瑞普生物(300119)2023年中报解读:制剂及原料药收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,较多的金融投资
天津瑞普生物技术股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“李守军”。公司的主营业务为兽用生物制品、兽用药物制剂(化学药品和功能性添加剂、中兽药、宠物药品等)、兽用原料药的研发、生产、销售及动物疫病整体防治解决方案的提供。
根据瑞普生物2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收9.94亿元,同比小幅增长9.44%。扣非净利润1.52亿元,同比增长28.36%。瑞普生物2023年半年度净利润1.94亿元,业绩同比增长25.97%。
制剂及原料药收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司主要产品包括制剂及原料药和禽用生物制品两项,其中制剂及原料药占比47.20%,禽用生物制品占比42.87%。
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
制剂及原料药 | 4.69亿元 | 47.2% | 43.08% |
禽用生物制品 | 4.26亿元 | 42.87% | 64.61% |
其他业务 | 9,867.90万元 | 9.93% | - |
2、制剂及原料药收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收9.94亿元,与去年同期的9.08亿元相比,小幅增长了9.44%。
主营业务小幅增长的原因是:
(1)制剂及原料药本期营收4.69亿元,去年同期为4.25亿元,同比小幅增长了10.46%。
(2)禽用生物制品本期营收4.26亿元,去年同期为4.05亿元,同比小幅增长了5.46%。
近两年产品营收变化
名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
制剂及原料药 | 4.69亿元 | - | - |
禽用生物制品 | 4.26亿元 | 4.05亿元 | 5.46% |
原料药及制剂 | - | 4.42亿元 | -100.0% |
其他业务 | 9,867.90万元 | 6,205.62万元 | 59.02% |
合计 | 9.94亿元 | 9.08亿元 | 9.44% |
3、制剂及原料药毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的48.4%,同比小幅增长到了今年的51.98%,主要是因为制剂及原料药本期毛利率43.08%,去年同期为36.59%,同比增长了6.49%。
4、制剂及原料药毛利率提升
值得一提的是,禽用生物制品在营收额增长的同时,而且毛利率也在提升。2021-2023年半年度禽用生物制品毛利率呈小幅增长趋势,从2021年半年度的61.93%,小幅增长到2023年半年度的64.61%,2023年半年度制剂及原料药毛利率为43.08%,同比增加6.49个百分点。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅增加9.44%,净利润同比增加25.97%
2023年半年度,瑞普生物营业总收入为9.94亿元,去年同期为9.08亿元,同比小幅增长9.44%,净利润为1.93亿元,去年同期为1.54亿元,同比增长25.97%。
本期投资收益2,139.31万元,同比大幅增长7.75倍;本期主营业务利润1.70亿元,同比小幅增长11.51%;本期公允价值变动收益2,196.17万元,同比大幅增长101.70%,是推动净利润增加的主要原因。
净利润从2014年半年度到2021年半年度呈现上升趋势,从3,280.84万元增长到2.24亿元,而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从2.24亿元下降到1.93亿元。
2、主营业务利润同比小幅增长11.51%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 9.94亿元 | 9.08亿元 | 9.44% |
营业成本 | 4.77亿元 | 4.69亿元 | 1.84% |
销售费用 | 1.76亿元 | 1.62亿元 | 9.07% |
管理费用 | 7,360.38万元 | 5,979.50万元 | 23.09% |
财务费用 | 929.23万元 | 673.46万元 | 37.98% |
研发费用 | 7,698.59万元 | 4,943.67万元 | 55.73% |
所得税费用 | 2,163.24万元 | 1,558.55万元 | 38.80% |
2023年半年度主营业务利润为1.70亿元,去年同期为1.53亿元,同比小幅增长11.51%。
虽然研发费用本期为7,698.59万元,同比大幅增长55.73%,不过营业总收入本期为9.94亿元,同比小幅增长9.44%,推动主营业务利润同比小幅增长。
非主营业务中公允价值变动收益本期为2,196.17万元,占利润总额10.21%,同比大幅增长101.70%。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
投资收益 | 2,139.31万元 | 9.95% | 775.40% |
