朗博科技(603655)2023年中报解读：应收账款减值风险较大，金融投资收益增加了归母净利润的收益
常州朗博密封科技股份有限公司于2017年上市。公司的主营业务是橡胶密封件和橡胶制品的生产销售，主要产品有车用O型圈及垫圈、轮毂组件、油封、轴封等产品，产品主要用于汽车空调、动力、制动等核心系统。
根据朗博科技2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收8,422.41万元，同比小幅增长11.56%。扣非净利润402.74万元，同比大幅增长39.44%。朗博科技2023年半年度净利润632.31万元，业绩同比大幅增长80.05%。本期经营活动产生的现金流净额为1,181.03万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润连续4年下降
1、营业总收入同比小幅增加11.56%，净利润同比大幅增加80.05%
2023年半年度，朗博科技营业总收入为8,422.41万元，去年同期为7,549.61万元，同比小幅增长11.56%，净利润为632.31万元，去年同期为351.18万元，同比大幅增长80.05%。
尽管资产减值损失本期为-81.02万元，去年同期为-8.44万元，同比大幅下降8.59倍，然而（1）主营业务利润本期为514.83万元，同比大幅增长79.39%；（2）公允价值变动收益本期为264.37万元，同比大幅增长2.02倍，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2018年半年度到2023年半年度呈现下降趋势，从1,978.17万元下降到632.31万元。
2、主营业务利润同比大幅增长79.39%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8,422.41万元 | 7,549.61万元 | 11.56% |
| 营业成本 | 5,633.18万元 | 4,870.81万元 | 15.65% |
| 销售费用 | 230.36万元 | 195.30万元 | 17.95% |
| 管理费用 | 1,557.64万元 | 1,732.11万元 | -10.07% |
| 财务费用 | -94.77万元 | -115.90万元 | 18.23% |
| 研发费用 | 435.07万元 | 460.50万元 | -5.52% |
| 所得税费用 | 82.71万元 | 41.51万元 | 99.25% |
2023年半年度主营业务利润为514.83万元，去年同期为287.00万元，同比大幅增长79.39%。
虽然毛利率本期为33.12%，同比小幅下降2.36%，不过营业总收入本期为8,422.41万元，同比小幅增长11.56%，推动主营业务利润同比大幅增长。
非主营业务中公允价值变动收益本期为264.37万元，占利润总额36.97%，同比大幅增长2.02倍。资产减值损失本期为-81.02万元，占利润总额11.33%，同比大幅下降8.59倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 公允价值变动收益 | 264.37万元 | 36.97% | 201.98% |
| 资产减值损失 | -81.02万元 | -11.33% | -859.43% |
| 营业外支出 | 2.36万元 | 0.33% | -92.29% |
| 其他收益 | 27.48万元 | 3.84% | 22.27% |
| 信用减值损失 | -3.23万元 | -0.45% | -109.73% |
| 资产处置收益 | -5.05万元 | -0.71% | 40.20% |
净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润同比大幅增加80.05%，净现金流同比大幅降低190.11%
2023年半年度，朗博科技净利润为632.31万元，去年同期为351.18万元，同比大幅增长80.05%。净现金流为-7,304.82万元，去年同期为-2,517.97万元，较去年同期大幅下降190.11%。
净现金流同比大幅下降是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-8,485.85万元，去年同期为-5,137.44万元，同比大幅下降65.18%；（2）经营活动产生的现金流净额本期为1,181.03万元，同比大幅下降54.91%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为2.19亿元，同比大幅增长2.37倍；
但是投资支付的现金本期为3.03亿元，同比大幅增长163.65%。
2、经营活动现金流同比大幅下降54.91%
本期经营活动现金流净额为1,181.03万元，同比大幅下降54.91%。
固然本期存货减少275.97万元，去年同期为-1,312.78万元，由负转正，然而本期经营性应收项目减少171.26万元，同比大幅下降94.36%，导致经营活动现金流净额同比大幅下降。
金融投资收益增加了归母净利润的收益
朗博科技2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益229.56万元,占归母净利润的36.31%。
本期非经常性损益项目概览表：
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