芯能科技(603105)2023年中报解读：净利润连续4年增长
浙江芯能光伏科技股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“张利忠”。公司主营业务为分布式光伏电站投资运营（自持分布式光伏电站）、分布式光伏项目开发建设及服务（开发+EPC+运维）、光伏产品生产销售、充电桩投资与运营，其中以分布式光伏电站投资运营为主。
根据芯能科技2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收3.32亿元，同比小幅增长12.66%。扣非净利润1.04亿元，同比增长29.13%。芯能科技2023年半年度净利润1.09亿元，业绩同比大幅增长36.25%。本期经营活动产生的现金流净额为1.28亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
产品方面，分布式光伏电站发电为第一大收入来源，占比85.58%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 分布式光伏电站发电 | 2.84亿元 | 85.58% | - |
| 光伏产品销售 | 2,734.37万元 | 8.25% | - |
| 材料销售及其他 | 1,191.76万元 | 3.6% | - |
| 光伏电站项目相关服务 | 404.50万元 | 1.22% | - |
| 充电桩充电服务 | 264.29万元 | 0.8% | - |
| 其他业务 | 185.99万元 | 0.55% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 3.30亿元 | 99.44% | - |
| 其他业务 | 185.99万元 | 0.56% | - |
净利润连续4年增长
1、营业总收入同比小幅增加12.66%，净利润同比大幅增加35.93%
2023年半年度，芯能科技营业总收入为3.32亿元，去年同期为2.94亿元，同比小幅增长12.66%，净利润为1.09亿元，去年同期为8,025.46万元，同比大幅增长35.93%。
尽管所得税费用本期为1,525.25万元，同比大幅增长69.56%，然而（1）主营业务利润本期为1.24亿元，同比增长28.70%；（2）资产处置收益本期为66.93万元，去年同期为-516.53万元，同比大幅增长112.96%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2017年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从3,450.74万元增长到1.09亿元。
2、主营业务利润同比增长28.70%，财务费用小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.32亿元 | 2.94亿元 | 12.66% |
| 营业成本 | 1.42亿元 | 1.31亿元 | 8.43% |
| 销售费用 | 66.27万元 | 31.59万元 | 109.79% |
| 管理费用 | 2,149.04万元 | 2,283.19万元 | -5.88% |
| 财务费用 | 3,434.43万元 | 3,811.48万元 | -9.89% |
| 研发费用 | 797.26万元 | 492.36万元 | 61.93% |
| 所得税费用 | 1,525.25万元 | 899.54万元 | 69.56% |
2023年半年度主营业务利润为1.24亿元，去年同期为9,653.04万元，同比增长28.70%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为3.32亿元，同比小幅增长12.66%；（2）毛利率本期为57.14%，同比小幅增长1.68%。
2023年半年度公司营收3.32亿元，同比小幅增长12.66%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为3,434.43万元，同比小幅下降9.89%。归因于利息支出本期为3,486.24万元，去年同期为3,942.23万元，同比小幅下降了11.57%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 3,486.24万元 | 3,942.23万元 |
| 其他 | -51.82万元 | -130.75万元 |
| 合计 | 3,434.43万元 | 3,811.48万元 |
净现金流由正转负
1、净利润同比大幅增加35.93%，净现金流同比大幅降低132.83%
2023年半年度，芯能科技净利润为1.09亿元，去年同期为8,025.46万元，同比大幅增长35.93%。净现金流为-4,699.39万元，去年同期为1.43亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为1.28亿元，同比大幅下降52.30%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-2.48亿元，去年同期为-1.54亿元，同比大幅下降61.01%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
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