轻纺城(600790)2023年中报解读：较多的金融投资，资产处置收益同比大幅下降推动净利润同比大幅下降
浙江中国轻纺城集团股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“绍兴市柯桥区人民政府”。公司主要以中国轻纺城市场营业用房的开发,租赁和物业管理为主业，集市场,物流,电商平台于一体。
根据轻纺城2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收4.27亿元，同比小幅增长7.98%。扣非净利润1.95亿元，同比大幅增长63.62%。轻纺城2023年半年度净利润2.09亿元，业绩同比大幅下降43.55%。本期经营活动产生的现金流净额为-4,494.60万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
产品方面，租赁业为第一大收入来源，占比93.69%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 租赁业 | 4.00亿元 | 93.69% | 46.20% |
| 其他业务 | 2,572.39万元 | 6.03% | 93.16% |
| 网络服务业 | 120.07万元 | 0.28% | 61.49% |
资产处置收益同比大幅下降推动净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加7.98%，净利润同比大幅降低43.55%
2023年半年度，轻纺城营业总收入为4.27亿元，去年同期为3.95亿元，同比小幅增长7.98%，净利润为2.09亿元，去年同期为3.70亿元，同比大幅下降43.55%。
净利润同比大幅下降原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资产处置收益 | 70.06万元 | -99.78% | 投资收益 | 1.34亿元 | 466.97% |
| 所得税费用 | 3,664.87万元 | -68.46% |
净利润从2019年半年度到2022年半年度呈现上升趋势，从1.75亿元增长到3.70亿元，而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从3.70亿元下降到2.09亿元。
2、主营业务利润同比大幅下降31.25%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.27亿元 | 3.95亿元 | 7.98% |
| 营业成本 | 2.17亿元 | 1.82亿元 | 19.59% |
| 销售费用 | 1,370.69万元 | 697.73万元 | 96.45% |
| 管理费用 | 4,365.54万元 | 3,052.72万元 | 43.01% |
| 财务费用 | 651.53万元 | -1,206.42万元 | 154.01% |
| 研发费用 | 313.90万元 | 249.47万元 | 25.83% |
| 所得税费用 | 3,664.87万元 | 1.16亿元 | -68.46% |
2023年半年度主营业务利润为9,415.19万元，去年同期为1.37亿元，同比大幅下降31.25%。
虽然营业总收入本期为4.27亿元，同比小幅增长7.98%，不过（1）财务费用本期为651.53万元，同比大幅增长154.01%；（2）毛利率本期为49.08%，同比小幅下降4.94%，导致主营业务利润同比大幅下降。
非主营业务中投资收益本期为1.34亿元，占利润总额54.73%，同比大幅增长4.67倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1.34亿元 | 54.73% | 466.97% |
| 资产减值损失 | -64.00万元 | -0.26% | - |
| 营业外收入 | 13.89万元 | 0.06% | -62.13% |
| 营业外支出 | 206.00万元 | 0.84% | 356.66% |
| 其他收益 | 490.90万元 | 2.00% | 216.66% |
| 信用减值损失 | 1,394.54万元 | 5.68% | 2466.02% |
| 资产处置收益 | 70.06万元 | 0.29% | -99.78% |
较多的对会稽山绍兴酒股份有限公司投资
在2023年半年度报告中，轻纺城用于对外股权投资的资产为8.3亿元，占总资产的6.97%。对外股权投资所产生的收益为1,558.8万元，占净利润2.09亿元的7.46%。
对外股权投资构成表
| 项目 | 金额 | 收益 |
|---|---|---|
| 会稽山绍兴酒股份有限公司 | 7.7亿元 | 1,636.82万元 |
| 其他 | 6,005.29万元 | -78.01万元 |
| 合计 | 8.3亿元 | 1,558.8万元 |
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比大幅降低43.55%，净现金流同比大幅增加60.50%
2023年半年度，轻纺城净利润为2.09亿元，去年同期为3.70亿元，同比大幅下降43.55%。净现金流为9.16亿元，去年同期为5.71亿元，同比大幅增长60.50%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-4.78亿元，去年同期为-48.61万元，同比大幅下降982.00倍，但是筹资活动产生的现金流净额本期为14.39亿元，同比大幅增长3.28倍，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是取得借款收到的现金本期为15.00亿元，同比大幅增长3.69倍。
投资活动现金流净额同比大幅下降原因是：
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