*ST中程(300208)2023年中报解读：应收账款减值风险高，主营业务利润同比亏损减小导致净利润同比亏损减小
青岛中资中程集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“青岛市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是镍矿开发、海外工业园区开发运营、国内外贸易经营等。公司的主要产品有机械成套装备、光伏设备集成、EPC-服务、租赁设备、土地出租、物业服务、建造业务、原料销售、材料及其他、代理服务、咨询服务、矿渣处理。
根据*ST中程2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收3.12亿元，同比基本持平。扣非净利润-2,766.08万元，较去年同期亏损有所减小。*ST中程2023年半年度净利润-3,080.29万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务构成
公司的主要业务为建造业务，占比高达69.07%，主要产品包括建造业务和镍矿销售两项，其中建造业务占比69.07%，镍矿销售占比9.47%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 建造业务 | 2.15亿元 | 69.07% | - |
| 镍矿销售 | 2,953.42万元 | 9.47% | - |
| 土地出租 | 1,978.12万元 | 6.34% | - |
| 矿渣处理 | 1,753.15万元 | 5.62% | - |
| 贸易业务 | 1,167.91万元 | 3.75% | - |
| 其他业务 | 1,793.47万元 | 5.75% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 建造业务 | 2.15亿元 | 69.07% | 50.34% |
| 镍矿销售 | 2,953.42万元 | 9.47% | - |
| 土地出租 | 1,978.12万元 | 6.34% | 97.30% |
| 矿渣处理 | 1,753.15万元 | 5.62% | - |
| 贸易业务 | 1,167.91万元 | 3.75% | - |
| 其他业务 | 1,793.47万元 | 5.75% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国外 | 2.97亿元 | 95.4% | - |
| 国内 | 1,433.79万元 | 4.6% | - |
主营业务利润同比亏损减小导致净利润同比亏损减小
1、营业总收入基本持平，净利润亏损有所减小
2023年半年度，青岛中程营业总收入为3.12亿元，去年同期为3.08亿元，同比基本持平，净利润为-3,080.29万元，去年同期为-7,924.24万元，较去年同期亏损有所减小。
尽管信用减值损失本期为-4,072.08万元，去年同期为-1,241.87万元，同比大幅下降2.28倍，然而主营业务利润本期为-870.10万元，去年同期为-7,629.83万元，较去年同期亏损有所减小，推动净利润亏损有所减小。
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现下降趋势，从3,614.72万元下降到-7,924.24万元，而2022年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从-7,924.24万元增长到-3,080.29万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.12亿元 | 3.08亿元 | 1.37% |
| 营业成本 | 1.75亿元 | 2.51亿元 | -30.49% |
| 销售费用 | 6,235.70元 | 441.45万元 | -99.86% |
| 管理费用 | 7,875.13万元 | 7,939.18万元 | -0.81% |
| 财务费用 | 6,200.50万元 | 3,968.99万元 | 56.22% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -1,601.54万元 | -687.27万元 | -133.03% |
非主营业务中信用减值损失本期为-4,072.08万元，占利润总额86.98%，同比大幅下降2.28倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 19.55万元 | -0.42% | -13.36% |
| 资产减值损失 | 219.19万元 | -4.68% | 647.96% |
| 营业外收入 | 467.14元 | - | -99.98% |
| 营业外支出 | 33.38万元 | -0.71% | 101.13% |
| 其他收益 | 54.35万元 | -1.16% | -16.98% |
| 信用减值损失 | -4,072.08万元 | 86.98% | -227.90% |
| 资产处置收益 | 6,049.00元 | -0.01% | 101.51% |
净现金流同比大幅增长
2023年半年度，青岛中程净利润为-3,080.29万元，去年同期为-7,924.24万元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为-2,016.22万元，去年同期为-2.66亿元，较去年同期大幅增长92.41%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为9,049.06万元，同比大幅下降45.39%，但是经营活动产生的现金流净额本期为-9,189.87万元，去年同期为-3.40亿元，同比大幅增长72.97%，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为3.38亿元，同比大幅增长21.13倍；
但是支付其他与筹资活动有关的现金本期为4.69亿元，同比增长4.69亿元。
应收账款减值风险高，应收账款坏账损失大幅拉低利润
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