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同德化工(002360)2023年中报解读:工程爆破收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,净现金流由负转正

山西同德化工股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“张云升”。公司的主营业务是民用炸药的研发、生产、销售(流通),以及为客户提供爆破工程的整体解决方案等。公司主要产品为工业炸药、工程爆破、白炭黑、民爆器材。

根据同德化工2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收4.83亿元,同比小幅增长5.24%。扣非净利润8,313.40万元,同比基本持平。同德化工2023年半年度净利润9,018.49万元,业绩同比小幅增长4.51%。

PART 1
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工程爆破收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为民爆行业,占比高达98.00%,主要产品包括工程爆破和工业炸药两项,其中工程爆破占比58.76%,工业炸药占比32.80%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
民爆行业 4.73亿元 98.0% 40.85%
供应链行业 824.20万元 1.71% -
其他业务 140.15万元 0.29% 25.13%
分产品 营业收入 占比 毛利率
工程爆破 2.84亿元 58.76% 43.28%
工业炸药 1.58亿元 32.8% 39.16%
其他民爆器材 2,848.78万元 5.9% -
供应链业务 824.20万元 1.71% -
运输服务 259.83万元 0.54% -
其他业务 140.15万元 0.29% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
民爆行业-山西省内 4.02亿元 83.27% -
民爆行业-山西省外 7,114.51万元 14.74% -
供应链行业-国内 824.20万元 1.71% -
其他业务 140.15万元 0.28% -

2、工程爆破收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2023年半年度公司营收4.83亿元,与去年同期的4.59亿元相比,小幅增长了5.24%,主要是因为工程爆破本期营收2.84亿元,去年同期为1.84亿元,同比大幅增长了54.35%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
工程爆破 2.84亿元 1.84亿元 54.35%
工业炸药 1.58亿元 2.29亿元 -30.82%
其他业务 4,072.96万元 4,603.02万元 -11.52%
合计 4.83亿元 4.59亿元 5.24%

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.83亿元 4.59亿元 5.24%
营业成本 2.81亿元 2.74亿元 2.54%
销售费用 558.00万元 663.37万元 -15.88%
管理费用 4,916.57万元 5,025.60万元 -2.17%
财务费用 1,724.83万元 979.69万元 76.06%
研发费用 1,438.73万元 1,181.50万元 21.77%
所得税费用 2,714.66万元 2,813.05万元 -3.50%

2023年半年度主营业务利润为1.11亿元,去年同期为1.02亿元,同比小幅增长8.22%。

虽然财务费用本期为1,724.83万元,同比大幅增长76.06%,不过(1)营业总收入本期为4.83亿元,同比小幅增长5.24%;(2)毛利率本期为41.82%,同比小幅增长1.53%,推动主营业务利润同比小幅增长。

2023年半年度公司营收4.83亿元,同比小幅增长5.24%。虽然营收在增长,但是销售费用却在下降。

本期销售费用为558.00万元,同比下降15.88%。

销售费用下降的原因是:

虽然职工薪酬本期为210.29万元,去年同期为172.33万元,同比增长了22.02%;

但是(1)其他本期为149.86万元,去年同期为228.25万元,同比大幅下降了34.34%;(2)爆破服务费本期为9.45万元,去年同期为32.20万元,同比大幅下降了70.66%;

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 210.29万元 172.33万元
仓储费 101.94万元 103.69万元
广告宣传费 48.35万元 60.49万元
爆破服务费 9.45万元 32.20万元
其他 187.98万元 294.66万元
合计 558.00万元 663.37万元

PART 3
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净现金流由负转正

2023年半年度,同德化工净利润为9,018.49万元,去年同期为8,629.24万元,同比小幅增长4.51%。净现金流为8,265.68万元,去年同期为-326.27万元,由负转正。

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