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未来电器(301386)2023年中报解读：塑壳断路器附件收入的增长推动公司营收的小幅增长，净现金流同比大幅增长
苏州未来电器股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“莫文艺”。公司主营业务为低压断路器附件的研发、生产和销售。公司主要产品包括智能模块、智能保护器、智能终端集成产品、塑壳断路器内部附件、塑壳断路器外部附件、电动操作机构、分励脱扣器、欠电压脱扣器、闭合电磁铁、辅助触头、铜排触头等。
根据未来电器2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收2.68亿元，同比小幅增长12.54%。扣非净利润4,014.08万元，同比小幅增长3.30%。未来电器2023年半年度净利润4,136.46万元，业绩同比小幅增长3.37%。
PART 1
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塑壳断路器附件收入的增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司主要产品包括塑壳断路器附件、智能终端电器、框架断路器附件三项，塑壳断路器附件占比41.16%，智能终端电器占比25.20%，框架断路器附件占比23.76%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 塑壳断路器附件 | 1.10亿元 | 41.16% | - |
| 智能终端电器 | 6,748.67万元 | 25.2% | - |
| 框架断路器附件 | 6,361.13万元 | 23.76% | - |
| 其他辅助类成品 | 2,135.30万元 | 7.97% | - |
| 其他业务 | 508.64万元 | 1.9% | 2.55% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 2.61亿元 | 97.43% | - |
| 境外 | 688.60万元 | 2.57% | - |
2、塑壳断路器附件收入的增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收2.68亿元，与去年同期的2.38亿元相比，小幅增长了12.53%，主要是因为塑壳断路器附件本期营收1.10亿元，去年同期为8,850.86万元，同比增长了24.53%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 塑壳断路器附件 | 1.10亿元 | 8,850.86万元 | 24.53% |
| 智能终端电器 | 6,748.67万元 | 8,242.15万元 | -18.12% |
| 框架断路器附件 | 6,361.13万元 | 5,480.43万元 | 16.07% |
| 其他业务 | 2,643.94万元 | 1,219.83万元 | 116.75% |
| 合计 | 2.68亿元 | 2.38亿元 | 12.53% |
3、智能终端电器毛利率小幅提升
2023年半年度公司毛利率为29.76%，同比去年的30.09%基本持平。产品毛利率方面，2023年半年度塑壳断路器附件毛利率为36.42%，同比小幅下降1.98个百分点，同期智能终端电器毛利率为33.47%，同比小幅增加2.21个百分点。
PART 2
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主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.68亿元 | 2.38亿元 | 12.54% |
| 营业成本 | 1.88亿元 | 1.66亿元 | 13.07% |
| 销售费用 | 766.65万元 | 590.40万元 | 29.85% |
| 管理费用 | 1,430.80万元 | 906.17万元 | 57.90% |
| 财务费用 | -475.77万元 | -102.97万元 | -362.04% |
| 研发费用 | 962.19万元 | 845.05万元 | 13.86% |
| 所得税费用 | 786.34万元 | 726.71万元 | 8.21% |
2023年半年度主营业务利润为5,162.49万元，去年同期为4,730.49万元，同比小幅增长9.13%。
虽然毛利率本期为29.76%，同比下降0.33%，不过营业总收入本期为2.68亿元，同比小幅增长12.54%，推动主营业务利润同比小幅增长。
PART 3
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净现金流同比大幅增长
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