国电南瑞(600406)2023年中报解读:发电及水利环保收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,主营业务利润同比增长
国电南瑞科技股份有限公司于2003年上市。公司主要从事电网自动化及工业控制、电力自动化信息通信、继电保护及柔性输电、发电及水利环保等业务的技术和产品研发、设计、制造、销售及与之相关的系统集成和工程总包业务。
根据国电南瑞2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收182.82亿元,同比小幅增长12.01%。扣非净利润24.34亿元,同比增长18.47%。国电南瑞2023年半年度净利润26.45亿元,业绩同比增长17.38%。本期经营活动产生的现金流净额为-516.42万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
发电及水利环保收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为电工电气装备制造业,主要产品包括电网自动化及工业控制、电力自动化信息通信、继电保护及柔性输电三项,电网自动化及工业控制占比48.56%,电力自动化信息通信占比16.54%,继电保护及柔性输电占比16.22%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
电工电气装备制造业 | 182.00亿元 | 99.72% | 28.45% |
其他业务 | 5,026.50万元 | 0.28% | 69.58% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
电网自动化及工业控制 | 88.62亿元 | 48.56% | 28.27% |
电力自动化信息通信 | 30.18亿元 | 16.54% | 26.35% |
继电保护及柔性输电 | 29.59亿元 | 16.22% | 38.57% |
发电及水利环保 | 25.18亿元 | 13.8% | 13.22% |
集成及其他 | 8.42亿元 | 4.61% | 47.96% |
其他业务 | 5,026.50万元 | 0.27% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
国内 | 177.69亿元 | 97.36% | - |
海外 | 4.31亿元 | 2.36% | - |
其他业务 | 5,026.50万元 | 0.28% | 69.58% |
2、发电及水利环保收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收182.50亿元,与去年同期的163.23亿元相比,小幅增长了11.81%。
主营业务小幅增长的原因是:
(1)发电及水利环保本期营收25.18亿元,去年同期为13.29亿元,同比大幅增长了89.48%。
(2)电网自动化及工业控制本期营收88.62亿元,去年同期为84.21亿元,同比小幅增长了5.24%。
近两年产品营收变化
名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
电网自动化及工业控制 | 88.62亿元 | 84.21亿元 | 5.24% |
电力自动化信息通信 | 30.18亿元 | 27.68亿元 | 9.03% |
继电保护及柔性输电 | 29.59亿元 | 29.57亿元 | 0.08% |
发电及水利环保 | 25.18亿元 | 13.29亿元 | 89.48% |
集成及其他 | 8.42亿元 | 8.06亿元 | 4.45% |
其他业务 | 5,026.50万元 | 4,158.08万元 | 20.88% |
合计 | 182.50亿元 | 163.23亿元 | 11.81% |
3、发电及水利环保毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的27.37%,同比小幅增长到了今年的28.57%。
毛利率小幅增长的原因是:
(1)发电及水利环保本期毛利率13.22%,去年同期为10.72%,同比增长了2.5%。
(2)电力自动化信息通信本期毛利率26.35%,去年同期为22.5%,同比增长了3.85%。
4、电力自动化信息通信毛利率持续增长
产品毛利率方面,2021-2023年半年度电网自动化及工业控制毛利率呈小幅增长趋势,从2021年半年度的25.79%,小幅增长到2023年半年度的28.27%,2021-2023年半年度电力自动化信息通信毛利率呈增长趋势,从2021年半年度的20.35%,增长到2023年半年度的26.35%。
主营业务利润同比增长
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 182.50亿元 | 163.23亿元 | 11.81% |
营业成本 | 130.37亿元 | 118.56亿元 | 9.96% |
销售费用 | 9.09亿元 | 7.83亿元 | 16.11% |
管理费用 | 5.31亿元 | 5.08亿元 | 4.52% |
财务费用 | -2.49亿元 | -2.37亿元 | -4.77% |
研发费用 | 11.93亿元 | 9.66亿元 | 23.59% |
所得税费用 | 4.16亿元 | 4.39亿元 | -5.10% |
2023年半年度主营业务利润为27.25亿元,去年同期为23.68亿元,同比增长15.08%。