北方稀土(600111)2023年中报解读：主营业务利润同比大幅下降，存货周转率下降
中国北方稀土(集团)高科技股份有限公司于1997年上市。公司的主要生产经营稀土原料产品、稀土功能材料产品及部分稀土终端应用产品。公司的主要产品是稀土精矿、碳酸稀土、稀土氧化物、稀土盐类、稀土磁性材料、抛光材料、贮氢材料、发光材料、镍氢动力电池、稀土永磁磁共振仪。
根据北方稀土2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收164.83亿元，同比下降18.11%。扣非净利润10.15亿元，同比大幅下降66.79%。北方稀土2023年半年度净利润10.89亿元，业绩同比大幅下降69.66%。
主营业务构成
公司主要产品包括生产业务分部和稀土功能材料及应用产品分部两项，其中生产业务分部占比58.22%，稀土功能材料及应用产品分部占比27.24%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 生产业务分部 | 95.96亿元 | 58.22% | - |
| 稀土功能材料及应用产品分部 | 44.89亿元 | 27.24% | - |
| 贸易业务分部 | 18.70亿元 | 11.35% | - |
| 其他业务 | 5.28亿元 | 3.19% | - |
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降67.43%，研发费用小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 164.83亿元 | 201.29亿元 | -18.11% |
| 营业成本 | 142.35亿元 | 147.45亿元 | -3.46% |
| 销售费用 | 2,283.43万元 | 3,810.60万元 | -40.08% |
| 管理费用 | 5.00亿元 | 5.08亿元 | -1.51% |
| 财务费用 | 7,051.04万元 | 1.29亿元 | -45.19% |
| 研发费用 | 1.38亿元 | 1.23亿元 | 12.69% |
| 所得税费用 | 2.28亿元 | 7.23亿元 | -68.44% |
2023年半年度主营业务利润为14.53亿元，去年同期为44.61亿元，同比大幅下降67.43%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为164.83亿元，同比下降18.11%。
2023年半年度公司营收164.83亿元，同比下降18.11%。虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。
本期研发费用为1.38亿元，同比小幅增长12.68%。研发费用小幅增长的原因是：虽然测试化验费本期为252.83万元，去年同期为674.39万元，同比大幅下降了62.51%，但是材料费本期为7,955.73万元，去年同期为5,767.98万元，同比大幅增长了37.93%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 材料费 | 7,955.73万元 | 5,767.98万元 |
| 人工费 | 3,048.63万元 | 3,038.25万元 |
| 技术合作费 | 1,497.43万元 | 1,479.45万元 |
| 测试化验费 | 252.83万元 | 674.39万元 |
| 其他 | 1,056.93万元 | 1,296.76万元 |
| 合计 | 1.38亿元 | 1.23亿元 |
2、营业总收入同比降低18.11%，净利润同比大幅降低69.66%
2023年半年度，北方稀土营业总收入为164.83亿元，去年同期为201.29亿元，同比下降18.11%，净利润为10.89亿元，去年同期为35.91亿元，同比大幅下降69.66%。
尽管所得税费用本期为2.28亿元，同比大幅下降68.44%，然而主营业务利润本期为14.53亿元，同比大幅下降67.43%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2014年半年度到2022年半年度呈现上升趋势，从7,294.37万元增长到35.91亿元，而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从35.91亿元下降到10.89亿元。
存货周转率下降
从2016年半年度到2023年半年度,收入从22.18亿元7年里，大幅增长到164.83亿元，增长率为91.88%，同时存货从46.30亿元增长到157.63亿元，增长率为34.35%，可以看出，7年内，营业收入的增长率远大于存货的增长率。
2023年半年度，企业存货周转率为0.94，在2022年半年度到2023年半年度北方稀土存货周转率从1.29下降到了0.94，存货周转天数从139天增加到了191天。2023年半年度北方稀土存货余额合计157.63亿元，占总资产的43.32%，同比去年的124.66亿元大幅增长了26.44%。
从存货分类来看：库存商品占的比例最大，达到83.90%，余额同比增长17.74%。
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