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嘉欣丝绸(002404)2023年中报解读:丝类产品毛利率持续下降,存货周转率大幅提升

浙江嘉欣丝绸股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“周国建”。公司主营业务是集研发、制造、外贸、自有品牌、供应链管理及金融服务、资产经营等多种优势资源和经营手段为一体的综合性丝绸产业。

根据嘉欣丝绸2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收21.77亿元,同比基本持平。扣非净利润1.15亿元,同比增长19.97%。嘉欣丝绸2023年半年度净利润1.32亿元,业绩同比小幅增长4.17%。

PART 1
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丝类产品毛利率持续下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为绸、服装及相关业务,主要产品包括服装、丝类产品、五金类产品三项,服装占比46.62%,丝类产品占比23.93%,五金类产品占比13.41%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
绸、服装及相关业务 21.73亿元 100.0% 14.39%
分产品 营业收入 占比 毛利率
服装 10.13亿元 46.62% 23.91%
丝类产品 5.20亿元 23.93% 1.70%
五金类产品 2.91亿元 13.41% 13.85%
面料产品 1.38亿元 6.35% -
蚕茧 1.02亿元 4.71% -
其他业务 1.08亿元 4.98% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境外 12.50亿元 57.5% 16.03%
境内 9.24亿元 42.5% 12.16%

2、丝类产品毛利率持续下降

2023年半年度公司毛利率为14.53%,同比去年的14.28%基本持平。产品毛利率方面,2021-2023年半年度服装毛利率呈小幅增长趋势,从2021年半年度的21.17%,小幅增长到2023年半年度的23.91%,2021-2023年半年度丝类产品毛利率呈大幅下降趋势,从2021年半年度的4.78%,大幅下降到2023年半年度的1.69%。

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 21.77亿元 21.85亿元 -0.37%
营业成本 18.61亿元 18.73亿元 -0.66%
销售费用 6,077.94万元 6,211.14万元 -2.14%
管理费用 7,344.83万元 7,301.58万元 0.59%
财务费用 -1,531.53万元 -1,207.66万元 -26.82%
研发费用 3,125.27万元 3,115.17万元 0.32%
所得税费用 3,660.26万元 3,856.29万元 -5.08%

2023年半年度主营业务利润为1.59亿元,去年同期为1.53亿元,同比小幅增长4.30%。

虽然营业总收入本期为21.77亿元,同比下降0.37%,不过(1)财务费用本期为-1,531.53万元,同比下降26.82%;(2)毛利率本期为14.53%,同比增长0.25%,推动主营业务利润同比小幅增长。

PART 3
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较多的金融投资

金融投资占总资产8.8%,投资主体为理财投资

在2023年半年度报告中,嘉欣丝绸用于金融投资的资产为3.05亿元,占总资产的8.8%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为8.97万元

2023年金融投资主要投资内容如表所示:

2023年金融投资资产表


项目 投资金额
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 2.12亿元
理财产品 5,700万元
其他 3,630.29万元
合计 3.05亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和理财产品投资收益。

2023年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 76.39万元
投资收益 理财产品投资收益 131.76万元
投资收益 其他非流动金融资产在持有期间的投资收益 27.28万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 -226.46万元
合计 8.97万元

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