南京新百(600682)2023年中报解读:商誉比重过高,净现金流由负转正
南京新街口百货商店股份有限公司于1993年上市,实际控制人为“袁亚非”。公司主要业务涉及现代商业、健康养老与生物医疗领域,覆盖百货零售、物业租赁、健康养老服务、脐带血造血干细胞存储以及细胞免疫治疗等业务范围。
根据南京新百2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收32.38亿元,同比小幅增长7.40%。扣非净利润3.06亿元,同比小幅下降12.14%。南京新百2023年半年度净利润4.00亿元,业绩同比下降15.19%。本期经营活动产生的现金流净额为4.14亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司主要产品包括医药制造业、医药制造业、专业技术服务业、医疗服务四项,健康养老、护理业占比30.48%,医药制造业占比24.73%,专业技术服务业占比18.65%,医疗服务占比11.97%。
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
健康养老、护理业 | 9.87亿元 | 30.48% | - |
医药制造业 | 8.01亿元 | 24.73% | - |
专业技术服务业 | 6.04亿元 | 18.65% | - |
医疗服务 | 3.88亿元 | 11.97% | - |
商业 | 2.47亿元 | 7.62% | - |
其他业务 | 2.12亿元 | 6.55% | - |
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅增加7.40%,净利润同比降低15.19%
2023年半年度,南京新百营业总收入为32.38亿元,去年同期为30.15亿元,同比小幅增长7.40%,净利润为4.00亿元,去年同期为4.72亿元,同比下降15.19%。
本期主营业务利润5.13亿元,同比小幅下降5.56%;本期投资收益1,386.33万元,同比大幅下降58.93%;本期所得税费用1.34亿元,同比小幅增长7.64%,是导致净利润降低的主要原因。
净利润从2014年半年度到2021年半年度呈现上升趋势,从9,041.39万元增长到6.77亿元,而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从6.77亿元下降到4.00亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 32.38亿元 | 30.15亿元 | 7.40% |
营业成本 | 17.47亿元 | 15.09亿元 | 15.79% |
销售费用 | 2.86亿元 | 2.90亿元 | -1.52% |
管理费用 | 5.72亿元 | 5.11亿元 | 11.93% |
财务费用 | -3,221.67万元 | 553.65万元 | -681.90% |
研发费用 | 1.20亿元 | 1.22亿元 | -2.13% |
所得税费用 | 1.34亿元 | 1.25亿元 | 7.64% |
2023年半年度公司营收32.38亿元,同比小幅增长7.4%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-3,221.67万元,去年同期为553.65万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。整体来看:虽然本期加:汇兑损失为88.06万元,去年同期加:汇兑收益为1,245.07万元;但是金融存款利息收入本期为6,878.55万元,去年同期为2,460.86万元,同比大幅增长了179.52%。
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
减:金融存款利息收入 | -6,878.55万元 | -2,460.86万元 |
金融贷款利息支出 | 1,631.47万元 | 2,016.83万元 |
加:汇兑损益 | 88.06万元 | -1,245.07万元 |
加:手续费支出 | 1,032.99万元 | 1,163.93万元 |
其他 | 904.36万元 | 1,078.82万元 |
合计 | -3,221.67万元 | 553.65万元 |
净现金流由负转正
1、净利润同比降低15.19%,净现金流同比大幅增加110.32%
2023年半年度,南京新百净利润为4.00亿元,去年同期为4.72亿元,同比下降15.19%。净现金流为1.90亿元,去年同期为-18.40亿元,由负转正。
净现金流由负转正是因为投资活动产生的现金流净额本期为-2.56亿元,去年同期为-23.96亿元,同比大幅增长89.32%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:
1、收回投资收到的现金本期为5.84亿元,同比大幅增长4.31倍。
2、投资支付的现金本期为6.62亿元,同比下降28.17%。
2、经营活动现金流同比大幅下降39.07%
本期经营活动现金流净额为4.14亿元,同比大幅下降39.07%。
固然本期经营性应收项目增加5,994.83万元,同比大幅下降54.40%,然而(1)本期存货增加1.93亿元,去年同期为-923.50万元,由负转正;(2)本期经营性应付项目增加1,505.67万元,同比大幅下降86.25%;(3)本期净利润4.00亿元,同比下降15.19%,导致经营活动现金流净额同比大幅下降。
较多的金融投资
金融投资占总资产10.4%,投资主体为风险投资
在2023年半年度报告中,南京新百用于金融投资的资产为26.97亿元,占总资产的10.4%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,831.7万元,占净利润4亿元的4.58%。
2023年金融投资主要投资内容如表所示:
2023年金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
理财产品 | 10.06亿元 |
南京盈鹏蕙康医疗产业投资合伙企业(有限合伙) | 6.28亿元 |
安徽安银新百医疗健康产业投资中心(有限合伙) | 4.71亿元 |
新鲁大择生科(海南)私募股权投资基金合作企业(有限合伙) | 3.99亿元 |
其他 | 1.93亿元 |
合计 | 26.97亿元 |