三花智控(002050)2023年中报解读：汽车零部件收入的大幅增长推动公司营收的增长，净利润连续10年增长
浙江三花智能控制股份有限公司于2005年上市。公司主要业务分为制冷空调电器零部件业务和汽车零部件业务。公司的主要产品为四通换向阀、电子膨胀阀、电磁阀、微通道换热器、Omega泵等，广泛应用于空调、冰箱、冷链物流、洗碗机。
根据三花智控2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收125.29亿元，同比增长23.32%。扣非净利润14.67亿元，同比大幅增长42.46%。三花智控2023年半年度净利润14.14亿元，业绩同比大幅增长39.38%。
公司的主营业务为通用设备制造业，主要产品包括制冷空调电器零部件和汽车零部件两项，其中制冷空调电器零部件占比61.51%，汽车零部件占比38.49%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 通用设备制造业 |
125.29亿元 |
100.0% |
25.81% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 制冷空调电器零部件 |
77.06亿元 |
61.51% |
25.85% |
| 汽车零部件 |
48.23亿元 |
38.49% |
25.73% |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 国内销售 |
67.76亿元 |
54.08% |
24.90% |
| 国外销售 |
57.53亿元 |
45.92% |
26.87% |
2023年半年度公司营收125.29亿元，与去年同期的101.60亿元相比，增长了23.32%。
（1）汽车零部件本期营收48.23亿元，去年同期为31.99亿元，同比大幅增长了50.78%。
（2）制冷空调电器零部件本期营收77.06亿元，去年同期为69.61亿元，同比小幅增长了10.7%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2023中报营收 |
2022中报营收 |
同比增减 |
| 制冷空调电器零部件 |
77.06亿元 |
69.61亿元 |
10.7% |
| 汽车零部件 |
48.23亿元 |
31.99亿元 |
50.78% |
| 合计 |
125.29亿元 |
101.60亿元 |
23.32% |
3、汽车零部件毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的24.19%，同比小幅增长到了今年的25.81%，主要是因为汽车零部件本期毛利率25.73%，去年同期为25.36%，同比增长了0.37%。
产品毛利率方面，2021-2023年半年度汽车零部件毛利率呈小幅增长趋势，从2021年半年度的24.85%，小幅增长到2023年半年度的25.73%，2023年半年度制冷空调电器零部件毛利率为25.85%，同比小幅增加2.20个百分点。
从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2020-2023年半年度公司国内销售大幅增长，2020年半年度国内销售24.80亿元，2023年半年度增长173.26%，同期2020年半年度海外销售28.38亿元，2023年半年度增长102.68%，国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。2020-2023年半年度，国内营收占比从46.63%增长到54.08%，海外营收占比从53.37%下降到45.92%，国内虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从29.62%下降到24.90%。
1、财务收益大幅增长，主营业务利润同比大幅增长38.75%
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
125.29亿元 |
101.60亿元 |
23.32% |
| 营业成本 |
92.96亿元 |
77.02亿元 |
20.69% |
| 销售费用 |
2.77亿元 |
2.20亿元 |
26.09% |
| 管理费用 |
6.20亿元 |
4.68亿元 |
32.32% |
| 财务费用 |
-1.52亿元 |
-8,522.74万元 |
-77.95% |
| 研发费用 |
5.80亿元 |
4.79亿元 |
21.16% |
| 所得税费用 |
2.63亿元 |
2.25亿元 |
17.31% |
2023年半年度主营业务利润为18.48亿元，去年同期为13.32亿元，同比大幅增长38.75%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为125.29亿元，同比增长23.32%；（2）毛利率本期为25.81%，同比小幅增长1.62%。
2023年半年度公司营收125.29亿元，同比增长23.32%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-1.52亿元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了77.95%。整体来看：虽然利息支出本期为1.27亿元，去年同期为1.12亿元，同比小幅增长了13.61%，但是汇兑收益本期为1.94亿元，去年同期为1.01亿元，同比大幅增长了92.94%。
财务费用主要构成表
| 项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 汇兑损益 |
-1.94亿元 |
-1.01亿元 |
| 利息支出 |
1.27亿元 |
1.12亿元 |
| 利息收入 |
-8,766.15万元 |
-9,925.59万元 |
| 其他 |
350.57万元 |
317.03万元 |
| 合计 |
-1.52亿元 |
-8,522.74万元 |
2、营业总收入同比增加23.32%，净利润同比大幅增加39.38%
2023年半年度，三花智控营业总收入为125.29亿元，去年同期为101.60亿元，同比增长23.32%，净利润为14.14亿元，去年同期为10.15亿元，同比大幅增长39.38%。
尽管投资收益本期为-4,614.21万元，去年同期为4,727.15万元，同比大幅下降197.61%，然而主营业务利润本期为18.48亿元，同比大幅增长38.75%，推动净利润同比大幅增长。
净利润2014年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从2.41亿元增长到14.14亿元。
2023半年度，企业应收账款合计63.87亿元，占总资产的21.90%，相较于去年同期的48.34亿元大幅增长了32.12%。
