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昇兴股份(002752)2023年中报解读:易拉罐&瓶罐&涂印加工收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,存货周转率提升

昇兴集团股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“林永贤”。公司主营业务是食品饮料包装容器的研发、设计、生产和销售及提供饮料灌装服务,主要产品为马口铁易拉罐、铝质易拉罐、铝瓶和大功率氙气灯及灯具镇流器等,易拉罐、铝瓶主要用于饮料、啤酒或食品包装。

根据昇兴股份2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收33.44亿元,同比小幅增长4.52%。扣非净利润1.56亿元,同比大幅增长66.52%。昇兴股份2023年半年度净利润1.55亿元,业绩同比增长29.83%。

PART 1
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易拉罐&瓶罐&涂印加工收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司主要从事金属包装行业、其他、EMC合同能源等其他行业,其中易拉罐&瓶罐&涂印加工为第一大收入来源,占比94.21%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
金属包装行业 31.59亿元 94.47% 11.73%
其他 1.82亿元 5.43% 4.51%
EMC合同能源等其他行业 334.65万元 0.1% 23.83%
分产品 营业收入 占比 毛利率
易拉罐&瓶罐&涂印加工 31.50亿元 94.21% 11.75%
其他 1.82亿元 5.43% 4.51%
盖子 882.27万元 0.26% -
EMC合同能源等其他行业 334.65万元 0.1% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 29.82亿元 89.19% 10.53%
境外 3.61亿元 10.81% 18.11%

2、易拉罐&瓶罐&涂印加工收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2023年半年度公司营收33.44亿元,与去年同期的31.99亿元相比,小幅增长了4.52%,主要是因为易拉罐&瓶罐&涂印加工本期营收31.50亿元,去年同期为26.75亿元,同比小幅增长了4.86%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
易拉罐&瓶罐&涂印加工 31.50亿元 26.75亿元 4.86%
其他业务 1.94亿元 5.23亿元 -63.0%
合计 33.44亿元 31.99亿元 4.52%

3、易拉罐&瓶罐&涂印加工毛利率的增长推动公司毛利率的增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的9.56%,同比增长到了今年的11.35%,主要是因为易拉罐&瓶罐&涂印加工本期毛利率11.75%,去年同期为9.76%,同比增长了2.16%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、主营业务利润同比大幅增长45.25%,研发费用下降

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 33.44亿元 31.99亿元 4.52%
营业成本 29.64亿元 28.93亿元 2.45%
销售费用 1,592.99万元 1,255.60万元 26.87%
管理费用 1.12亿元 9,401.11万元 19.62%
财务费用 4,239.69万元 4,482.53万元 -5.42%
研发费用 2,063.28万元 2,619.29万元 -21.23%
所得税费用 1,694.27万元 1,070.78万元 58.23%

2023年半年度主营业务利润为1.64亿元,去年同期为1.13亿元,同比大幅增长45.25%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为33.44亿元,同比小幅增长4.52%;(2)毛利率本期为11.35%,同比增长1.79%。

2023年半年度公司营收33.44亿元,同比小幅增长4.52%。虽然营收在增长,但是研发费用却在下降。

本期研发费用为2,063.28万元,同比下降21.23%。研发费用下降的原因是:

(1)折旧费本期为189.48万元,去年同期为403.02万元,同比大幅下降了52.98%。

(2)材料费本期为1,270.37万元,去年同期为1,410.48万元,同比小幅下降了9.93%。

(3)其他本期为38.83万元,去年同期为151.49万元,同比大幅下降了74.37%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
材料费 1,270.37万元 1,410.48万元
人工费 564.60万元 654.30万元
折旧费 189.48万元 403.02万元
其他 38.83万元 151.49万元
合计 2,063.28万元 2,619.29万元

2、营业总收入同比小幅增加4.52%,净利润同比增加29.83%

2023年半年度,昇兴股份营业总收入为33.44亿元,去年同期为31.99亿元,同比小幅增长4.52%,净利润为1.55亿元,去年同期为1.19亿元,同比增长29.83%。

尽管其他收益本期为618.15万元,同比大幅下降51.58%,然而主营业务利润本期为1.64亿元,同比大幅增长45.25%,推动净利润同比增长。

净利润从2016年半年度到2020年半年度呈现下降趋势,从8,895.74万元下降到-5,024.19万元,而2020年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从-5,024.19万元增长到1.55亿元。

PART 3
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存货周转率提升

从2020年半年度到2023年半年度,收入从11.58亿元增长到33.44亿元,增长率为62.90%,同时存货从4.57亿元增长到8.65亿元,增长率为29.77%,可以看出,3年内,营业收入的增长率远大于存货的增长率。

2023年半年度,企业存货周转率为3.27,在2022年半年度到2023年半年度昇兴股份存货周转率从2.66提升到了3.27,存货周转天数从67天减少到了55天。2023年半年度昇兴股份存货余额合计8.65亿元,占总资产的11.38%,同比去年的11.26亿元大幅下降了23.18%。

从存货分类来看,原材料占存货的比例最大,达到51.32%,余额同比减少6.40%;其次,库存商品占比32.91%,余额同比减少23.18%。

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