金种子酒(600199)2023年中报解读：近2年应收账款周转率呈现大幅增长，存货周转率大幅提升
安徽金种子酒业股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“阜阳市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事白酒生产；普通货运（按许可证有效期限经营）；包装材料加工、制造与销售；生产白酒所需原辅材料收购；自营和代理各种商品和技术进出口业务。
根据金种子酒2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收7.68亿元，同比增长27.63%。扣非净利润-4,262.02万元，较去年同期亏损有所减小。金种子酒2023年半年度净利润-3,683.26万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务构成
公司主要产品包括白酒和药业两项，其中白酒占比65.64%，药业占比34.36%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 白酒 | 5.04亿元 | 65.64% | 40.15% |
| 药业 | 2.64亿元 | 34.36% | 10.90% |
主营业务利润亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.68亿元 | 6.02亿元 | 27.63% |
| 营业成本 | 5.37亿元 | 4.02亿元 | 33.66% |
| 销售费用 | 1.03亿元 | 1.36亿元 | -24.31% |
| 管理费用 | 6,624.06万元 | 6,032.14万元 | 9.81% |
| 财务费用 | -401.37万元 | -899.72万元 | 55.39% |
| 研发费用 | 748.67万元 | 1,236.52万元 | -39.45% |
| 所得税费用 | 393.08万元 | 695.85万元 | -43.51% |
2023年半年度主营业务利润为-3,806.41万元，去年同期为-6,398.23万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为30.10%，同比小幅下降3.15%，不过营业总收入本期为7.68亿元，同比增长27.63%，推动主营业务利润亏损有所减小。
2023年半年度公司营收7.68亿元，同比增长27.63%。虽然营收在增长，但是研发费用、销售费用却在下降。
1、研发费用大幅下降
本期研发费用为748.67万元，同比大幅下降39.45%。
研发费用大幅下降的原因是：
虽然委托外部研发费用本期为305.25万元，去年同期为87.50万元，同比大幅增长了近2倍；
但是（1）直接材料费本期为116.80万元，去年同期为651.97万元，同比大幅下降了82.09%；（2）直接人工费本期为208.35万元，去年同期为375.25万元，同比大幅下降了44.48%；
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 委托外部研发费用 | 305.25万元 | 87.50万元 |
| 直接人工费 | 208.35万元 | 375.25万元 |
| 直接材料费 | 116.80万元 | 651.97万元 |
| 其他 | 118.27万元 | 121.81万元 |
| 合计 | 748.67万元 | 1,236.52万元 |
2、销售费用下降
本期销售费用为1.03亿元，同比下降24.31%。
销售费用下降的原因是：
虽然职工工资本期为5,212.81万元，去年同期为2,989.50万元，同比大幅增长了74.37%；
但是（1）广告费本期为1,421.79万元，去年同期为4,643.84万元，同比大幅下降了69.38%；（2）促销费用本期为1,877.66万元，去年同期为4,267.73万元，同比大幅下降了56.0%；
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工工资 | 5,212.81万元 | 2,989.50万元 |
| 促销费用 | 1,877.66万元 | 4,267.73万元 |
| 广告费 | 1,421.79万元 | 4,643.84万元 |
| 其他 | 1,749.75万元 | 1,656.73万元 |
| 合计 | 1.03亿元 | 1.36亿元 |
净现金流同比大幅增长
1、净利润亏损有所减小，净现金流同比大幅增加84.23%
2023年半年度，金种子酒净利润为-3,683.26万元，去年同期为-5,397.98万元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为-5,694.26万元，去年同期为-3.61亿元，较去年同期大幅增长84.23%。
净现金流同比大幅增长是因为经营活动产生的现金流净额本期为-1,259.50万元，去年同期为-3.02亿元，同比大幅增长95.83%。
2、经营活动现金流同比大幅增长95.83%
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