西藏矿业(000762)2023年中报解读：锂类产品收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降，主营业务利润同比大幅下降
西藏矿业发展股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“中国宝武钢铁集团有限公司”。公司是西藏最大的综合型矿产品开发公司,主要从事铬铁矿、锂矿的开采、加工及销售和贸易业务。主要产品为铬铁矿、锂矿、锂及其化合物。
根据西藏矿业2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收2.83亿元，同比大幅下降76.79%。扣非净利润757.96万元，同比大幅下降98.39%。西藏矿业2023年半年度净利润7,649.14万元，业绩同比大幅下降91.26%。
锂类产品收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为采掘业，占比高达99.95%，主要产品包括锂类产品和铬类产品两项，其中锂类产品占比74.00%，铬类产品占比25.95%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 采掘业 | 2.83亿元 | 99.95% | 70.08% |
| 其他 | 13.81万元 | 0.05% | 41.65% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 锂类产品 | 2.10亿元 | 74.0% | 82.86% |
| 铬类产品 | 7,353.73万元 | 25.95% | 33.64% |
| 其他 | 13.81万元 | 0.05% | 41.65% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 西南地区 | 2.83亿元 | 100.0% | 70.07% |
2、锂类产品收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
2023年半年度公司营收2.83亿元，与去年同期的12.21亿元相比，大幅下降了76.79%，主要是因为锂类产品本期营收2.10亿元，去年同期为10.60亿元，同比大幅下降了80.21%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 锂类产品 | 2.10亿元 | 10.60亿元 | -80.21% |
| 铬类产品 | 7,353.73万元 | 1.55亿元 | -52.62% |
| 其他业务 | 13.81万元 | 577.76万元 | -97.61% |
| 合计 | 2.83亿元 | 12.21亿元 | -76.79% |
3、锂类产品毛利率的小幅下降导致公司毛利率的下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的91.51%，同比下降到了今年的70.07%，主要是因为锂类产品本期毛利率82.86%，去年同期为94.47%，同比小幅下降了11.61%。
主营业务利润同比大幅下降
1、研发费用大幅增长，主营业务利润同比大幅下降88.92%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.83亿元 | 12.21亿元 | -76.79% |
| 营业成本 | 8,482.69万元 | 1.04亿元 | -18.17% |
| 销售费用 | 430.04万元 | 485.93万元 | -11.50% |
| 管理费用 | 4,061.08万元 | 5,941.92万元 | -31.65% |
| 财务费用 | 1,264.34万元 | -668.03万元 | 289.26% |
| 研发费用 | 1,047.82万元 | 98.11万元 | 967.97% |
| 所得税费用 | 6,465.38万元 | 1.54亿元 | -57.95% |
2023年半年度主营业务利润为1.13亿元，去年同期为10.19亿元，同比大幅下降88.92%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为2.83亿元，同比大幅下降76.79%。
2023年半年度公司营收2.83亿元，同比大幅下降76.79%。虽然营收在下降，但是研发费用、财务费用却在增长。
1、财务费用大幅增长
本期财务费用为1,264.34万元，去年同期为-668.03万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。整体来看：虽然利息收入本期为1,582.32万元，去年同期为691.15万元，同比大幅增长了128.94%，但是利息支出本期为3,166.31万元，去年同期为148.82万元，同比大幅增长了近20倍。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 3,166.31万元 | 148.82万元 |
| 减：利息收入 | -1,582.32万元 | -691.15万元 |
| 其他 | -319.66万元 | -125.71万元 |
| 合计 | 1,264.34万元 | -668.03万元 |
2、研发费用大幅增长
本期研发费用为1,047.82万元，同比大幅增长967.97%。归因于西藏扎布耶盐湖加碱工艺中试科研项目本期为1,040.68万元，去年同期为-。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 西藏扎布耶盐湖加碱工艺中试科研项目 | 1,040.68万元 | - |
| 西藏扎布耶盐湖膜法提锂工艺研究 | - | 98.11万元 |
| 其他 | 7.14万元 | - |
| 合计 | 1,047.82万元 | 98.11万元 |
非主营业务中投资收益本期为2,294.44万元，占利润总额16.26%，同比大幅增长76.62%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 2,294.44万元 | 16.26% | 76.62% |
| 公允价值变动收益 | -30.50万元 | -0.22% | -110.54% |
| 营业外支出 | 45.35万元 | 0.32% | -93.60% |
| 其他收益 | 23.10万元 | 0.16% | -21.21% |
| 信用减值损失 | 584.59万元 | 4.14% | 3781.08% |
2、营业总收入同比下降76.79%，净利润同比下降91.26%
2023年半年度，西藏矿业营业总收入为2.83亿元，去年同期为12.21亿元，同比大幅下降76.79%，净利润为7,649.14万元，去年同期为8.75亿元，同比大幅下降91.26%。
本期主营业务利润1.13亿元，同比大幅下降88.92%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2014年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从-2,163.67万元增长到7,649.14万元。
净现金流由正转负
2023年半年度，西藏矿业净利润为7,649.14万元，去年同期为8.75亿元，同比大幅下降91.26%。净现金流为-5.75亿元，去年同期为7.48亿元，由正转负。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-6.63亿元，去年同期为-11.69亿元，同比大幅增长43.25%，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-7,818.61万元，去年同期为8.39亿元，由正转负；（2）经营活动产生的现金流净额本期为1.67亿元，同比大幅下降84.55%，导致净现金流由正转负。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
1、偿还债务支付的现金本期为5.15亿元，同比增长5.15亿元。
2、分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为2.98亿元，同比大幅增长256.00倍。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
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