荣丰控股(000668)2023年中报解读：应收账款坏账风险较大，主营业务利润亏损增大
荣丰控股集团股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“王征”。公司主营业务为房地产开发,经营模式以自主开发销售为主,主要产品为改善性住宅及高端办公物业。曾推出国内第一个小户型楼盘,第一家运动主题社区,在业内产生较大影响。
根据荣丰控股2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收2,166.49万元，同比大幅下降93.07%。扣非净利润-2,964.96万元，较去年同期亏损增大。荣丰控股2023年半年度净利润-3,086.79万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-3,842.54万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
公司的主要业务为物业管理、租赁，占比高达70.01%，主要产品包括物业管理、租赁和房地产开发两项，其中物业管理、租赁占比70.01%，房地产开发占比29.95%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 物业管理、租赁 | 1,516.79万元 | 70.01% | - |
| 房地产开发 | 648.93万元 | 29.95% | - |
| 其他业务 | 7,688.70元 | 0.04% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 物业管理、租赁 | 1,516.79万元 | 70.01% | - |
| 房地产开发 | 648.93万元 | 29.95% | - |
| 其他业务 | 7,688.70元 | 0.04% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 东北地区 | 1,611.25万元 | 74.37% | - |
| 华北地区 | 555.25万元 | 25.63% | - |
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比下降93.07%，净利润由盈转亏
2023年半年度，荣丰控股营业总收入为2,166.49万元，去年同期为3.12亿元，同比大幅下降93.07%，净利润为-3,086.79万元，去年同期为466.57万元，由盈转亏。
尽管所得税费用本期为101.58万元，同比大幅下降92.24%，然而（1）主营业务利润本期为-3,409.16万元，去年同期为-40.31万元，较去年同期亏损增大；（2）其他收益本期为307.47万元，同比大幅下降76.29%，导致净利润由盈转亏。
净利润从2019年半年度到2023年半年度呈现下降趋势，从7,336.45万元下降到-3,086.79万元。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2,166.49万元 | 3.12亿元 | -93.07% |
| 营业成本 | 1,448.85万元 | 2.41亿元 | -93.99% |
| 销售费用 | 249.72万元 | 1,541.53万元 | -83.80% |
| 管理费用 | 1,635.02万元 | 2,792.35万元 | -41.45% |
| 财务费用 | 1,891.03万元 | 2,444.55万元 | -22.64% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 101.58万元 | 1,309.59万元 | -92.24% |
2023年半年度主营业务利润为-3,409.16万元，去年同期为-40.31万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为33.12%，同比大幅增长10.23%，不过营业总收入本期为2,166.49万元，同比大幅下降93.07%，导致主营业务利润亏损增大。
净现金流由负转正
2023年半年度，荣丰控股净利润为-3,086.79万元，去年同期为466.57万元，由盈转亏。净现金流为262.06万元，去年同期为-1.47亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为2,552.26万元，去年同期为-5,465.34万元，由负转正；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-3,842.54万元，去年同期为-7,717.06万元，同比大幅增长50.21%；（3）筹资活动产生的现金流净额本期为1,552.35万元，去年同期为-1,470.96万元，由负转正。
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