公允价值变动收益 | 2,196.17万元 | 10.21% | 101.70% |
资产减值损失 | 77.21万元 | 0.36% | 46.63% |
营业外收入 | 11.55万元 | 0.05% | -95.61% |
营业外支出 | 89.94万元 | 0.42% | -59.71% |
其他收益 | 1,059.79万元 | 4.93% | -17.67% |
信用减值损失 | -911.85万元 | -4.24% | 14.01% |
资产处置收益 | 7.67万元 | 0.04% | -85.44% |
较多的金融投资且交易性金融资产公允价值变动收益贡献一定利润
1、金融投资占总资产29.71%且金融投资收益占净利润11.37%,投资主体为理财投资
在2023年半年度报告中,瑞普生物用于金融投资的资产为18.16亿元,占总资产的29.71%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,199.57万元,占净利润1.93亿元的11.37%。
2023年金融投资主要投资内容如表所示:
2023年金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
理财产品 | 13.04亿元 |
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 | 5.12亿元 |
合计 | 18.16亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。
2023年金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 2,181.83万元 |
其他 | 17.74万元 | |
合计 | 2,199.57万元 |
2、金融投资资产连续4年递增
从近5年来看,企业的金融投资资产持续大幅增长,由2019年的1.38亿元大幅增长至2023年的18.16亿元,增速为12.14倍。
较多的对外股权投资且对天津瑞济生物医药产业创业投资合伙企业(有限合伙)投资收益贡献一定利润
在2023年半年度报告中,瑞普生物用于对外股权投资的资产为4.71亿元,占总资产的7.7%。对外股权投资所产生的收益为2,131.15万元,占净利润1.93亿元的11.02%。
对外股权投资构成表
项目 | 金额 | 收益 |
---|---|---|
天津华普海河生物医药产业基金合伙企业(有限合伙) | 2.24亿元 | -1,231.57元 |
天津瑞济生物医药产业创业投资合伙企业(有限合伙) | 1.13亿元 | 2,242.48万元 |
福建圣维生物科技有限公司 | 6,264.29万元 | -35.71万元 |
其他 | 7,117.26万元 | -75.5万元 |
合计 | 4.71亿元 | 2,131.15万元 |
1、天津华普海河生物医药产业基金合伙企业(有限合伙)
天津华普海河生物医药产业基金合伙企业业务性质为医药基金。
同比上期看起来,投资损益由盈转亏。
历年投资数据
天津华普海河生物医药产业基金合伙企业 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|
2023年中 | 35.00 | 0元 | -1,231.57元 | 2.24亿元 |
2022年中 | 35.00 | 1.03亿元 | 6.98万元 | 2.24亿元 |
2022年末 | 35.00 | 1.03亿元 | 4.66万元 | 2.24亿元 |
2021年末 | 20.00 | 0元 | 43.2万元 | 1.21亿元 |
2020年末 | 20.00 | 0元 | 96.9万元 | 1.21亿元 |
2019年末 | 20.00 | 1.2亿元 | 0元 | 1.2亿元 |
2、天津瑞济生物医药产业创业投资合伙企业(有限合伙)
天津瑞济生物医药产业创业投资合伙企业业务性质为产业投资。
同比上期看起来,投资收益有所增长。
历年投资数据
天津瑞济生物医药产业创业投资合伙企业 | 持有股权(%)直接 | 持有股权(%)间接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|---|
2023年中 | 35.00 | 3.40 | 0元 | 2,242.48万元 | 1.13亿元 |
2022年中 | 35.00 | - | 0元 | 106.69万元 | 9,104.36万元 |
2022年末 | 35.00 | 3.40 | 0元 | 63.89万元 | 9,061.55万元 |
2021年末 | 35.00 | 3.40 | 0元 | 399.87万元 | 8,997.67万元 |
2020年末 | 35.00 | 3.40 | 0元 | 1.27万元 | 8,597.8万元 |
2019年末 | 35.00 | 3.40 | 0元 | -81.79万元 | 8,596.54万元 |
2018年末 | 35.00 | 3.40 | 600万元 | -542.47万元 | 8,678.32万元 |
2017年末 | 35.00 | 1.00 | 0元 | -98.63万元 | 8,620.79万元 |
2016年末 | 35.00 | 1.00 | 0元 | -106.62万元 | 8,719.42万元 |
2015年末 | 35.00 | 1.00 | 8,875万元 | -173.95万元 | 8,826.05万元 |