上海莱士(002252)2023年中报解读:静丙收入的大幅增长推动公司营收的增长,存货周转率持续上升
上海莱士血液制品股份有限公司于2008年上市。公司是一家主要致力于血液制品的研发、生产和销售的企业。公司主要产品为人血白蛋白、静脉注射用人免疫球蛋白、凝血因子产品等。
根据上海莱士2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收39.01亿元,同比增长18.43%。扣非净利润12.01亿元,同比小幅增长13.43%。上海莱士2023年半年度净利润12.38亿元,业绩同比增长17.02%。
静丙收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为血液制品,占比高达98.57%,主要产品包括进口白蛋白、静丙、自产白蛋白三项,进口白蛋白占比42.16%,静丙占比25.46%,自产白蛋白占比17.51%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
血液制品 | 38.45亿元 | 98.57% | 42.62% |
检测设备及试剂 | 5,488.38万元 | 1.41% | 37.37% |
其他业务 | 87.46万元 | 0.02% | 70.24% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
进口白蛋白 | 16.45亿元 | 42.16% | 19.88% |
静丙 | 9.93亿元 | 25.46% | 56.58% |
自产白蛋白 | 6.83亿元 | 17.51% | 44.58% |
其他血液制品 | 5.25亿元 | 13.45% | 84.95% |
检测设备及试剂 | 5,488.38万元 | 1.41% | 37.37% |
其他业务 | 87.46万元 | 0.01% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
华东地区 | 14.79亿元 | 37.93% | 41.60% |
华北地区 | 9.19亿元 | 23.56% | 43.36% |
华南地区 | 9.13亿元 | 23.41% | 44.04% |
西南地区 | 2.72亿元 | 6.97% | - |
西北地区 | 1.56亿元 | 4.0% | - |
其他业务 | 1.61亿元 | 4.13% | - |
2、静丙收入的大幅增长推动公司营收的增长
2023年半年度公司营收39.01亿元,与去年同期的32.94亿元相比,增长了18.43%。
主营业务增长的原因是:
(1)静丙本期营收9.93亿元,去年同期为6.68亿元,同比大幅增长了48.7%。
(2)进口白蛋白本期营收16.45亿元,去年同期为14.10亿元,同比增长了16.64%。
近两年产品营收变化
名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
进口白蛋白 | 16.45亿元 | 14.10亿元 | 16.64% |
静丙 | 9.93亿元 | 6.68亿元 | 48.7% |
自产白蛋白 | 6.83亿元 | 7.35亿元 | -7.07% |
其他血液制品 | 5.25亿元 | 4.80亿元 | 9.2% |
其他业务 | 5,575.84万元 | 69.62万元 | 7909.13% |
合计 | 39.01亿元 | 32.94亿元 | 18.43% |
3、静丙毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的44.63%,同比小幅下降到了今年的42.55%,主要是因为静丙本期毛利率56.58%,去年同期为58.57%,同比小幅下降了3.39%。
主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 39.01亿元 | 32.94亿元 | 18.43% |
营业成本 | 22.41亿元 | 18.24亿元 | 22.87% |
销售费用 | 1.95亿元 | 1.77亿元 | 10.04% |
管理费用 | 1.64亿元 | 1.58亿元 | 3.73% |
财务费用 | -1,406.91万元 | -1,336.28万元 | -5.29% |
研发费用 | 8,686.73万元 | 6,423.17万元 | 35.24% |
所得税费用 | 2.17亿元 | 2.06亿元 | 5.48% |
2023年半年度主营业务利润为12.09亿元,去年同期为10.70亿元,同比小幅增长13.03%。
虽然毛利率本期为42.55%,同比小幅下降2.08%,不过营业总收入本期为39.01亿元,同比增长18.43%,推动主营业务利润同比小幅增长。
2023年半年度公司营收39.01亿元,同比增长18.43%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-1,406.91万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期小幅增长了5.29%。整体来看:虽然汇兑损失本期为5,325.88万元,去年同期为2,605.06万元,同比大幅增长了104.44%,但是利息收入本期为6,764.07万元,去年同期为3,972.21万元,同比大幅增长了70.28%。
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
减:利息收入 | -6,764.07万元 | -3,972.21万元 |
汇兑损益 | 5,325.88万元 | 2,605.06万元 |
其他 | 31.29万元 | 30.88万元 |
合计 | -1,406.91万元 | -1,336.28万元 |
偏好对GrifolsDiagnosticSolutions,Inc.(注)投资且对GrifolsDiagnosticSolutions,Inc.(注)投资收益贡献一定利润
在2023年半年度报告中,上海莱士用于对外股权投资的资产为157.2亿元,占总资产的48.86%。对外股权投资所产生的收益为1.97亿元,占净利润12.38亿元的15.94%。
对外股权投资构成表
项目 | 金额 | 收益 |
---|---|---|
GrifolsDiagnosticSolutions,Inc.(注) | 154.43亿元 | 1.94亿元 |
其他 | 2.77亿元 | 317.67万元 |
合计 | 157.2亿元 | 1.97亿元 |
存货周转率持续上升
从2020年半年度到2023年半年度,收入从13.09亿元增长到39.01亿元,增长率为65.97%,同时存货从20.43亿元增长到31.63亿元,增长率为18.26%,可以看出,3年内,营业收入的增长率远大于存货的增长率。
2023年半年度,企业存货周转率为0.70,在2020年半年度到2023年半年度,存货周转率连续4年上升,平均回款时间从782天减少到了257天,企业存货周转能力下提升,2023年半年度上海莱士存货余额合计31.63亿元,占总资产的9.89%。
从存货分类来看,库存商品占存货的比例最大,达到50.51%;其次,在产品占比31.59%。
存货分类
项目名称 | 期末余额 | 累计计提 | 账面价值 |
---|---|---|---|
库存商品 | 16.06亿元 | 0.01万元 | 16.06亿元 |
在产品 | 10.05亿元 | 1,741.60万元 | 9.87亿元 |
商誉占有一定比重
在2023年半年度报告中,上海莱士形成的商誉为47.03亿元,占净资产的15.46%。