富奥股份(000030)2023年中报解读：汽车电子系统收入的大幅增长推动公司营收的增长，净利润连续3年下降
富奥汽车零部件股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“吉林省国资委”。公司主要从事汽车零部件的研发、生产和销售，公司主要产品包括底盘系统、环境系统、制动和传动系统、转向及安全系统、电子电器系统、发动机附件系统等六大系列，产品品种覆盖重、中、轻、微型商用车和高、中、低档乘用车等系列车型。
根据富奥股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收65.39亿元，同比增长17.79%。扣非净利润1.92亿元，同比大幅增长118.00%。富奥股份2023年半年度净利润2.18亿元，业绩同比大幅增长3.98倍。
汽车电子系统收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司主要产品包括底盘系统、紧固件产品及其他、汽车电子系统三项，底盘系统占比50.04%，紧固件产品及其他占比18.19%，汽车电子系统占比13.20%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 底盘系统 | 32.72亿元 | 50.04% | 6.65% |
| 紧固件产品及其他 | 11.89亿元 | 18.19% | 13.42% |
| 汽车电子系统 | 8.63亿元 | 13.2% | 12.67% |
| 热系统 | 6.51亿元 | 9.96% | - |
| 发动机附件系统 | 4.38亿元 | 6.69% | - |
| 其他业务 | 1.25亿元 | 1.92% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 东北 | 33.99亿元 | 51.98% | 9.35% |
| 华北 | 12.63亿元 | 19.32% | 8.62% |
| 西南 | 9.03亿元 | 13.81% | 7.04% |
| 华东 | 6.81亿元 | 10.42% | 13.43% |
| 其他业务 | 2.93亿元 | 4.47% | - |
2、汽车电子系统收入的大幅增长推动公司营收的增长
2023年半年度公司营收65.39亿元，与去年同期的55.51亿元相比，增长了17.79%。
主营业务增长的原因是：
（1）汽车电子系统本期营收8.63亿元，去年同期为5.46亿元，同比大幅增长了58.18%。
（2）底盘系统本期营收32.72亿元，去年同期为30.08亿元，同比小幅增长了8.8%。
（3）紧固件产品及其他本期营收11.89亿元，去年同期为9.26亿元，同比增长了28.46%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 底盘系统 | 32.72亿元 | 30.08亿元 | 8.8% |
| 紧固件产品及其他 | 11.89亿元 | 9.26亿元 | 28.46% |
| 汽车电子系统 | 8.63亿元 | 5.46亿元 | 58.18% |
| 其他业务 | 12.15亿元 | 10.72亿元 | 13.26% |
| 合计 | 65.39亿元 | 55.51亿元 | 17.79% |
3、紧固件产品及其他毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的6.23%，同比大幅增长到了今年的9.76%。
毛利率大幅增长的原因是：
（1）紧固件产品及其他本期毛利率13.42%，去年同期为6.34%，同比大幅增长了7.09%。
（2）汽车电子系统本期毛利率12.67%，去年同期为3.66%，同比大幅增长了9.01%。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比增加17.79%，净利润同比大幅增加3.98倍
2023年半年度，富奥股份营业总收入为65.39亿元，去年同期为55.51亿元，同比增长17.79%，净利润为2.18亿元，去年同期为4,386.76万元，同比大幅增长3.98倍。
本期主营业务利润-7,723.47万元，去年同期为-2.05亿元，较去年同期亏损有所减小；本期投资收益2.48亿元，同比增长22.63%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2019年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从4.18亿元增长到4.87亿元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从4.87亿元下降到2.18亿元。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 65.39亿元 | 55.51亿元 | 17.79% |
| 营业成本 | 59.01亿元 | 52.06亿元 | 13.36% |
