ST中泰(002092)2023年中报解读:现代贸易收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降,主营业务利润由盈转亏
新疆中泰化学股份有限公司于2006年上市,实际控制人为“新疆维吾尔自治区人民政府国有资产监督管理委员会”。公司拥有氯碱化工和粘胶纺织产业两大主业的优势企业,主营聚氯乙烯树脂(PVC)、离子膜烧碱、粘胶纤维、粘胶纱四大产品,配套热电、兰炭、电石、电石渣制水泥、棉浆粕等循环经济产业链。
根据ST中泰2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收204.42亿元,同比下降27.09%。扣非净利润-9.74亿元,由盈转亏。ST中泰2023年半年度净利润-12.92亿元,业绩由盈转亏。
现代贸易收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
1、主营业务构成
公司的核心业务有两块,一块是现代贸易,一块是氯碱化工,主要产品包括现代贸易、聚氯乙烯、粘胶纱线三项,现代贸易占比40.39%,聚氯乙烯占比24.21%,粘胶纱线占比10.67%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
现代贸易 | 82.56亿元 | 40.39% | 2.01% |
氯碱化工 | 78.82亿元 | 38.56% | 15.11% |
纺织工业 | 34.07亿元 | 16.67% | -0.93% |
物流运输 | 5.24亿元 | 2.56% | 18.82% |
其他业务 | 3.73亿元 | 1.82% | 38.81% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
现代贸易 | 82.56亿元 | 40.39% | - |
聚氯乙烯 | 49.48亿元 | 24.21% | - |
粘胶纱线 | 21.81亿元 | 10.67% | - |
其他煤化工产品 | 14.66亿元 | 7.17% | - |
氯碱类产品 | 14.32亿元 | 7.01% | - |
其他业务 | 21.59亿元 | 10.55% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
华东 | 64.23亿元 | 31.42% | - |
疆内 | 62.27亿元 | 30.46% | - |
华南 | 20.66亿元 | 10.1% | - |
西南 | 14.29亿元 | 6.99% | - |
出口 | 13.69亿元 | 6.7% | - |
其他业务 | 29.28亿元 | 14.33% | - |
2、现代贸易收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
2023年半年度公司营收204.42亿元,与去年同期的293.49亿元相比,大幅下降了30.35%。
主营业务大幅下降的原因是:
(1)现代贸易本期营收82.56亿元,去年同期为135.62亿元,同比大幅下降了39.12%。
(2)聚氯乙烯本期营收49.48亿元,去年同期为74.48亿元,同比大幅下降了33.56%。
近两年产品营收变化
名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
现代贸易 | 82.56亿元 | 135.62亿元 | -39.12% |
聚氯乙烯 | 49.48亿元 | 74.48亿元 | -33.56% |
粘胶纱线 | 21.81亿元 | 19.00亿元 | 14.8% |
其他煤化工产品 | 14.66亿元 | 19.41亿元 | -24.5% |
氯碱类产品 | 14.32亿元 | 15.12亿元 | -5.26% |
粘胶纤维 | 10.33亿元 | 17.21亿元 | -40.01% |
电 | - | 3,143.06万元 | -100.0% |
其他业务 | 11.26亿元 | 12.34亿元 | -8.72% |
合计 | 204.42亿元 | 293.49亿元 | -30.35% |
从地区营收情况上来看,2021-2023年半年度公司国内销售大幅下降,2021年半年度国内销售247.29亿元,2022年半年度下降21.76%,2023年半年度下降35.02%,同期2021年半年度海外销售14.88亿元,2022年半年度增长34.32%,2023年半年度下降31.89%,国内销售下降率大幅高过海外市场下降率。2021-2023年半年度,国内营收占比从80.39%大幅下降到61.50%,海外营收占比从19.61%大幅增长到38.50%,海外不仅市场销售额在大幅下降,而且毛利率也从15.07%下降到10.08%。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比下降30.35%,净利润由盈转亏
2023年半年度,中泰化学营业总收入为204.42亿元,去年同期为293.49亿元,同比大幅下降30.35%,净利润为-13.11亿元,去年同期为15.22亿元,由盈转亏。
本期主营业务利润-11.23亿元,去年同期为13.78亿元,由盈转亏;本期投资收益-1.44亿元,去年同期为3.25亿元,同比大幅下降144.27%,是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2020年半年度到2021年半年度呈现上升趋势,从-4.07亿元增长到19.80亿元,而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从19.80亿元下降到-13.11亿元。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 204.42亿元 | 293.49亿元 | -30.35% |
营业成本 | 188.73亿元 | 251.64亿元 | -25.00% |
销售费用 | 11.21亿元 | 12.47亿元 | -10.06% |
管理费用 | 6.35亿元 | 6.54亿元 | -2.81% |
财务费用 | 5.77亿元 | 6.25亿元 | -7.66% |
研发费用 | 1.14亿元 | 4,658.15万元 | 145.08% |
所得税费用 | 3,316.84万元 | 1.94亿元 | -82.94% |
2023年半年度主营业务利润为-11.23亿元,去年同期为13.78亿元,由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于(1)营业总收入本期为204.42亿元,同比大幅下降30.35%;(2)毛利率本期为7.67%,同比大幅下降6.59%。
对外股权投资损失影响净利润
在2023年半年度报告中,中泰化学用于对外股权投资的资产为28.88亿元,占总资产的3.65%。对外股权投资所产生的收益为-1.38亿元,占净利润-13.11亿元的10.53%。
对外股权投资构成表
项目 | 金额 | 收益 |
---|---|---|
新疆美克化工 | 14.08亿元 | -6,147.43万元 |
新疆圣雄能源股份有限公司 | 5.16亿元 | 1,360.05万元 |
上海中泰多经国际贸易有限责任公司 | 4.48亿元 | -1,183.11万元 |
其他 | 5.17亿元 | -7,828.72万元 |
合计 | 28.88亿元 | -1.38亿元 |
1、新疆美克化工
新疆美克化工业务性质为工业。
同比上期看起来,投资损益由盈转亏。
历年投资数据
新疆美克化工 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|
2023年中 | 24.11 | 0元 | -6,147.43万元 | 14.08亿元 |
2022年中 | 24.11 | 0元 | 2.77亿元 | 14.81亿元 |
2022年末 | 24.11 | 0元 | 2.7亿元 | 14.69亿元 |
2021年末 | 24.11 | 0元 | 4.23亿元 | 12.04亿元 |
2020年末 | 25.00 | 0元 | -6,009.12万元 | 7.8亿元 |
2019年末 | 25.00 | 0元 | -8,598.75万元 | 8.39亿元 |
2018年末 | 25.00 | 9.13亿元 | 1,555.8万元 | 9.27亿元 |