大千生态(603955)2023年中报解读：应收账款坏账风险较大，主营业务利润同比大幅下降
大千生态环境集团股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“栾剑洪”。公司主营业务为生态景观规划设计、工程建设、项目运营，苗木种植及销售等生态园林业务，同时布局与主营业务有较强协同效应的生态修复、文旅运营等新兴业务。主要产品及服务有生态建设、设计服务、苗木销售、文旅运营。
根据大千生态2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收6,471.49万元，同比大幅下降59.28%。扣非净利润933.39万元，同比大幅下降42.01%。大千生态2023年半年度净利润2,284.36万元，业绩同比下降23.97%。本期经营活动产生的现金流净额为1,568.83万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降76.78%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6,471.49万元 | 1.59亿元 | -59.28% |
| 营业成本 | 6,027.81万元 | 1.19亿元 | -49.36% |
| 销售费用 | 188.43万元 | 128.81万元 | 46.29% |
| 管理费用 | 2,626.87万元 | 2,921.69万元 | -10.09% |
| 财务费用 | -3,329.09万元 | -2,718.49万元 | -22.46% |
| 研发费用 | 240.98万元 | 748.19万元 | -67.79% |
| 所得税费用 | 838.90万元 | 832.83万元 | 0.73% |
2023年半年度主营业务利润为656.24万元，去年同期为2,826.33万元，同比大幅下降76.78%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为6,471.49万元，同比大幅下降59.28%；（2）毛利率本期为6.86%，同比大幅下降18.24%。
非主营业务中信用减值损失本期为1,481.43万元，占利润总额47.43%，同比大幅增长3.19倍。投资收益本期为747.01万元，占利润总额23.92%，同比增长0.51%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 747.01万元 | 23.92% | 0.51% |
| 公允价值变动收益 | -28.98万元 | -0.93% | 46.40% |
| 资产减值损失 | -749.44元 | - | 97.84% |
| 营业外收入 | 270.25万元 | 8.65% | 39174.70% |
| 营业外支出 | 6.08万元 | 0.20% | -97.15% |
| 其他收益 | 7.97万元 | 0.26% | -95.66% |
| 信用减值损失 | 1,481.43万元 | 47.43% | 319.14% |
| 资产处置收益 | -4.50万元 | -0.14% | -925.89% |
2、营业总收入同比大幅降低59.28%，净利润同比降低23.97%
2023年半年度，大千生态营业总收入为6,471.49万元，去年同期为1.59亿元，同比大幅下降59.28%，净利润为2,284.36万元，去年同期为3,004.36万元，同比下降23.97%。
尽管信用减值损失本期为1,481.43万元，同比大幅增长3.19倍，然而主营业务利润本期为656.24万元，同比大幅下降76.78%，导致净利润同比下降。
净利润从2016年半年度到2020年半年度呈现上升趋势，从2,696.22万元增长到5,184.80万元，而2020年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从5,184.80万元下降到2,284.36万元。
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比降低23.97%，净现金流同比大幅增加53.66%
2023年半年度，大千生态净利润为2,284.36万元，去年同期为3,004.36万元，同比下降23.97%。净现金流为-1.00亿元，去年同期为-2.17亿元，较去年同期大幅增长53.66%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-1.47亿元，去年同期为-3,487.58万元，同比大幅下降3.21倍，但是（1）经营活动产生的现金流净额本期为1,568.83万元，去年同期为-1.32亿元，由负转正；（2）投资活动产生的现金流净额本期为3,093.45万元，去年同期为-4,966.85万元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为7,586.74万元，同比大幅下降80.83%；
但是投资支付的现金本期为4,195.78万元，同比大幅下降90.56%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是取得借款收到的现金本期为1.00亿元，同比大幅下降57.45%。
2、经营活动现金流由负转正
本期经营活动现金流净额为1,568.83万元，去年同期为-1.32亿元，由负转正。
基于本期经营性应收项目减少1.01亿元，去年同期为-6,753.53万元，由负转正，最终推动经营活动现金流净额由负转正。
非经常性损益增加了归母净利润的收益
大千生态2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益620.24万元,占归母净利润的39.92%。
本期非经常性损益项目概览表：
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 | 458.03万元 |
| 其他营业外收入与支出 | 267.85万元 |
| 其他 | -105.64万元 |
| 合计 | 620.24万元 |
扣非净利润趋势
较多的对贵州绿博园建设运营有限责任公司投资且对贵州绿博园建设运营有限责任公司投资收益对利润贡献大
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