蜀道装备(300540)2023年中报解读：归母净利润依赖于单独进行减值测试的应收款项减值准备转回，LNG装置收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
四川蜀道装备科技股份有限公司于2016年上市。公司主营业务是为客户提供天然气液化与液体空分工艺包及处理装置。
根据蜀道装备2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1.14亿元，同比大幅增长46.33%。扣非净利润-501.20万元，由盈转亏。蜀道装备2023年半年度净利润705.42万元，业绩同比大幅增长2.48倍。本期经营活动产生的现金流净额为-1.23亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
LNG装置收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司主要产品包括LNG装置和空分装置两项，其中LNG装置占比54.08%，空分装置占比27.56%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| LNG装置 | 6,169.50万元 | 54.08% | 24.14% |
| 空分装置 | 3,144.25万元 | 27.56% | 16.48% |
| 其他类产品 | 889.89万元 | 7.8% | - |
| 综合能源站 | 748.67万元 | 6.56% | - |
| 特种气体装置 | 188.50万元 | 1.65% | - |
| 其他业务 | 267.18万元 | 2.35% | - |
2、LNG装置收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2023年半年度公司营收1.14亿元，与去年同期的7,796.00万元相比，大幅增长了46.33%。
主营业务大幅增长的原因是：
（1）LNG装置本期营收6,169.50万元，去年同期为1,594.40元，同比大幅增长了近3倍。
（2）空分装置本期营收3,144.25万元，去年同期为882.30元，同比大幅增长了近3倍。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| LNG装置 | 6,169.50万元 | 1,594.40元 | 286.95% |
| 空分装置 | 3,144.25万元 | 882.30元 | 256.37% |
| 综合能源站 | 748.67万元 | 4,632.81元 | 161502.26% |
| 其他业务 | 1,345.57万元 | 7,795.29万元 | -82.74% |
| 合计 | 1.14亿元 | 7,796.00万元 | 46.33% |
净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比增加46.33%，净利润同比增加2.48倍
2023年半年度，蜀道装备营业总收入为1.14亿元，去年同期为7,796.00万元，同比大幅增长46.33%，净利润为705.42万元，去年同期为202.85万元，同比大幅增长2.48倍。
尽管主营业务利润本期为-1,389.46万元，去年同期为62.43万元，由盈转亏，然而资产减值损失本期为2,089.28万元，同比大幅增长32.48倍，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现下降趋势，从1,134.15万元下降到202.85万元，而2022年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从202.85万元增长到705.42万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.14亿元 | 7,796.00万元 | 46.33% |
| 营业成本 | 9,051.65万元 | 5,010.72万元 | 80.65% |
| 销售费用 | 357.84万元 | 203.98万元 | 75.44% |
| 管理费用 | 2,655.80万元 | 1,822.76万元 | 45.70% |
| 财务费用 | -372.91万元 | -255.71万元 | -45.83% |
| 研发费用 | 997.06万元 | 833.14万元 | 19.68% |
| 所得税费用 | 375.89万元 | 111.29万元 | 237.76% |
非主营业务中资产减值损失本期为2,089.28万元，占利润总额193.22%，同比大幅增长32.48倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 资产减值损失 | 2,089.28万元 | 193.22% | 3248.50% |
| 营业外收入 | 52.53万元 | 4.86% | 3401.79% |
| 营业外支出 | 4,153.59元 | 0.04% | -91.69% |
| 其他收益 | 83.55万元 | 7.73% | 211.60% |
| 信用减值损失 | 245.78万元 | 22.73% | 48.06% |
| 资产处置收益 | 539.27元 | 0.01% | -99.91% |
净现金流较去年同期大幅下降
2023年半年度，蜀道装备净利润为705.42万元，去年同期为202.85万元，同比大幅增长2.48倍。净现金流为-2,362.22万元，去年同期为-908.04万元，较去年同期大幅下降160.15%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为5,517.85万元，去年同期为-3.00亿元，由负转正，但是筹资活动产生的现金流净额本期为4,424.25万元，同比大幅下降84.07%，导致净现金流同比大幅下降。
投资活动现金流净额由负转正的原因是收到其他与投资活动有关的现金本期为6,128.03万元，同比增长6,128.03万元。
归母净利润依赖于单独进行减值测试的应收款项减值准备转回
蜀道装备2023半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为703.21万元，非经常性损益为1,204.41万元。
本期非经常性损益项目概览表：
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 | 1,295.00万元 |
| 其他 | -90.59万元 |
| 合计 | 1,204.41万元 |
扣非净利润趋势
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