宝信软件(600845)2023年中报解读：近3年应收账款周转率呈现大幅下降，净现金流同比大幅下降
上海宝信软件股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“中国宝武钢铁集团有限公司”。公司主要从事信息化业务、自动化业务、智能化业务、新一代信息基础设施服务。公司在综合竞争力，行业地位，技术创新，品牌建设等方面不断获得提升。
根据宝信软件2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收56.77亿元，同比小幅增长14.40%。扣非净利润11.05亿元，同比增长17.29%。宝信软件2023年半年度净利润11.99亿元，业绩同比增长18.24%。本期经营活动产生的现金流净额为12.24亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
主营业务构成
公司主要从事软件开发及工程服务、服务外包、系统集成，主要产品包括软件开发及工程服务和服务外包两项，其中软件开发及工程服务占比70.42%，服务外包占比28.56%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 软件开发及工程服务 | 39.98亿元 | 70.42% | 36.03% |
| 服务外包 | 16.21亿元 | 28.56% | 48.44% |
| 系统集成 | 4,802.66万元 | 0.85% | 10.70% |
| 其他业务 | 956.72万元 | 0.17% | 93.45% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 软件开发及工程服务 | 39.98亿元 | 70.42% | 36.03% |
| 服务外包 | 16.21亿元 | 28.56% | 48.44% |
| 系统集成 | 4,802.66万元 | 0.85% | 10.70% |
| 其他业务 | 956.72万元 | 0.17% | 93.45% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内收入 | 56.58亿元 | 99.66% | 39.33% |
| 境外收入 | 980.98万元 | 0.17% | 62.05% |
| 其他业务 | 956.72万元 | 0.17% | 93.45% |
主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 56.77亿元 | 49.62亿元 | 14.40% |
| 营业成本 | 34.37亿元 | 31.68亿元 | 8.50% |
| 销售费用 | 1.13亿元 | 1.03亿元 | 9.89% |
| 管理费用 | 2.42亿元 | 1.84亿元 | 31.24% |
| 财务费用 | -3,061.81万元 | -1,208.23万元 | -153.41% |
| 研发费用 | 6.38亿元 | 4.71亿元 | 35.57% |
| 所得税费用 | 1.47亿元 | 1.20亿元 | 22.39% |
2023年半年度主营业务利润为12.48亿元，去年同期为10.26亿元，同比增长21.69%。
虽然研发费用本期为6.38亿元，同比大幅增长35.57%，不过（1）营业总收入本期为56.77亿元，同比小幅增长14.40%；（2）毛利率本期为39.46%，同比小幅增长3.29%，推动主营业务利润同比增长。
2023年半年度公司营收56.77亿元，同比小幅增长14.4%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-3,061.81万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了153.41%。整体来看：虽然本期汇兑损失为1,415.83万元，去年同期汇兑收益为404.70万元；但是利息收入本期为5,691.38万元，去年同期为1,853.29万元，同比大幅增长了近2倍。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息收入 | -5,691.38万元 | -1,853.29万元 |
| 汇兑损益 | 1,415.83万元 | -404.70万元 |
| 利息支出 | 1,103.21万元 | 1,107.82万元 |
| 其他 | 110.52万元 | -58.07万元 |
| 合计 | -3,061.81万元 | -1,208.23万元 |
净现金流同比大幅下降
1、净利润同比增加18.24%，净现金流同比大幅降低98.39%
2023年半年度，宝信软件净利润为11.99亿元，去年同期为10.14亿元，同比增长18.24%。净现金流为2,620.33万元，去年同期为16.23亿元，同比大幅下降98.39%。
净现金流同比大幅下降是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-11.25亿元，去年同期为-1,641.09万元，同比大幅下降67.54倍；（2）经营活动产生的现金流净额本期为12.23亿元，同比下降29.47%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然吸收投资所收到的现金本期为5.58亿元，同比大幅增长112.96倍；
但是分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为16.07亿元，同比大幅增长118.55倍。
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