会通股份(688219)2023年中报解读：净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额由正转负，商誉金额较高
会通新材料股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“何倩嫦”。公司主要从事改性塑料的研发、生产和销售。公司主要产品为高分子改性材料，根据所使用的基础树脂原料类型的不同，公司产品可划分为聚烯烃系列、聚苯乙烯系列、工程塑料及其他系列。
根据会通股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收24.50亿元，同比基本持平。扣非净利润4,922.02万元，同比大幅增长3.25倍。会通股份2023年半年度净利润6,264.27万元，业绩同比大幅增长98.75%。
净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额由正转负
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加98.85%
2023年半年度，会通股份营业总收入为24.50亿元，去年同期为24.46亿元，同比基本持平，净利润为6,267.48万元，去年同期为3,151.80万元，同比大幅增长98.85%。
净利润同比大幅增长原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6,527.84万元 | 342.02% | 其他收益 | 707.82万元 | -65.13% |
| 信用减值损失 | -1,010.99万元 | -746.16% |
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现下降趋势，从9,256.67万元下降到3,151.80万元，而2022年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从3,151.80万元增长到6,267.48万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 24.50亿元 | 24.46亿元 | 0.16% |
| 营业成本 | 21.26亿元 | 22.03亿元 | -3.53% |
| 销售费用 | 4,992.26万元 | 3,867.98万元 | 29.07% |
| 管理费用 | 5,894.05万元 | 4,637.38万元 | 27.10% |
| 财务费用 | 3,595.97万元 | 3,251.82万元 | 10.58% |
| 研发费用 | 1.01亿元 | 9,622.84万元 | 4.71% |
| 所得税费用 | -2.69万元 | -613.93万元 | 99.56% |
2023年半年度公司营收24.50亿元，同比基本持平。
1、销售费用增长
本期销售费用为4,992.26万元，同比增长29.07%。销售费用增长的原因是：
（1）职工薪酬本期为3,173.18万元，去年同期为2,391.10万元，同比大幅增长了32.71%。
（2）业务招待费本期为1,163.77万元，去年同期为863.47万元，同比大幅增长了34.78%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 3,173.18万元 | 2,391.10万元 |
| 业务招待费 | 1,163.77万元 | 863.47万元 |
| 其他 | 655.31万元 | 613.42万元 |
| 合计 | 4,992.26万元 | 3,867.98万元 |
2、管理费用增长
本期管理费用为5,894.05万元，同比增长27.1%。管理费用增长的原因是：
（1）职工薪酬本期为3,064.27万元，去年同期为2,404.76万元，同比增长了27.43%。
（2）其他本期为357.95万元，去年同期为137.82万元，同比大幅增长了159.73%。
（3）服务费本期为372.15万元，去年同期为219.87万元，同比大幅增长了69.26%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 3,064.27万元 | 2,404.76万元 |
| 折旧及摊销 | 1,152.07万元 | 1,059.99万元 |
| 办公差旅费 | 600.64万元 | 506.79万元 |
| 服务费 | 372.15万元 | 219.87万元 |
| 其他 | 704.91万元 | 445.97万元 |
| 合计 | 5,894.05万元 | 4,637.38万元 |
净现金流由正转负
2023年半年度，会通股份净利润为6,267.48万元，去年同期为3,151.80万元，同比大幅增长98.85%。净现金流为-3.87亿元，去年同期为1.45亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-2.40亿元，去年同期为2.32亿元，由正转负；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-2.62亿元，去年同期为-1.35亿元，同比大幅下降93.61%。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
1、偿还债务支付的现金本期为8.78亿元，同比大幅增长68.85%。
2、取得借款收到的现金本期为6.79亿元，同比小幅下降14.90%。
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