北矿科技(600980)2023年中报解读：净利润同比小幅下降但经营活动现金流净额由正转负，存货周转率大幅下降
北矿科技股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为矿冶装备、磁性材料的研发、生产、销售和服务。主要产品和服务为磁性材料、磁器件、稀土、合金材料、化工材料（危险化学品除外）、电子陶瓷材料、电子器件、机械电子设备。
根据北矿科技2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收4.55亿元，同比小幅增长5.28%。扣非净利润4,207.85万元，同比大幅增长35.19%。北矿科技2023年半年度净利润4,477.49万元，业绩同比小幅下降13.33%。本期经营活动产生的现金流净额为841.51万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司主要产品包括机电产品和磁性材料两项，其中机电产品占比50.77%，磁性材料占比33.20%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 机电产品 | 2.31亿元 | 50.77% | - |
| 磁性材料 | 1.51亿元 | 33.2% | - |
| 冶金装备产品 | 7,080.92万元 | 15.55% | - |
| 技术服务 | 194.96万元 | 0.43% | - |
| 其他业务 | 22.28万元 | 0.05% | 59.49% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内收入 | 3.62亿元 | 79.59% | - |
| 国外收入 | 9,291.04万元 | 20.41% | - |
净利润同比小幅下降但经营活动现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅增加5.28%，净利润同比小幅降低13.33%
2023年半年度，北矿科技营业总收入为4.55亿元，去年同期为4.32亿元，同比小幅增长5.28%，净利润为4,477.49万元，去年同期为5,166.10万元，同比小幅下降13.33%。
净利润同比小幅下降原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 其他收益 | 293.21万元 | -84.04% | 主营业务利润 | 5,126.61万元 | 13.41% |
| 所得税费用 | 834.67万元 | -29.99% |
净利润从2014年半年度到2022年半年度呈现上升趋势，从209.88万元增长到5,166.10万元，而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从5,166.10万元下降到4,477.49万元。
2、主营业务利润同比小幅增长13.41%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.55亿元 | 4.32亿元 | 5.28% |
| 营业成本 | 3.39亿元 | 3.29亿元 | 3.05% |
| 销售费用 | 1,222.04万元 | 1,019.78万元 | 19.83% |
| 管理费用 | 2,771.17万元 | 2,420.54万元 | 14.49% |
| 财务费用 | -305.19万元 | -282.62万元 | -7.99% |
| 研发费用 | 2,333.09万元 | 2,132.70万元 | 9.40% |
| 所得税费用 | 834.67万元 | 1,192.21万元 | -29.99% |
2023年半年度主营业务利润为5,126.61万元，去年同期为4,520.40万元，同比小幅增长13.41%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.55亿元，同比小幅增长5.28%；（2）毛利率本期为25.57%，同比小幅增长1.61%。
净现金流由正转负
1、净利润同比小幅降低13.33%，净现金流同比大幅降低10.97倍
2023年半年度，北矿科技净利润为4,477.49万元，去年同期为5,166.10万元，同比小幅下降13.33%。净现金流为-6,714.44万元，去年同期为673.56万元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-7,039.30万元，去年同期为-2,770.60万元，同比大幅下降154.07%；（2）经营活动产生的现金流净额本期为841.51万元，同比大幅下降80.31%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是支付的其他与投资活动有关的现金本期为3,000.00万元，同比增长3,000.00万元。
2、经营活动现金流同比大幅下降80.31%
本期经营活动现金流净额为841.51万元，同比大幅下降80.31%。
固然本期经营性应收项目减少112.80万元，去年同期为-2,988.20万元，由负转正，然而（1）本期存货增加7,147.57万元，同比大幅增长2.75倍；（2）本期经营性应付项目增加1,967.59万元，同比大幅下降42.81%，导致经营活动现金流净额同比大幅下降。
应收账款周转率下降
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