顶固集创(300749)2023年中报解读：定制衣柜及配套家居收入的增长推动公司营收的增长，非经常性损益增加了归母净利润的收益
广东顶固集创家居股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“林新达”。公司主营业务是五金、生态门、定制家具的研发、生产和销售。公司主要产品为定制家居产品、集创门窗产品、精品五金产品。
根据顶固集创2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收5.74亿元，同比增长19.43%。扣非净利润1,358.58万元，同比大幅下降39.50%。顶固集创2023年半年度净利润1,925.24万元，业绩同比下降21.71%。
定制衣柜及配套家居收入的增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为家具制造业，主要产品包括定制衣柜及配套家居和精品五金两项，其中定制衣柜及配套家居占比56.99%，精品五金占比35.58%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 家具制造业 | 5.66亿元 | 98.68% | 29.11% |
| 其他业务 | 755.26万元 | 1.32% | 87.27% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 定制衣柜及配套家居 | 3.27亿元 | 56.99% | 30.94% |
| 精品五金 | 2.04亿元 | 35.58% | 25.57% |
| 定制生态门 | 3,501.38万元 | 6.11% | 32.60% |
| 其他业务 | 755.26万元 | 1.32% | 87.27% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东地区 | 2.00亿元 | 34.93% | 26.39% |
| 华南地区 | 1.10亿元 | 19.1% | 26.53% |
| 西南地区 | 7,202.61万元 | 12.56% | 34.30% |
| 华北地区 | 6,427.80万元 | 11.21% | 34.54% |
| 华中地区 | 4,809.05万元 | 8.39% | 30.79% |
| 其他业务 | 7,921.47万元 | 13.81% | - |
2、定制衣柜及配套家居收入的增长推动公司营收的增长
2023年半年度公司营收5.73亿元，与去年同期的4.80亿元相比，增长了19.43%。
主营业务增长的原因是：
（1）定制衣柜及配套家居本期营收3.27亿元，去年同期为2.59亿元，同比增长了26.24%。
（2）精品五金本期营收2.04亿元，去年同期为1.79亿元，同比小幅增长了13.78%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 定制衣柜及配套家居 | 3.27亿元 | 2.59亿元 | 26.24% |
| 精品五金 | 2.04亿元 | 1.79亿元 | 13.78% |
| 定制生态门 | 3,501.38万元 | 3,470.77万元 | 0.88% |
| 其他业务 | 755.26万元 | 720.96万元 | 4.76% |
| 合计 | 5.73亿元 | 4.80亿元 | 19.43% |
3、定制衣柜及配套家居毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的31.88%，同比小幅下降到了今年的29.87%。
毛利率小幅下降的原因是：
（1）定制衣柜及配套家居本期毛利率30.94%，去年同期为34.59%，同比小幅下降了3.65%。
（2）精品五金本期毛利率25.57%，去年同期为25.68%，同比下降了0.11%。
（3）定制生态门本期毛利率32.6%，去年同期为33.63%，同比小幅下降了1.03%。
4、精品五金毛利率持续下降
产品毛利率方面，虽然精品五金营收额在增长，但是毛利率却在下降。2019-2023年半年度精品五金毛利率呈下降趋势，从2019年半年度的36.24%，下降到2023年半年度的25.57%。2019-2023年半年度定制衣柜及配套家居毛利率呈下降趋势，从2019年半年度的38.53%，下降到2023年半年度的30.94%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
2023年半年度，顶固集创营业总收入为5.74亿元，去年同期为4.80亿元，同比增长19.43%，净利润为1,925.24万元，去年同期为2,459.21万元，同比下降21.71%。
尽管所得税费用本期为263.68万元，同比大幅下降50.52%，然而（1）信用减值损失本期为-244.80万元，去年同期为424.06万元，同比大幅下降157.73%；（2）投资收益本期为-9,573.35元，去年同期为538.20万元，同比大幅下降100.18%，导致净利润同比下降。
净现金流由负转正
2023年半年度，顶固集创净利润为1,925.24万元，去年同期为2,459.21万元，同比下降21.71%。净现金流为3,999.70万元，去年同期为-6,692.68万元，由负转正。
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