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唯万密封(301161)2023年中报解读：资产负债率同比大幅下降
上海唯万密封科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“董静”。公司是一家专业从事液压气动密封产品研发、生产和销售的高新技术企业，公司主要产品包括液压密封件、液压密封包等液压密封产品，以及气动密封件、油封、履带密封等其他密封产品。
根据唯万密封2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1.89亿元，同比基本持平。扣非净利润2,464.51万元，同比下降17.68%。唯万密封2023年半年度净利润2,650.68万元，业绩同比小幅下降12.77%。
PART 1
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主营业务构成
公司的主要业务为工程机械，占比高达68.80%，主要产品包括液压密封件、液压密封包、其他密封件三项，液压密封件占比35.93%，液压密封包占比34.41%，其他密封件占比16.38%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 工程机械 | 1.30亿元 | 68.8% | 28.81% |
| 煤矿机械 | 4,064.50万元 | 21.53% | 61.87% |
| 其他业务 | 1,825.84万元 | 9.67% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 液压密封件 | 6,782.96万元 | 35.93% | 41.89% |
| 液压密封包 | 6,495.82万元 | 34.41% | 43.15% |
| 其他密封件 | 3,092.55万元 | 16.38% | 35.10% |
| 非密封分类 | 2,282.50万元 | 12.09% | 11.61% |
| 其他业务 | 222.82万元 | 1.18% | 24.15% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 中国大陆 | 1.88亿元 | 99.73% | 37.29% |
| 其他地区 | 51.84万元 | 0.27% | 54.79% |
PART 2
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主营业务利润同比下降
1、主营业务利润同比下降29.78%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.89亿元 | 1.87亿元 | 0.71% |
| 营业成本 | 1.18亿元 | 1.12亿元 | 5.83% |
| 销售费用 | 1,995.66万元 | 1,282.26万元 | 55.64% |
| 管理费用 | 1,172.97万元 | 953.10万元 | 23.07% |
| 财务费用 | -194.70万元 | 302.46万元 | -164.37% |
| 研发费用 | 1,223.72万元 | 932.45万元 | 31.24% |
| 所得税费用 | 266.98万元 | 395.02万元 | -32.41% |
2023年半年度主营业务利润为2,807.49万元，去年同期为3,997.98万元，同比下降29.78%。
虽然财务费用本期为-194.70万元，同比大幅下降164.37%，不过（1）销售费用本期为1,995.66万元，同比大幅增长55.64%；（2）研发费用本期为1,223.72万元，同比大幅增长31.24%；（3）毛利率本期为37.34%，同比小幅下降3.03%，导致主营业务利润同比下降。
2、营业总收入基本持平，净利润同比小幅降低12.77%
2023年半年度，唯万密封营业总收入为1.89亿元，去年同期为1.87亿元，同比基本持平，净利润为2,650.68万元，去年同期为3,038.63万元，同比小幅下降12.77%。
净利润同比小幅下降原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,807.49万元 | -29.78% | 信用减值损失 | -47.23万元 | 87.93% |
| 资产减值损失 | -7.53万元 | 96.71% |
净利润2020年半年度到2023年半年度呈现下降趋势，从4,411.83万元下降到2,650.68万元。
PART 3
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净现金流由正转负
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