| 销售费用 | 8,741.36万元 | 4,476.23万元 | 95.28% |
| 管理费用 | 3.13亿元 | 2.77亿元 | 13.27% |
| 财务费用 | -304.71万元 | -55.46万元 | -449.42% |
| 研发费用 | 2.90亿元 | 2.04亿元 | 41.92% |
| 所得税费用 | 616.90万元 | -788.05万元 | 178.28% |
2023年半年度主营业务利润为-7,723.47万元，去年同期为-2.05亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为65.39亿元，同比增长17.79%；（2）毛利率本期为9.76%，同比大幅增长3.53%。
非主营业务中投资收益本期为2.48亿元，占利润总额110.60%，同比增长22.63%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 2.48亿元 | 110.60% | 22.63% |
| 公允价值变动收益 | 144.20万元 | 0.64% | -6.74% |
| 资产减值损失 | 14.98万元 | 0.07% | 136.62% |
| 营业外收入 | 45.52万元 | 0.20% | -79.76% |
| 营业外支出 | 17.76万元 | 0.08% | -94.56% |
| 其他收益 | 4,440.64万元 | 19.78% | 11.92% |
| 信用减值损失 | -122.11万元 | -0.54% | 39.76% |
| 资产处置收益 | 838.95万元 | 3.74% | 691.13% |
较多的对外股权投资且利润倚仗对外股权投资收益
在2023年半年度报告中，富奥股份用于对外股权投资的资产为33.84亿元，占总资产的22.1%。对外股权投资所产生的收益为2.5亿元，占净利润2.18亿元的114.29%。
对外股权投资构成表
| 项目 | 金额 | 收益 |
|---|---|---|
| 长春一汽富维汽车零部件股份有限公司 | 6.55亿元 | 1,947.51万元 |
| 大众一汽平台零部件有限公司 | 5.73亿元 | 1,156.15万元 |
| 天合富奥汽车安全系统（长春）有限公司 | 3.86亿元 | 6,298.51万元 |
| 蒂森克虏伯富奥汽车转向柱（长春）有限公司 | 2.81亿元 | 2,331.48万元 |
| 长春富奥石川岛增压器有限公司 | 2.71亿元 | 6,200.18万元 |
| 其他 | 12.18亿元 | 7,023.91万元 |
| 合计 | 33.84亿元 | 2.5亿元 |
1、长春一汽富维汽车零部件股份有限公司
长春一汽富维汽车零部件股份有限公司业务性质为制造业。
历年投资数据
| 长春一汽富维汽车零部件股份有限公司 | 持有股权（%）直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|
| 2023年中 | - | 0元 | 1,947.51万元 | 6.55亿元 |
| 2021年中 | 40.00 | 0元 | 0元 | 0元 |
| 2022年末 | - | 6.35亿元 | 1,495.75万元 | 6.5亿元 |
2、大众一汽平台零部件有限公司
大众一汽平台零部件有限公司业务性质为制造业。
历年投资数据
| 大众一汽平台零部件有限公司 | 持有股权（%）直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|
| 2023年中 | 40.00 | 0元 | 1,156.15万元 | 5.73亿元 |
| 2022年中 | 40.00 | 0元 | 0元 | 5.26亿元 |
| 2022年末 | 40.00 | 0元 | 4,391.64万元 | 5.6亿元 |
| 2021年末 | 40.00 | 0元 | 2,128.32万元 | 5.16亿元 |
| 2020年末 | 40.00 | 0元 | 6,218.15万元 | 5.14亿元 |
| 2019年末 | 40.00 | 0元 | 6,273.42万元 | 4.52亿元 |
| 2018年末 | 40.00 | 0元 | 6,152.64万元 | 4.17亿元 |
| 2017年末 | 40.00 | 0元 | 6,054.25万元 | 3.95亿元 |
| 2016年末 | 40.00 | 0元 | 2,590.52万元 | 3.62亿元 |
| 2015年末 | 40.00 | 0元 | 3,371.72万元 | 3.61亿元 |
| 2014年末 | 40.00 | 0元 | 3,687.25万元 | 3.68亿元 |
| 2013年末 | 40.00 | 6,892.56万元 | 0元 | 3.94亿元 |
3、天合富奥汽车安全系统（长春）有限公司
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