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震安科技(300767)2023年中报解读:应收账款减值风险高,主营业务利润同比大幅下降

震安科技股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“李涛”。公司专业从事建筑减隔震技术咨询,减隔震结构分析设计,减隔震产品研发、生产、销售、检测、安装指导及更换,减隔震建筑监测,售后维护等成套解决方案的高新技术企业。主要产品有建筑隔震橡胶支座、弹性滑板支座、消能阻尼器、公路桥梁支座。

根据震安科技2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收3.31亿元,同比下降23.21%。扣非净利润1,280.30万元,同比大幅下降77.47%。震安科技2023年半年度净利润1,546.88万元,业绩同比大幅下降71.96%。

PART 1
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其中:隔震支座收入的下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为隔震产品生产,占比高达70.49%,主要产品包括隔震支座和消能阻尼器两项,其中隔震支座占比64.57%,消能阻尼器占比28.54%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
隔震产品生产 2.33亿元 70.49% 39.46%
减震产品生产 9,447.51万元 28.54% 39.27%
其他业务 321.79万元 0.97% 85.53%
分产品 营业收入 占比 毛利率
隔震支座 2.14亿元 64.57% 40.86%
消能阻尼器 9,447.51万元 28.54% 39.27%
其他 1,779.99万元 5.38% -
其他业务 321.79万元 0.97% 85.53%
弹性滑移支座 177.32万元 0.54% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
西南地区 1.35亿元 40.63% 46.28%
华南地区 8,378.30万元 25.31% 32.67%
华北地区 6,297.64万元 19.02% 33.54%
西北地区 4,654.57万元 14.06% 39.58%
其他业务 321.79万元 0.97% 85.53%

2、其中:隔震支座收入的下降导致公司营收的下降

2023年半年度公司营收3.31亿元,与去年同期的4.31亿元相比,下降了23.21%。

主营业务下降的原因是:

(1)其中:隔震支座本期营收2.14亿元,去年同期为2.68亿元,同比下降了20.23%。

(2)西北地区本期营收4,654.57万元,去年同期为9,919.79万元,同比大幅下降了53.08%。

(3)减震产品生产本期营收9,447.51万元,去年同期为1.45亿元,同比大幅下降了34.84%。

(4)消能阻尼器本期营收9,447.51万元,去年同期为1.45亿元,同比大幅下降了34.84%。

(5)其中:隔震产品生产本期营收2.33亿元,去年同期为2.82亿元,同比下降了17.2%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
其中:隔震产品生产 2.33亿元 2.82亿元 -17.2%
其中:隔震支座 2.14亿元 2.68亿元 -20.23%
西南地区 1.35亿元 1.50亿元 -10.53%
减震产品生产 9,447.51万元 1.45亿元 -34.84%
消能阻尼器 9,447.51万元 1.45亿元 -34.84%
华南地区 8,378.30万元 8,334.15万元 0.53%
其中:华北地区 6,297.64万元 8,439.23万元 -25.38%
西北地区 4,654.57万元 9,919.79万元 -53.08%
其他业务 -6.33亿元 -8.26亿元 23.38%
合计 3.31亿元 4.31亿元 -23.21%

3、西北地区毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2023年半年度公司毛利率从去年同期的42.48%,同比小幅下降到了今年的39.85%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)西北地区本期毛利率39.58%,去年同期为43.96%,同比小幅下降了4.38%。

(2)减震产品生产本期毛利率39.27%,去年同期为40.16%,同比下降了0.89%。

(3)消能阻尼器本期毛利率39.27%,去年同期为40.16%,同比下降了0.89%。

4、其中:隔震支座毛利率持续下降

产品毛利率方面,2020-2023年半年度产品方面:隔震产品生产毛利率呈下降趋势,从2020年半年度的54.25%,下降到2023年半年度的39.46%,2019-2023年半年度产品方面:隔震支座毛利率呈下降趋势,从2019年半年度的56.16%,下降到2023年半年度的40.86%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

1、研发费用大幅增长,主营业务利润同比大幅下降72.34%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.31亿元 4.31亿元 -23.21%
营业成本 1.99亿元 2.48亿元 -19.70%
销售费用 4,415.38万元 5,437.29万元 -18.80%
管理费用 2,857.87万元 2,432.18万元 17.50%
财务费用 1,172.94万元 744.27万元 57.60%
研发费用 1,995.39万元 998.70万元 99.80%
所得税费用 -240.09万元 1,350.86万元 -117.77%

2023年半年度主营业务利润为2,290.21万元,去年同期为8,279.31万元,同比大幅下降72.34%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为3.31亿元,同比下降23.21%;(2)毛利率本期为39.85%,同比小幅下降2.63%。

2023年半年度公司营收3.31亿元,同比下降23.21%。虽然营收在下降,但是研发费用、财务费用却在增长。

1、财务费用大幅增长

本期财务费用为1,172.94万元,同比大幅增长57.6%。财务费用大幅增长的原因是:

(1)利息净支出本期为1,139.59万元,去年同期为706.21万元,同比大幅增长了61.37%。

(2)利息支出本期为1,449.24万元,去年同期为1,033.97万元,同比大幅增长了40.16%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 1,449.24万元 1,033.97万元
利息净支出 1,139.59万元 706.21万元
其他 -1,415.88万元 -995.92万元
合计 1,172.94万元 744.27万元

2、研发费用大幅增长

去年同期企业研发费用为998.70万元,占营收的2.32%,本期研发费用大幅增长到了1,995.39万元,占营收的比重小幅增长到了6.03%,归因于职工薪酬本期为1,449.65万元,去年同期为628.54万元,同比大幅增长了130.64%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1,449.65万元 628.54万元
直接投入费用 316.66万元 212.18万元
其他 229.07万元 157.98万元
合计 1,995.39万元 998.70万元

3、管理费用增长

本期管理费用为2,857.87万元,同比增长17.5%。管理费用增长的原因如下表所示:


管理费用增长项 本期发生额 上期发生额 管理费用下降项 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1,244.80万元 857.51万元 其他 97.53万元 321.96万元
业务招待费 383.85万元 133.94万元 股权支付费用 300.00万元 405.10万元

非主营业务中信用减值损失本期为-1,371.55万元,占利润总额104.96%,同比小幅增长10.22%。其他收益本期为205.29万元,占利润总额15.71%,同比大幅增长2.63倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 150.97万元 11.55% 201.80%
资产减值损失 -55.48万元 -4.25% 35.29%
营业外收入 65.54万元 5.02% -8.17%
营业外支出 19.14万元 1.46% 74.17%
其他收益 205.29万元 15.71% 262.64%
信用减值损失 -1,371.55万元 -104.96% 10.22%
资产处置收益 40.94万元 3.13% 17.78%

2、营业总收入同比降低23.21%,净利润同比大幅降低71.96%

2023年半年度,震安科技营业总收入为3.31亿元,去年同期为4.31亿元,同比下降23.21%,净利润为1,546.88万元,去年同期为5,516.81万元,同比大幅下降71.96%。

尽管所得税费用本期为-240.09万元,去年同期为1,350.86万元,同比大幅下降117.77%,然而主营业务利润本期为2,290.21万元,同比大幅下降72.34%,导致净利润同比大幅下降。

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