中远海特(600428)2023年中报解读:净利润连续8年增长,非流动资产处置损益增加了归母净利润的收益
中远海运特种运输股份有限公司于2002年上市。公司是一家是从事专业化特种杂货远洋运输的上市公司。其主要产品包括多用途船、半潜船、重吊船、汽车船、沥青船和木材船。
根据中远海特2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收59.67亿元,同比基本持平。扣非净利润5.10亿元,同比大幅增长74.34%。中远海特2023年半年度净利润6.48亿元,业绩同比大幅增长92.09%。
多用途船毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为航运业务,占比高达93.52%,主要产品包括重吊船、重吊船、纸浆船、半潜船四项,多用途船占比29.81%,重吊船占比18.63%,纸浆船占比18.53%,半潜船占比17.68%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
航运业务 | 54.87亿元 | 93.52% | 18.65% |
非航运业务 | 3.80亿元 | 6.48% | 36.35% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
多用途船 | 17.49亿元 | 29.81% | 12.51% |
重吊船 | 10.93亿元 | 18.63% | 29.98% |
纸浆船 | 10.87亿元 | 18.53% | 11.63% |
半潜船 | 10.37亿元 | 17.68% | 24.49% |
其他业务 | 9.00亿元 | 15.35% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
出口运输 | 24.15亿元 | 41.16% | - |
第三国运输 | 15.03亿元 | 25.62% | - |
进口运输 | 13.60亿元 | 23.18% | - |
其他业务 | 5.89亿元 | 10.04% | - |
2、多用途船毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的23.9%,同比下降到了今年的19.8%。
毛利率下降的原因是:
(1)多用途船本期毛利率12.51%,去年同期为27.21%,同比大幅下降了14.7%。
(2)纸浆船本期毛利率11.63%,去年同期为29.17%,同比大幅下降了17.54%。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降39.55%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 58.66亿元 | 58.14亿元 | 0.90% |
营业成本 | 47.05亿元 | 44.24亿元 | 6.34% |
销售费用 | 2,925.39万元 | 2,444.86万元 | 19.65% |
管理费用 | 3.71亿元 | 3.35亿元 | 10.95% |
财务费用 | 1.77亿元 | 9,457.03万元 | 87.16% |
研发费用 | 1,927.03万元 | 1,266.37万元 | 52.17% |
所得税费用 | 1.00亿元 | 1.31亿元 | -23.30% |
2023年半年度主营业务利润为5.52亿元,去年同期为9.14亿元,同比大幅下降39.55%。
虽然营业总收入本期为58.66亿元,同比增长0.90%,不过(1)财务费用本期为1.77亿元,同比大幅增长87.16%;(2)毛利率本期为19.80%,同比下降4.10%,导致主营业务利润同比大幅下降。
非主营业务中资产处置收益本期为1.11亿元,占利润总额14.94%,同比大幅增长2870.13倍。投资收益本期为7,568.40万元,占利润总额10.15%,同比大幅增长31.74倍。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
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投资收益 | 7,568.40万元 | 10.15% | 3174.13% |
公允价值变动收益 | 3,560.82万元 | 4.78% | -16.26% |
营业外收入 | 578.25万元 | 0.78% | -54.74% |
营业外支出 | 1.73万元 | - | -95.40% |
其他收益 | 130.29万元 | 0.18% | 71.64% |
信用减值损失 | -3,672.28万元 | -4.93% | -279.98% |
资产处置收益 | 1.11亿元 | 14.94% | 287013.44% |
2、营业总收入基本持平,净利润同比大幅增加91.46%
2023年半年度,中远海特营业总收入为58.66亿元,去年同期为58.14亿元,同比基本持平,净利润为6.45亿元,去年同期为3.37亿元,同比大幅增长91.46%。
尽管主营业务利润本期为5.52亿元,同比大幅下降39.55%,然而(1)资产处置收益本期为1.11亿元,同比大幅增长2870.13倍;(2)投资收益本期为7,568.40万元,同比大幅增长31.74倍,推动净利润同比大幅增长。
净利润从2014年半年度到2016年半年度呈现下降趋势,从1,649.95万元下降到631.29万元,而2016年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从631.29万元增长到6.45亿元。
较多的对外股权投资且对外股权投资收益贡献一定利润
在2023年半年度报告中,中远海特用于对外股权投资的资产为16.9亿元,占总资产的6.16%。对外股权投资所产生的收益为7,568.4万元,占净利润6.45亿元的11.73%。
对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-1,452.64万元和处置外股权投资的收益87.81万元。
对外股权投资构成表
项目 | 金额 | 收益 |
---|---|---|
广州中远海运建设实业有限公司 | 6.66亿元 | -878.38万元 |
道达尔润滑油(中国)有限公司 | 6.14亿元 | -100.95万元 |
广州远海汽车船运输有限公司 | 2.4亿元 | -2,321.96万元 |
其他 | 1.7亿元 | 1,848.65万元 |
合计 | 16.9亿元 | -1,452.64万元 |
1、广州中远海运建设实业有限公司
广州中远海运建设实业有限公司业务性质为物业出租和管理。
同比上期看起来,投资亏损有所缓解。
历年投资数据
广州中远海运建设实业有限公司 | 持有股权(%)直接 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|
2023年中 | 42.05 | -878.38万元 | 6.66亿元 |
2022年中 | 42.05 | -935.74万元 | 6.88亿元 |
2022年末 | 42.05 | -2,306.13万元 | 6.75亿元 |
2021年末 | 42.05 | -1,694.51万元 | 7.01亿元 |
2、道达尔润滑油(中国)有限公司
道达尔润滑油有限公司业务性质为其他。
同比上期看起来,投资损益由盈转亏。
历年投资数据
道达尔润滑油有限公司 | 持有股权(%)直接 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|
2023年中 | 20.00 | -100.95万元 | 6.14亿元 |
2022年中 | 20.00 | 344.65万元 | 6.27亿元 |
2022年末 | 20.00 | -932.29万元 | 6.15亿元 |
2021年末 | 20.00 | 2,523.29万元 | 6.39亿元 |
净现金流同比大幅增长
1、净现金流同比大幅增长97.36%
2023年半年度,中远海特净现金流为-2,270.36万元,去年同期为-8.61亿元,较去年同期大幅增长97.36%。
净现金流同比大幅增长是因为(1)投资活动产生的现金流净额本期为-2.49亿元,去年同期为-6.03亿元,同比大幅增长58.73%;(2)筹资活动产生的现金流净额本期为-10.56亿元,去年同期为-13.47亿元,同比增长21.62%;(3)经营活动产生的现金流净额本期为12.82亿元,同比增长17.67%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:
虽然投资支付的现金本期为1.49亿元,同比大幅增长4.95倍;