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星辉环材(300834)2023年中报解读：HIPS收入的下降导致公司营收的下降，主营业务利润同比大幅下降
星辉环保材料股份有限公司于2022年上市。公司主营业务是从事高分子新材料聚苯乙烯研发、生产与销售。公司产品包括高抗冲聚苯乙烯（HIPS）系列产品与通用级聚苯乙烯（GPPS）系列产品。
根据星辉环材2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收7.22亿元，同比下降18.43%。扣非净利润2,199.79万元，同比大幅下降68.33%。星辉环材2023年半年度净利润3,017.28万元，业绩同比大幅下降65.00%。
PART 1
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HIPS收入的下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司主要产品包括HIPS和GPPS两项，其中HIPS占比55.73%，GPPS占比42.03%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| HIPS | 4.02亿元 | 55.73% | 3.98% |
| GPPS | 3.04亿元 | 42.03% | 1.04% |
| 其他业务 | 1,623.43万元 | 2.24% | - |
2、HIPS收入的下降导致公司营收的下降
2023年半年度公司营收7.22亿元，与去年同期的8.85亿元相比，下降了18.43%，主要是因为HIPS本期营收4.02亿元，去年同期为5.58亿元，同比下降了27.9%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| HIPS | 4.02亿元 | 5.58亿元 | -27.9% |
| GPPS | 3.04亿元 | 3.27亿元 | -7.19% |
| 其他业务 | 1,623.43万元 | 15.99万元 | 10052.59% |
| 合计 | 7.22亿元 | 8.85亿元 | -18.43% |
3、HIPS毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的9.52%，同比大幅下降到了今年的2.99%。
毛利率大幅下降的原因是：
（1）HIPS本期毛利率3.98%，去年同期为14.6%，同比大幅下降了10.62%。
（2）GPPS本期毛利率1.04%，去年同期为7.79%，同比大幅下降了6.75%。
PART 2
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净利润连续3年下降
1、营业总收入同比降低18.43%，净利润同比大幅降低65.00%
2023年半年度，星辉环材营业总收入为7.22亿元，去年同期为8.85亿元，同比下降18.43%，净利润为3,017.28万元，去年同期为8,619.73万元，同比大幅下降65.00%。
尽管所得税费用本期为403.98万元，同比大幅下降70.04%，然而主营业务利润本期为2,443.65万元，同比大幅下降69.50%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2020年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从6,162.56万元增长到1.67亿元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从1.67亿元下降到3,017.28万元。
2、主营业务利润同比大幅下降69.50%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.22亿元 | 8.85亿元 | -18.43% |
| 营业成本 | 7.01亿元 | 8.01亿元 | -12.54% |
| 销售费用 | 80.70万元 | 94.22万元 | -14.35% |
| 管理费用 | 1,022.25万元 | 1,209.83万元 | -15.51% |
| 财务费用 | -2,458.01万元 | -1,929.55万元 | -27.39% |
| 研发费用 | 771.41万元 | 889.56万元 | -13.28% |
| 所得税费用 | 403.98万元 | 1,348.55万元 | -70.04% |
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