洋河股份(002304)2023年中报解读:白酒收入的增长推动公司营收的增长,较多的金融投资
江苏洋河酒厂股份有限公司于2009年上市,实际控制人为“宿迁市国有资产管理委员会”。公司是一家大型酿酒企业,主要从事白酒的生产与销售,公司主导产品梦之蓝、天之蓝、海之蓝、苏酒、珍宝坊、洋河大曲、双沟大曲等系列白酒,在全国享有较高的品牌知名度和美誉度。
根据洋河股份2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收218.73亿元,同比增长15.68%。扣非净利润77.13亿元,同比增长16.11%。洋河股份2023年半年度净利润78.74亿元,业绩同比小幅增长14.11%。
公司的主营业务为酒类,其中中高档酒为第一大收入来源,占比87.10%。
分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
酒类 |
214.57亿元 |
98.1% |
76.99% |
其他业务 |
4.16亿元 |
1.9% |
31.35% |
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
中高档酒 |
190.51亿元 |
87.1% |
80.77% |
普通酒 |
24.06亿元 |
11.0% |
47.06% |
其他业务 |
4.16亿元 |
1.9% |
31.35% |
分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
省外 |
119.96亿元 |
54.84% |
78.10% |
省内 |
94.61亿元 |
43.25% |
75.58% |
其他业务 |
4.16亿元 |
1.9% |
31.35% |
2023年半年度公司营收218.73亿元,与去年同期的189.08亿元相比,增长了15.68%,主要是因为白酒本期营收213.90亿元,去年同期为184.14亿元,同比增长了16.16%。
近两年产品营收变化
名称 |
2023中报营收 |
2022中报营收 |
同比增减 |
白酒 |
213.90亿元 |
184.14亿元 |
16.16% |
其他业务 |
4.83亿元 |
4.94亿元 |
-2.19% |
合计 |
218.73亿元 |
189.08亿元 |
15.68% |
2023年半年度公司毛利率为76.12%,同比去年的73.94%基本持平。值得一提的是,白酒在营收额增长的同时,而且毛利率也在提升。2023年半年度白酒毛利率为77.08%,同比增加1.98个百分点。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
218.73亿元 |
189.08亿元 |
15.68% |
营业成本 |
52.23亿元 |
49.27亿元 |
6.01% |
销售费用 |
22.60亿元 |
14.86亿元 |
52.04% |
管理费用 |
10.09亿元 |
10.12亿元 |
-0.26% |
财务费用 |
-3.64亿元 |
-2.49亿元 |
-46.35% |
研发费用 |
1.42亿元 |
1.52亿元 |
-6.26% |
所得税费用 |
25.60亿元 |
22.48亿元 |
13.88% |
2023年半年度主营业务利润为102.27亿元,去年同期为87.85亿元,同比增长16.42%。
主营业务利润增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
主营业务利润下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
营业总收入 |
218.73亿元 |
15.68% |
营业税金及附加 |
33.75亿元 |
20.77% |
|
|
|
销售费用 |
22.60亿元 |
52.04% |
2023年半年度公司营收218.73亿元,同比增长15.68%。虽然营收在增长,但是财务费用、研发费用却在下降。
本期财务费用为-3.64亿元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了46.35%。归因于利息收入本期为3.73亿元,去年同期为2.57亿元,同比大幅增长了45.17%。
财务费用主要构成表
项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
减:利息收入 |
-3.73亿元 |
-2.57亿元 |
其他 |
830.71万元 |
774.64万元 |
合计 |
-3.64亿元 |
-2.49亿元 |
本期研发费用为1.42亿元,同比小幅下降6.26%。研发费用小幅下降的原因是:虽然材料费本期为8,221.26万元,去年同期为7,833.51万元,同比小幅增长了4.95%,但是职工薪酬本期为3,597.28万元,去年同期为4,761.41万元,同比下降了24.45%。
研发费用主要构成表
项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
材料费 |
8,221.26万元 |
7,833.51万元 |
职工薪酬 |
3,597.28万元 |
4,761.41万元 |
其他 |
2,414.45万元 |
2,588.72万元 |
合计 |
1.42亿元 |
1.52亿元 |
1、金融投资占总资产18.51%,投资主体的重心由债券投资转变为风险投资
在2023年半年度报告中,洋河股份用于金融投资的资产为112.12亿元,占总资产的18.51%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1.92亿元,占净利润78.74亿元的2.44%。
2023年金融投资资产表
项目 |
投资金额 |
股票和股权投资 |
57.47亿元 |
债券投资 |
54.65亿元 |
合计 |
112.12亿元 |
2022年金融投资资产表
项目 |
投资金额 |
债券投资 |
82.23亿元 |
分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 |
63.62亿元 |
其他 |
4,730万元 |
合计 |
146.33亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。
2023年金融投资收益来源方式
项目 |
类别 |
收益金额 |
投资收益 |
处置交易性金融资产取得的投资收益 |
1.89亿元 |
其他 |
|
260.94万元 |
合计 |
|
1.92亿元 |
从近5年来看,企业的金融投资资产持续下降,由2019年的183.12亿元下降至2023年的112.12亿元,增速为-38.77%。
2023半年度,洋河股份在建工程余额合计9.92亿元,相较期初的7.57亿元大幅增长了30.97%。
本报告期内,重要在建工程新增投入1.91亿元。在此之中,南京运营中心大楼工程本期新增投入6,923.72万元。