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中国交建(601800)2023年中报解读：经营活动现金流净额连续6年为负
中国交通建设股份有限公司于2012年上市。公司的主营业务是基建设计、基建建设、疏浚业务。2020年，公司获得国家科技进步二等奖2项，国家技术发明二等奖1项，国家优质工程奖34项。
根据中国交建2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收3,666.83亿元，同比基本持平。扣非净利润109.53亿元，同比大幅增长33.61%。中国交建2023年半年度净利润146.15亿元，业绩同比小幅增长8.08%。
PART 1
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主营业务构成
公司的主要业务为基建建设业务，占比高达89.41%，其中工程建设为第一大收入来源，占比87.14%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 基建建设业务 | 3,270.44亿元 | 89.41% | 10.00% |
| 疏浚业务 | 260.34亿元 | 7.12% | 9.94% |
| 其他业务 | 105.62亿元 | 2.88% | - |
| 其他业务 | 127.10亿元 | 0.78% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 工程建设 | 3,187.63亿元 | 87.14% | - |
| 其他 | 202.22亿元 | 5.53% | - |
| 疏浚吹填 | 187.69亿元 | 5.13% | - |
| 设计及咨询服务 | 75.88亿元 | 2.07% | - |
| 其他业务 | 4.46亿元 | 0.13% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 中国(除港澳台地区) | 3,094.32亿元 | 84.59% | 11.00% |
| 其他国家和地区 | 563.57亿元 | 15.41% | 9.46% |
PART 2
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主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3,657.88亿元 | 3,639.46亿元 | 0.51% |
| 营业成本 | 3,264.22亿元 | 3,264.74亿元 | -0.02% |
| 销售费用 | 9.58亿元 | 7.41亿元 | 29.29% |
| 管理费用 | 84.66亿元 | 80.41亿元 | 5.29% |
| 财务费用 | -8.25亿元 | 9.70亿元 | -185.00% |
| 研发费用 | 93.84亿元 | 91.45亿元 | 2.61% |
| 所得税费用 | 31.23亿元 | 36.19亿元 | -13.70% |
2023年半年度主营业务利润为205.12亿元，去年同期为174.22亿元，同比增长17.74%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为3,657.88亿元，同比增长0.51%；（2）财务费用本期为-8.25亿元，同比大幅下降185.00%。
PART 3
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净现金流同比增长
1、净利润同比小幅增加7.21%，净现金流同比增加17.53%
2023年半年度，中国交建净利润为144.97亿元，去年同期为135.22亿元，同比小幅增长7.21%。净现金流为486.41亿元，去年同期为413.85亿元，同比增长17.53%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-328.69亿元，去年同期为-223.44亿元，同比大幅下降47.11%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为1,308.88亿元，同比增长19.58%，推动净现金流同比增长。
筹资活动现金流净额同比增长的原因是取得借款收到的现金本期为1,606.99亿元，同比增长15.11%。
投资活动现金流净额同比大幅下降原因是：
| 投资活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 投资活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 收回投资收到的现金 | 45.63亿元 | -49.25% | 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 159.45亿元 | -20.39% |
| 收到其他与投资活动有关的现金 | 26.16亿元 | -54.32% | 投资支付的现金 | 165.62亿元 | -13.98% |
2、经营活动现金流净额连续6年为负
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