三元生物(301206)2023年中报解读：赤藓糖醇收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降，主营业务利润由盈转亏
山东三元生物科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“聂在建”。公司主营业务是功能糖赤藓糖醇和阿洛酮糖产品的研发、生产和销售。公司的主要产品是赤藓糖醇及复配糖、阿洛酮糖。
根据三元生物2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收2.35亿元，同比大幅下降48.54%。扣非净利润3,272.90万元，同比大幅下降71.61%。三元生物2023年半年度净利润3,331.70万元，业绩同比大幅下降72.05%。
赤藓糖醇收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
1、主营业务构成
产品方面，赤藓糖醇为第一大收入来源，占比87.16%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 赤藓糖醇 | 2.05亿元 | 87.16% | -3.89% |
| 复配糖 | 1,872.88万元 | 7.96% | 16.75% |
| 酵母粉 | 782.96万元 | 3.33% | 60.19% |
| 阿洛酮糖 | 364.44万元 | 1.55% | 11.28% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境外 | 1.69亿元 | 71.69% | - |
| 境内 | 5,878.19万元 | 24.98% | - |
| 其他业务 | 782.96万元 | 3.33% | 60.19% |
2、赤藓糖醇收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
2023年半年度公司营收2.35亿元，与去年同期的4.57亿元相比，大幅下降了48.54%。
主营业务大幅下降的原因是：
（1）赤藓糖醇本期营收2.05亿元，去年同期为3.79亿元，同比大幅下降了45.87%。
（2）复配糖本期营收1,872.88万元，去年同期为6,890.38万元，同比大幅下降了72.82%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 赤藓糖醇 | 2.05亿元 | 3.79亿元 | -45.87% |
| 复配糖 | 1,872.88万元 | 6,890.38万元 | -72.82% |
| 酵母粉 | 782.96万元 | - | - |
| 阿洛酮糖 | 364.44万元 | - | - |
| 其他业务 | - | 943.64万元 | - |
| 合计 | 2.35亿元 | 4.57亿元 | -48.54% |
3、赤藓糖醇毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的21.3%，同比大幅下降到了今年的0.12%，主要是因为赤藓糖醇本期毛利率-3.89%，去年同期为18.33%，同比大幅下降了22.22%。
主营业务利润由盈转亏
1、财务收益大幅下降，主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.35亿元 | 4.57亿元 | -48.54% |
| 营业成本 | 2.35亿元 | 3.60亿元 | -34.69% |
| 销售费用 | 244.41万元 | 266.50万元 | -8.29% |
| 管理费用 | 688.23万元 | 642.18万元 | 7.17% |
| 财务费用 | -611.63万元 | -2,128.61万元 | 71.27% |
| 研发费用 | 2,156.14万元 | 2,219.28万元 | -2.85% |
| 所得税费用 | 318.18万元 | 1,736.68万元 | -81.68% |
2023年半年度主营业务利润为-2,570.57万元，去年同期为8,655.25万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为2.35亿元，同比大幅下降48.54%；（2）毛利率本期为0.12%，同比大幅下降21.18%。
2023年半年度公司营收2.35亿元，同比大幅下降48.54%。虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。
1、财务收益大幅下降
本期财务费用为-611.63万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了71.27%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达18.36%。重要原因在于：
（1）汇兑收益本期为248.25万元，去年同期为1,447.61万元，同比大幅下降了82.85%。
（2）利息收入本期为375.02万元，去年同期为701.24万元，同比大幅下降了46.52%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减：利息收入 | -375.02万元 | -701.24万元 |
| 汇兑损益 | -248.25万元 | -1,447.61万元 |
| 其他 | 11.63万元 | 20.24万元 |
| 合计 | -611.63万元 | -2,128.61万元 |
2、管理费用小幅增长
本期管理费用为688.23万元，同比小幅增长7.17%。管理费用小幅增长的原因如下表所示：
| 管理费用增长项 | 本期发生额 | 上期发生额 | 管理费用下降项 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 人工费用 | 508.14万元 | 248.95万元 | 修理费 | 3.12万元 | 85.06万元 |
| 中介服务费 | 31.01万元 | 98.81万元 |
非主营业务中投资收益本期为5,639.33万元，占利润总额154.51%，同比增长24.05%。
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