ST易事特(300376)2023年中报解读：应收账款周转率持续上升，存货周转率下降
易事特集团股份有限公司于2014年上市。公司主要从事智慧电源、数据中心、新能源及储能三大战略板块业务。主要产品有：UPS、IDC微模块、高压直流电源、PCS、锂电池系列、精密空调、智能配电等。
根据ST易事特2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收26.03亿元，同比基本持平。扣非净利润2.91亿元，同比增长29.34%。ST易事特2023年半年度净利润3.13亿元，业绩同比增长19.06%。
主营业务构成
公司主要从事新能源、高端电源装备、新能源汽车充电设施、设备，主要产品包括高端电源装备、数据中心、光伏系统集成及逆变器、新能源能源收入三项，高端电源装备、数据中心占比44.54%，光伏系统集成及逆变器占比29.95%，新能源能源收入占比13.32%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 新能源 | 14.01亿元 | 53.39% | - |
| 高端电源装备 | 11.81亿元 | 44.98% | - |
| 新能源汽车充电设施、设备 | 4,265.85万元 | 1.63% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 高端电源装备、数据中心 | 11.69亿元 | 44.54% | 26.43% |
| 光伏系统集成及逆变器 | 7.86亿元 | 29.95% | 12.51% |
| 新能源能源收入 | 3.50亿元 | 13.32% | 59.22% |
| 储能收入 | 2.66亿元 | 10.12% | 28.57% |
| 新能源汽车充电设施、设备 | 4,265.85万元 | 1.63% | 41.66% |
| 其他业务 | 1,162.81万元 | 0.44% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 西北地区 | 9.97亿元 | 37.99% | - |
| 华东地区 | 5.48亿元 | 20.89% | - |
| 中南地区 | 3.86亿元 | 14.72% | - |
| 国外 | 3.29亿元 | 12.55% | - |
| 华北地区 | 2.82亿元 | 10.75% | - |
| 其他业务 | 8,102.02万元 | 3.1% | - |
净利润连续4年增长
1、营业总收入同比小幅增加3.26%，净利润同比增加23.27%
2023年半年度，易事特营业总收入为26.25亿元，去年同期为25.42亿元，同比小幅增长3.26%，净利润为3.24亿元，去年同期为2.63亿元，同比增长23.27%。
尽管所得税费用本期为4,778.60万元，同比大幅增长30.76%，然而（1）主营业务利润本期为3.51亿元，同比增长18.96%；（2）信用减值损失本期为-299.36万元，去年同期为-2,035.51万元，同比大幅增长85.29%，推动净利润同比增长。
净利润从2018年半年度到2020年半年度呈现下降趋势，从3.66亿元下降到1.96亿元，而2020年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从1.96亿元增长到3.24亿元。
2、主营业务利润同比增长18.96%，财务费用下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 26.25亿元 | 25.42亿元 | 3.26% |
| 营业成本 | 19.10亿元 | 18.82亿元 | 1.50% |
| 销售费用 | 1.22亿元 | 1.12亿元 | 8.47% |
| 管理费用 | 5,537.31万元 | 5,530.82万元 | 0.12% |
| 财务费用 | 6,544.10万元 | 8,866.21万元 | -26.19% |
| 研发费用 | 1.02亿元 | 9,248.35万元 | 9.90% |
| 所得税费用 | 4,778.60万元 | 3,654.60万元 | 30.76% |
2023年半年度主营业务利润为3.51亿元，去年同期为2.95亿元，同比增长18.96%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为26.25亿元，同比小幅增长3.26%；（2）财务费用本期为6,544.10万元，同比下降26.19%；（3）毛利率本期为27.22%，同比小幅增长1.27%。
2023年半年度公司营收26.25亿元，同比小幅增长3.26%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为6,544.10万元，同比下降26.19%。财务费用下降的原因是：虽然利息收入本期为1,710.68万元，去年同期为3,023.75万元，同比大幅下降了43.43%，但是利息支出本期为9,121.63万元，去年同期为1.26亿元，同比下降了27.75%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 9,121.63万元 | 1.26亿元 |
| 减：利息收入 | -1,710.68万元 | -3,023.75万元 |
| 其他 | -866.84万元 | -735.94万元 |
| 合计 | 6,544.10万元 | 8,866.21万元 |
应收账款周转率持续上升
2023半年度，企业应收账款合计38.72亿元，占总资产的28.74%，相较于去年同期的44.48亿元小幅减少了12.96%。
1、应收账款周转率连续4年上升
本期，企业应收账款周转率为0.67。在2019年半年度到2023年半年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从360天减少到了268天，回款周期减少，企业的运营能力提升。
2、短期回收款占比低，三年以上账龄占比增长
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