双箭股份(002381)2023年中报解读：输送带收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长，净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额由正转负
浙江双箭橡胶股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“沈耿亮”。公司的主营业务是橡胶输送带的研发、生产和销售。其主要产品是橡胶输送带、胶片、胶管、养老服务。
根据双箭股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收12.00亿元，同比小幅增长12.38%。扣非净利润9,872.06万元，同比大幅增长78.84%。双箭股份2023年半年度净利润1.02亿元，业绩同比大幅增长77.51%。
输送带收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为胶管胶带，占比高达97.97%，其中输送带为第一大收入来源，占比97.12%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 胶管胶带 | 11.75亿元 | 97.97% | - |
| 养老服务 | 2,075.77万元 | 1.73% | - |
| 其他 | 361.35万元 | 0.3% | 8.61% |
| 天然橡胶 | - | 0.0% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 输送带 | 11.65亿元 | 97.12% | 18.35% |
| 养老服务 | 2,075.77万元 | 1.73% | 20.35% |
| 胶片 | 788.86万元 | 0.66% | - |
| 其他 | 530.54万元 | 0.44% | - |
| 胶管 | 63.90万元 | 0.05% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 9.93亿元 | 82.75% | 17.00% |
| 国外 | 2.07亿元 | 17.25% | 27.34% |
2、输送带收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收12.00亿元，与去年同期的10.67亿元相比，小幅增长了12.38%，主要是因为输送带本期营收11.65亿元，去年同期为10.19亿元，同比小幅增长了14.35%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 输送带 | 11.65亿元 | 10.19亿元 | 14.35% |
| 其他业务 | 3,459.07万元 | 4,863.57万元 | -28.88% |
| 合计 | 12.00亿元 | 10.67亿元 | 12.38% |
3、输送带毛利率的小幅增长推动公司毛利率的增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的15.59%，同比增长到了今年的18.78%，主要是因为输送带本期毛利率18.35%，去年同期为17.78%，同比小幅增长了3.21%。
主营业务利润同比大幅增长
1、财务收益大幅增长，主营业务利润同比大幅增长71.06%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.00亿元 | 10.67亿元 | 12.38% |
| 营业成本 | 9.74亿元 | 9.01亿元 | 8.13% |
| 销售费用 | 3,982.53万元 | 3,039.09万元 | 31.04% |
| 管理费用 | 4,542.90万元 | 3,833.55万元 | 18.50% |
| 财务费用 | -1,870.35万元 | -518.95万元 | -260.41% |
| 研发费用 | 4,021.38万元 | 3,368.51万元 | 19.38% |
| 所得税费用 | 1,942.55万元 | 1,764.20万元 | 10.11% |
2023年半年度主营业务利润为1.12亿元，去年同期为6,542.81万元，同比大幅增长71.06%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为12.00亿元，同比小幅增长12.38%；（2）毛利率本期为18.78%，同比增长3.19%。
2023年半年度公司营收12.00亿元，同比小幅增长12.38%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-1,870.35万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了260.41%。整体来看：虽然汇兑净损益本期为-390.52万元，去年同期为-1,098.95万元，同比大幅增长了64.46%，但是利息收入本期为2,656.74万元，去年同期为363.47万元，同比大幅增长了近6倍。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息收入 | -2,656.74万元 | -363.47万元 |
| 利息支出 | 1,142.41万元 | 917.29万元 |
| 汇兑净损益 | -390.52万元 | -1,098.95万元 |
| 其他 | 34.50万元 | 26.18万元 |
| 合计 | -1,870.35万元 | -518.95万元 |
2、营业总收入同比小幅增加12.38%，净利润同比大幅增加77.51%
2023年半年度，双箭股份营业总收入为12.00亿元，去年同期为10.67亿元，同比小幅增长12.38%，净利润为1.02亿元，去年同期为5,762.93万元，同比大幅增长77.51%。
尽管信用减值损失本期为-811.75万元，去年同期为-162.77万元，同比大幅下降3.99倍，然而主营业务利润本期为1.12亿元，同比大幅增长71.06%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现下降趋势，从1.45亿元下降到5,762.93万元，而2022年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从5,762.93万元增长到1.02亿元。
净现金流由正转负
2023年半年度，双箭股份净利润为1.02亿元，去年同期为5,762.93万元，同比大幅增长77.51%。净现金流为-8,071.22万元，去年同期为4.21亿元，由正转负。
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