金陵体育(300651)2023年中报解读：场馆设施收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长，净利润连续3年下降
江苏金陵体育器材股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“李春荣”。公司的主营业务是体育装备、场馆设施集成、运动健康、体育信息与赛事服务。公司主要产品包括球类器材、田径器材、运动地面材料、全民健身等运动器材、场馆设施设备、智能化设备等。
根据金陵体育2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1.76亿元，同比小幅增长3.53%。扣非净利润1,173.02万元，同比大幅增长3.33倍。金陵体育2023年半年度净利润1,206.05万元，业绩同比大幅增长2.38倍。
场馆设施收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司主要产品包括球类器材、场馆设施、其他体育器材三项，球类器材占比48.44%，场馆设施占比16.44%，其他体育器材占比10.56%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 球类器材 | 8,534.44万元 | 48.44% | 40.74% |
| 场馆设施 | 2,896.90万元 | 16.44% | 24.83% |
| 其他体育器材 | 1,860.68万元 | 10.56% | 37.13% |
| 田径器材 | 1,087.48万元 | 6.17% | 32.91% |
| 其他器材设备及服务 | 1,003.56万元 | 5.7% | 6.33% |
| 其他业务 | 2,236.62万元 | 12.69% | - |
2、场馆设施收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收1.76亿元，与去年同期的1.70亿元相比，小幅增长了3.53%。
主营业务小幅增长的原因是：
（1）场馆设施本期营收2,896.90万元，去年同期为1,954.06万元，同比大幅增长了48.25%。
（2）球类器材本期营收8,534.44万元，去年同期为7,988.83万元，同比小幅增长了6.83%。
（3）本期新增“赛事服务”，营收416.07万元。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 球类器材 | 8,534.44万元 | 7,988.83万元 | 6.83% |
| 场馆设施 | 2,896.90万元 | 1,954.06万元 | 48.25% |
| 其他体育器材 | 1,860.68万元 | 1,986.18万元 | -6.32% |
| 田径器材 | 1,087.48万元 | 1,298.72万元 | -16.27% |
| 其他器材设备及服务 | 1,003.56万元 | 1,188.09万元 | -15.53% |
| 玻璃 | 978.39万元 | 1,638.54万元 | -40.29% |
| 赛事服务 | 416.07万元 | - | - |
| 专用设备制造 | - | 139.15万元 | -100.0% |
| 其他业务 | 842.17万元 | 825.00万元 | 2.08% |
| 合计 | 1.76亿元 | 1.70亿元 | 3.53% |
3、球类器材毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的30.13%，同比小幅增长到了今年的34.21%。
毛利率小幅增长的原因是：
（1）球类器材本期毛利率40.74%，去年同期为33.41%，同比增长了7.33%。
（2）场馆设施本期毛利率24.83%，去年同期为19.73%，同比增长了5.1%。
（3）本期新增“赛事服务”，毛利率为67.94%。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅增加3.53%，净利润同比大幅增加2.38倍
2023年半年度，金陵体育营业总收入为1.76亿元，去年同期为1.70亿元，同比小幅增长3.53%，净利润为1,206.05万元，去年同期为356.86万元，同比大幅增长2.38倍。
本期投资收益370.87万元，去年同期为-140.70万元，同比大幅增长3.64倍；本期信用减值损失469.36万元，同比大幅增长76.16%；本期主营业务利润349.37万元，同比大幅增长63.28%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2017年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从928.69万元增长到1,728.08万元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从1,728.08万元下降到1,206.05万元。
2、主营业务利润同比大幅增长63.28%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.76亿元 | 1.70亿元 | 3.53% |
| 营业成本 | 1.16亿元 | 1.19亿元 | -2.52% |
| 销售费用 | 1,140.93万元 | 817.87万元 | 39.50% |
| 管理费用 | 3,071.91万元 | 2,893.34万元 | 6.17% |
| 财务费用 | 185.22万元 | 5.24万元 | 3434.65% |
| 研发费用 | 997.18万元 | 945.99万元 | 5.41% |
| 所得税费用 | 119.89万元 | 93.72万元 | 27.92% |
2023年半年度主营业务利润为349.37万元，去年同期为213.97万元，同比大幅增长63.28%。
主营业务利润同比大幅增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.76亿元 | 3.53% | 财务费用 | 185.22万元 | 3434.65% |
| 毛利率 | 34.21% | 4.08% | 销售费用 | 1,140.93万元 | 39.50% |
非主营业务中信用减值损失本期为469.36万元，占利润总额35.40%，同比大幅增长76.16%。投资收益本期为370.87万元，占利润总额27.97%，同比大幅增长3.64倍。营业外支出本期为220.68万元，占利润总额16.64%，同比大幅增长3.31倍。营业外收入本期为136.42万元，占利润总额10.29%，同比大幅增长21.15倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 370.87万元 | 27.97% | 363.58% |
| 公允价值变动收益 | 40.30万元 | 3.04% | - |
| 资产减值损失 | 35.24万元 | 2.66% | 753.90% |
| 营业外收入 | 136.42万元 | 10.29% | 2115.00% |
| 营业外支出 | 220.68万元 | 16.64% | 330.59% |
| 其他收益 | 114.17万元 | 8.61% | -19.72% |
| 信用减值损失 | 469.36万元 | 35.40% | 76.16% |
| 资产处置收益 | 30.89万元 | 2.33% | 61.40% |
净现金流由负转正
2023年半年度，金陵体育净利润为1,206.05万元，去年同期为356.86万元，同比大幅增长2.38倍。净现金流为4,643.60万元，去年同期为-5,740.68万元，由负转正。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-1,500.65万元，去年同期为2,251.47万元，由正转负，但是投资活动产生的现金流净额本期为6,013.04万元，去年同期为-6,363.31万元，由负转正，推动净现金流由负转正。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然支付的其他与投资活动有关的现金本期为4.42亿元，同比大幅增长142.86%；
但是收到其他与投资活动有关的现金本期为5.09亿元，同比大幅增长2.72倍。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是取得借款收到的现金本期为76.00万元，同比大幅下降98.10%。
金融投资收益贡献一定利润
1、金融投资收益占净利润12.09%，投资主体为理财投资
在2023年半年度报告中，金陵体育用于金融投资的资产为1.36亿元，占总资产的10.87%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为145.82万元，占净利润1,206.05万元的12.09%。
2023年金融投资主要投资内容如表所示：
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