京运通(601908)2023年中报解读：存货跌价损失严重影响利润，净现金流较去年同期大幅下降
北京京运通科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“冯焕培”。公司主要从事高端装备制造、新能源发电、新材料和节能环保四大产业。
根据京运通2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收51.37亿元，同比基本持平。扣非净利润2,141.89万元，同比大幅下降94.12%。京运通2023年半年度净利润1,225.34万元，业绩同比大幅下降96.98%。
主营业务构成
产品方面，新材料业务分部部为第一大收入来源，占比86.25%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 新材料业务分部部 | 44.31亿元 | 86.25% | 7.18% |
| 新能源发电业务分部部 | 6.16亿元 | 11.99% | 57.92% |
| 节能环保业务分部部 | 5,422.82万元 | 1.06% | 20.65% |
| 其他业务 | 3,609.01万元 | 0.7% | - |
净利润连续3年下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低96.98%
2023年半年度，京运通营业总收入为51.37亿元，去年同期为49.95亿元，同比基本持平，净利润为1,225.34万元，去年同期为4.06亿元，同比大幅下降96.98%。
本期资产减值损失-2.52亿元，去年同期为-13.82万元，同比大幅下降1821.94倍；本期主营业务利润2.67亿元，同比大幅下降43.09%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2019年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从7,122.01万元增长到4.83亿元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从4.83亿元下降到1,225.34万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 51.37亿元 | 49.95亿元 | 2.85% |
| 营业成本 | 43.90亿元 | 40.31亿元 | 8.91% |
| 销售费用 | 2,767.12万元 | 1,247.01万元 | 121.90% |
| 管理费用 | 1.02亿元 | 1.06亿元 | -4.30% |
| 财务费用 | 1.87亿元 | 1.97亿元 | -4.95% |
| 研发费用 | 1.38亿元 | 1.56亿元 | -11.58% |
| 所得税费用 | 3,303.04万元 | 1.04亿元 | -68.23% |
非主营业务中资产减值损失本期为-2.52亿元，占利润总额5.57倍，同比大幅下降1821.94倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -709.72万元 | -15.67% | -151.64% |
| 资产减值损失 | -2.52亿元 | -556.53% | -182194.29% |
| 营业外收入 | 184.86万元 | 4.08% | 163.28% |
| 营业外支出 | 43.30万元 | 0.96% | -2.79% |
| 其他收益 | 1,654.23万元 | 36.53% | -17.85% |
| 信用减值损失 | 1,948.77万元 | 43.04% | 187.93% |
| 资产处置收益 | 26.31万元 | 0.58% | -22.26% |
净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润同比下降96.98%，净现金流同比大幅降低112.81%
2023年半年度，京运通净利润为1,225.34万元，去年同期为4.06亿元，同比大幅下降96.98%。净现金流为-3.67亿元，去年同期为-1.73亿元，较去年同期大幅下降112.81%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为4.93亿元，同比大幅增长5.93倍，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-3.87亿元，去年同期为1.03亿元，由正转负，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为7.80亿元，同比大幅增长38.79%；
但是（1）收到其他与筹资活动有关的现金本期为8.34亿元，同比大幅下降36.84%；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为12.43亿元，同比大幅增长55.52%。
2、经营活动现金流同比大幅增长5.93倍
本期经营活动现金流净额为4.93亿元，同比大幅增长5.93倍。
固然本期净利润1,225.34万元，同比大幅下降96.98%，然而（1）本期经营性应付项目增加2.77亿元，去年同期为-1.22亿元，由负转正；（2）本期存货增加2.65亿元，同比大幅下降52.45%；（3）本期资产减值准备2.52亿元，同比大幅增长1821.94倍，推动经营活动现金流净额同比大幅增长。
合同资产减值准备转回
京运通2023半年度的归母净利润主要来源于非经常性损益3,409.79万元,占归母净利润的61.42%。
本期非经常性损益项目概览表：
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 单独进行减值测试的应收款项、合同资产减值准备转回 | 3,398.47万元 |
| 政府补助 | 830.70万元 |
| 其他 | -819.38万元 |
| 合计 | 3,409.79万元 |
政府补助
(1)本期政府补助对利润的贡献为1,654.23万元，其中非经常性损益的政府补助金额为830.70万元。
(2)本期共收到政府补助3,899.09万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助留存计入后期利润（注1） | 2,794.68万元 |
| 本期政府补助计入当期利润 | 1,104.41万元 |
| 小计 | 3,899.09万元 |
计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：
注1.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 生产发展奖励 | 2,794.68万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下1.21亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：
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