宝光股份(600379)2023年中报解读：存货周转率大幅提升，主营业务利润同比大幅增长
陕西宝光真空电器股份有限公司于2002年上市。公司专注于真空灭弧室产品的研发、制造、销售。主导产品包括真空灭弧室、固封极柱、太阳能集热管、电气配套产品、灭弧室零配件、电真空陶瓷、国际业务等。
根据宝光股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收7.83亿元，同比增长29.77%。扣非净利润2,975.44万元，同比大幅增长42.44%。宝光股份2023年半年度净利润3,283.62万元，业绩同比大幅增长31.98%。本期经营活动产生的现金流净额为-5,848.79万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比大幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.83亿元 | 6.04亿元 | 29.77% |
| 营业成本 | 6.63亿元 | 5.08亿元 | 30.57% |
| 销售费用 | 1,518.33万元 | 1,142.67万元 | 32.88% |
| 管理费用 | 3,507.88万元 | 3,444.97万元 | 1.83% |
| 财务费用 | -281.07万元 | -223.07万元 | -26.00% |
| 研发费用 | 2,305.51万元 | 1,978.15万元 | 16.55% |
| 所得税费用 | 553.42万元 | 169.97万元 | 225.59% |
2023年半年度主营业务利润为4,642.57万元，去年同期为3,043.09万元，同比大幅增长52.56%。
虽然毛利率本期为15.39%，同比小幅下降0.52%，不过营业总收入本期为7.83亿元，同比增长29.77%，推动主营业务利润同比大幅增长。
非主营业务中信用减值损失本期为-1,042.79万元，占利润总额27.18%，同比大幅下降67.27%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 资产减值损失 | -46.77万元 | -1.22% | - |
| 营业外收入 | 3,776.70元 | 0.01% | -88.63% |
| 营业外支出 | 1.59万元 | 0.04% | -66.42% |
| 其他收益 | 286.15万元 | 7.46% | 48.38% |
| 信用减值损失 | -1,042.79万元 | -27.18% | -67.27% |
| 资产处置收益 | -9,037.66元 | -0.02% | -102.17% |
净现金流由正转负
1、净利润同比大幅增加31.98%，净现金流同比大幅降低2.94倍
2023年半年度，宝光股份净利润为3,283.62万元，去年同期为2,487.97万元，同比大幅增长31.98%。净现金流为-6,751.79万元，去年同期为3,471.42万元，由正转负。
净现金流由正转负是因为经营活动产生的现金流净额本期为-5,848.79万元，去年同期为6,011.82万元，由正转负。
2、经营活动现金流由正转负
本期经营活动现金流净额为-5,848.79万元，去年同期为6,011.82万元，由正转负。
固然本期经营性应收项目增加4,186.36万元，同比大幅下降66.83%，然而本期经营性应付项目减少6,869.32万元，去年同期为-1.94亿元，由负转正，导致经营活动现金流净额由正转负。
应收账款坏账损失影响利润，回款周期稳定
2023半年度，企业应收账款合计4.44亿元，占总资产的30.66%，相较于去年同期的3.20亿元大幅增长了38.86%。应收账款的规模大，且相对占比较高。
1、坏账损失1,033.88万元，坏账损失影响利润
2023年半年度，企业信用减值损失1,042.79万元，导致企业净利润从盈利4,326.41万元下降至盈利3,283.62万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1,033.88万元。
净利润及信用减值损失表
| 项目 | 合计 |
|---|---|
| 净利润 | 3,283.62万元 |
| 信用减值损失（损失以“-”号填列） | -1,042.79万元 |
| 其中：应收账款坏账损失（损失以“-”号填列） | -1,033.88万元 |
企业应收账款坏账损失中全部为预期信用损失组合，合计1,033.88万元。在预期信用损失组合中，主要为新计提的坏账准备1,033.88万元。
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