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美亚光电(002690)2023年中报解读：医疗设备毛利率持续下降，近2年应收账款周转率呈现大幅下降
合肥美亚光电技术股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“田明”。公司的主营业务为光电智能识别装备的研发制造。公司的主要产品为色选机、X射线工业检测机、口腔X射线CT诊断机、配件。
根据美亚光电2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收9.67亿元，同比小幅增长6.97%。扣非净利润3.40亿元，同比小幅增长13.53%。美亚光电2023年半年度净利润3.46亿元，业绩同比小幅增长6.79%。
PART 1
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医疗设备毛利率持续下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为工业，主要产品包括色选机和医疗设备两项，其中色选机占比58.26%，医疗设备占比31.32%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 工业 | 9.67亿元 | 100.0% | 52.50% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 色选机 | 5.64亿元 | 58.26% | 50.44% |
| 医疗设备 | 3.03亿元 | 31.32% | 55.27% |
| X射线工业检测机 | 8,137.84万元 | 8.41% | 51.12% |
| 配件 | 1,940.37万元 | 2.01% | 74.82% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 南方地区 | 4.21亿元 | 43.51% | 52.10% |
| 北方地区 | 3.60亿元 | 37.18% | 48.77% |
| 境外 | 1.87亿元 | 19.31% | 60.60% |
2、色选机收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收9.67亿元，与去年同期的9.04亿元相比，小幅增长了6.97%，主要是因为色选机本期营收5.64亿元，去年同期为5.36亿元，同比小幅增长了5.22%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 色选机 | 5.64亿元 | 5.36亿元 | 5.22% |
| 医疗设备 | 3.03亿元 | 2.99亿元 | 1.28% |
| 其他业务 | 1.01亿元 | 6,951.49万元 | 44.98% |
| 合计 | 9.67亿元 | 9.04亿元 | 6.97% |
3、医疗设备毛利率持续下降
2023年半年度公司毛利率为52.5%，同比去年的51.42%基本持平。产品毛利率方面，2021-2023年半年度色选机毛利率呈小幅增长趋势，从2021年半年度的47.36%，小幅增长到2023年半年度的50.44%，2019-2023年半年度医疗设备毛利率呈小幅下降趋势，从2019年半年度的60.82%，小幅下降到2023年半年度的55.27%。
PART 2
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主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.67亿元 | 9.04亿元 | 6.97% |
| 营业成本 | 4.59亿元 | 4.39亿元 | 4.60% |
| 销售费用 | 8,758.74万元 | 8,400.15万元 | 4.27% |
| 管理费用 | 4,351.30万元 | 4,241.12万元 | 2.60% |
| 财务费用 | -4,754.06万元 | -4,961.81万元 | 4.19% |
| 研发费用 | 4,863.32万元 | 4,283.38万元 | 13.54% |
| 所得税费用 | 5,315.25万元 | 5,737.85万元 | -7.37% |
2023年半年度主营业务利润为3.68亿元，去年同期为3.38亿元，同比小幅增长8.73%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为9.67亿元，同比小幅增长6.97%；（2）毛利率本期为52.50%，同比增长1.08%。
PART 3
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较多的中粮科工股份有限公司
金融投资占总资产8.11%，投资主体为股票投资
在2023年半年度报告中，美亚光电用于金融投资的资产为2.42亿元，占总资产的8.11%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为395.74万元，占净利润3.46亿元的1.14%。
2023年金融投资主要投资内容如表所示：
2023年金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 中粮科工股份有限公司 | 2.42亿元 |
| 合计 | 2.42亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他权益工具投资持有期间的股利收入和银行理财产品投资取得的投资收益。
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