渤海租赁(000415)2023年中报解读:归母净利润依赖于债务重组损益,经营租赁收入的增长推动公司营收的小幅增长
渤海租赁股份有限公司于1996年上市。公司主营业务为租赁业,主要为境内外客户提供全方位的飞机租赁、集装箱租赁、基础设施租赁、大型设备租赁等租赁服务。公司的主要产品及服务有飞机租赁、飞机销售、集装箱租赁、集装箱销售、其他融资租赁。
根据渤海租赁2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收135.68亿元,同比小幅增长11.24%。扣非净利润-3.42亿元,较去年同期亏损有所减小。渤海租赁2023年半年度净利润5.91亿元,业绩扭亏为盈。
经营租赁收入的增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为飞机租赁,占比高达68.92%,其中经营租赁为第一大收入来源,占比86.60%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
飞机租赁 | 93.51亿元 | 68.92% | 56.25% |
集装箱租赁 | 26.45亿元 | 19.49% | 52.81% |
飞机销售 | 9.10亿元 | 6.7% | 15.43% |
集装箱销售 | 5.03亿元 | 3.71% | 23.77% |
其他融资租赁 | 8,879.30万元 | 0.65% | - |
其他业务 | 7,118.10万元 | 0.53% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
经营租赁 | 117.50亿元 | 86.6% | 54.69% |
飞机销售 | 9.10亿元 | 6.7% | 15.43% |
集装箱销售 | 5.03亿元 | 3.71% | - |
融资租赁和融资租赁咨询 | 3.34亿元 | 2.46% | - |
其他业务 | 7,118.10万元 | 0.52% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
其他国家和地区 | 118.24亿元 | 87.15% | 52.16% |
中国大陆 | 17.44亿元 | 12.85% | 45.18% |
2、经营租赁收入的增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收135.68亿元,与去年同期的121.97亿元相比,小幅增长了11.24%,主要是因为经营租赁本期营收117.50亿元,去年同期为102.02亿元,同比增长了15.17%。
近两年产品营收变化
名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
经营租赁 | 117.50亿元 | 102.02亿元 | 15.17% |
飞机销售 | 9.10亿元 | 9.31亿元 | -2.27% |
其他业务 | 9.08亿元 | 10.64亿元 | -14.66% |
合计 | 135.68亿元 | 121.97亿元 | 11.24% |
3、经营租赁毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的48.53%,同比小幅增长到了今年的51.26%,主要是因为经营租赁本期毛利率54.69%,去年同期为50.42%,同比小幅增长了4.27%。
4、经营租赁毛利率持续增长
产品毛利率方面,2020-2023年半年度经营租赁毛利率呈增长趋势,从2020年半年度的46.92%,增长到2023年半年度的54.69%,2023年半年度飞机销售毛利率为15.43%,同比大幅下降7.28个百分点。
净利润连续4年增长
1、营业总收入同比小幅增加11.24%,净利润扭亏为盈
2023年半年度,渤海租赁营业总收入为135.68亿元,去年同期为121.97亿元,同比小幅增长11.24%,净利润为5.91亿元,去年同期为-10.12亿元,扭亏为盈。
本期资产减值损失-11.14亿元,去年同期为-24.27亿元,同比大幅增长54.10%;本期主营业务利润14.92亿元,同比增长29.05%,是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2018年半年度到2020年半年度呈现下降趋势,从13.95亿元下降到-25.36亿元,而2020年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从-25.36亿元增长到5.91亿元。
2、主营业务利润同比增长29.05%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 135.68亿元 | 121.97亿元 | 11.24% |
营业成本 | 66.13亿元 | 62.78亿元 | 5.33% |
销售费用 | 8,154.80万元 | 7,071.20万元 | 15.32% |
管理费用 | 7.66亿元 | 7.05亿元 | 8.62% |
财务费用 | 46.07亿元 | 39.83亿元 | 15.65% |
研发费用 | - | ||
所得税费用 | 2.36亿元 | 1.01亿元 | 133.92% |
2023年半年度主营业务利润为14.92亿元,去年同期为11.56亿元,同比增长29.05%。
虽然财务费用本期为46.07亿元,同比增长15.65%,不过营业总收入本期为135.68亿元,同比小幅增长11.24%,推动主营业务利润同比增长。
非主营业务中资产减值损失本期为-11.14亿元,占利润总额134.63%,同比大幅增长54.10%。投资收益本期为5.76亿元,占利润总额69.56%,同比小幅下降4.96%。信用减值损失本期为-2.52亿元,占利润总额30.49%,同比小幅增长7.22%。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
投资收益 | 5.76亿元 | 69.56% | -4.96% |
公允价值变动收益 | -3,971.80万元 | -4.80% | -1239.11% |
资产减值损失 | -11.14亿元 | -134.63% | 54.10% |
营业外支出 | 144.70万元 | 0.18% | -56.44% |
其他收益 | 475.50万元 | 0.58% | 4145.54% |
信用减值损失 | -2.52亿元 | -30.49% | 7.22% |
资产处置收益 | 1.63亿元 | 19.68% | 397.63% |
归母净利润依赖于债务重组损益
渤海租赁2023半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益,本期归母净利润为5.26亿元,非经常性损益为8.68亿元。
本期非经常性损益项目概览表:
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
项目 | 金额 |
---|---|
债务重组损益 | 8.41亿元 |
其他 | 2,736.90万元 |
合计 | 8.68亿元 |