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丰原药业(000153)2023年中报解读:净利润连续5年增长,应收账款周转率持续上升

安徽丰原药业股份有限公司于2000年上市,实际控制人为“李荣杰”。公司主营业务为生物药、化学药及中药的研发、生产和销售;医药配送和药房零售。丰原药品涵盖解热镇痛感冒类、妇儿类、神经系统、心血管系统、泌尿系统、营养类、抗生素系列7大类药物、300多个品种.

根据丰原药业2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收22.85亿元,同比增长16.72%。扣非净利润8,802.26万元,同比大幅增长51.80%。丰原药业2023年半年度净利润1.02亿元,业绩同比小幅增长3.64%。本期经营活动产生的现金流净额为4,543.66万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务构成

公司的核心业务有两块,一块是药品零售流通,一块是药品生产制造,主要产品包括药品批发、化学合成药及制剂、药品零售三项,药品批发占比39.33%,化学合成药及制剂占比35.75%,药品零售占比10.41%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
药品零售流通 11.37亿元 49.74% 11.90%
药品生产制造 11.09亿元 48.53% 42.62%
其他业务 3,966.46万元 1.73% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
药品批发 8.99亿元 39.33% 6.88%
化学合成药及制剂 8.17亿元 35.75% 45.21%
药品零售 2.38亿元 10.41% 30.85%
生物药及制剂 1.56亿元 6.85% 43.12%
药用辅料 1.27亿元 5.57% 26.23%
其他业务 4,780.16万元 2.09% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
安徽省外 13.09亿元 57.26% -
安徽省内 9.77亿元 42.74% -

PART 2
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主营业务利润同比增长

1、主营业务利润同比增长23.07%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 22.85亿元 19.58亿元 16.72%
营业成本 16.66亿元 14.12亿元 18.03%
销售费用 3.34亿元 3.25亿元 2.74%
管理费用 8,070.80万元 6,505.61万元 24.06%
财务费用 1,468.20万元 1,458.91万元 0.64%
研发费用 4,138.79万元 2,096.82万元 97.38%
所得税费用 4,125.60万元 3,987.73万元 3.46%

2023年半年度主营业务利润为1.29亿元,去年同期为1.05亿元,同比增长23.07%。

虽然毛利率本期为27.09%,同比下降0.81%,不过营业总收入本期为22.85亿元,同比增长16.72%,推动主营业务利润同比增长。

2、营业总收入同比增加16.72%,净利润同比小幅增加3.64%

2023年半年度,丰原药业营业总收入为22.85亿元,去年同期为19.58亿元,同比增长16.72%,净利润为1.02亿元,去年同期为9,869.21万元,同比小幅增长3.64%。

净利润同比小幅增长原因是:


净利润增长项目 本期值 同比增减 净利润下降项目 本期值 同比增减
主营业务利润 1.29亿元 23.07% 其他收益 1,561.80万元 -47.73%
公允价值变动收益 -159.60万元 -117.72%

净利润从2016年半年度到2023年半年度呈现上升趋势,从2,618.16万元增长到1.02亿元。

PART 3
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较多的金融投资

金融投资占总资产8.36%,投资主体为风险投资

在2023年半年度报告中,丰原药业用于金融投资的资产为3.71亿元,占总资产的8.36%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-159.6万元,占净利润1.02亿元的-1.56%。

2023年金融投资主要投资内容如表所示:

2023年金融投资资产表


项目 投资金额
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产 2.69亿元
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产 1.02亿元
合计 3.71亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产公允价值变动收益。

2023年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
公允价值变动收益 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产公允价值变动收益 -159.6万元
合计 -159.6万元

PART 4
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净现金流由正转负

1、净利润同比小幅增加3.64%,净现金流同比大幅降低3.60倍

2023年半年度,丰原药业净利润为1.02亿元,去年同期为9,869.21万元,同比小幅增长3.64%。净现金流为-1.12亿元,去年同期为4,289.41万元,由正转负。

净现金流由正转负是因为(1)筹资活动产生的现金流净额本期为-8,424.25万元,去年同期为-278.37万元,同比大幅下降29.26倍;(2)经营活动产生的现金流净额本期为4,543.66万元,同比大幅下降49.92%。

筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:

虽然取得借款收到的现金本期为5.25亿元,同比增长17.12%;

但是偿还债务支付的现金本期为5.44亿元,同比大幅增长36.76%。

2、经营活动现金流同比大幅下降49.92%

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