根据ST元成2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收2.35亿元，同比基本持平。扣非净利润782.60万元，同比大幅下降65.38%。ST元成2023年半年度净利润1,776.99万元，业绩同比下降28.27%。

公司的主要业务为工程施工及绿化养护，占比高达88.81%，其中工程施工及绿化养护为第一大收入来源。

2023年半年度主营业务利润为1,938.39万元，去年同期为1,008.83万元，同比大幅增长92.14%。

虽然毛利率本期为21.77%，同比下降6.00%，不过（1）财务费用本期为502.22万元，同比大幅下降73.78%；（2）管理费用本期为1,767.50万元，同比下降29.00%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2023年半年度公司营收2.35亿元，同比基本持平。

本期财务费用为502.22万元，同比大幅下降73.78%。归因于利息收入本期为1,497.23万元，去年同期为47.80万元，同比大幅增长了近30倍。

本期管理费用为1,767.50万元，同比下降29.0%。

管理费用下降的原因是：

虽然办公费本期为231.41万元，去年同期为149.58万元，同比大幅增长了54.71%；

但是（1）职工薪酬本期为639.87万元，去年同期为827.49万元，同比下降了22.67%；（2）折旧摊销费本期为488.21万元，去年同期为659.19万元，同比下降了25.94%；（3）审价咨询费本期为96.33万元，去年同期为258.45万元，同比大幅下降了62.73%；

2023年半年度，元成股份营业总收入为2.35亿元，去年同期为2.32亿元，同比基本持平，净利润为1,727.97万元，去年同期为2,477.35万元，同比大幅下降30.25%。

尽管主营业务利润本期为1,938.39万元，同比大幅增长92.14%，然而信用减值损失本期为-573.11万元，去年同期为1,367.84万元，同比大幅下降141.90%，导致净利润同比大幅下降。

净利润从2016年半年度到2019年半年度呈现上升趋势，从1,511.76万元增长到6,182.58万元，而2019年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从6,182.58万元下降到1,727.97万元。

元成股份2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益688.36万元,占归母净利润的46.8%。

本期非经常性损益项目概览表：

2023半年度，企业应收账款合计5.40亿元，占总资产的15.10%，相较于去年同期的2.51亿元大幅增长了115.45%。

2023年半年度，企业信用减值损失573.11万元，导致企业净利润从盈利2,301.09万元下降至盈利1,727.97万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计526.84万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计554.41万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备554.41万元。

本期，企业应收账款周转率为0.47。在2020年半年度到2023年半年度，企业应收账款周转率从0.99大幅下降到了0.47，平均回款时间从181天增加到了382天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为76.41%，19.90%和3.69%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022半年度至2023半年度从70.80%小幅上涨到76.41%。

2023半年度，元成股份固定资产合计4.71亿元，占总资产的13.16%，相比期初的9,105.56万元增长了4.17倍。近5年，元成股份资产使用效率大幅上升。

在本报告期内，企业固定资产新增3.88亿元，主要为在建工程转入的3.78亿元，占比97.42%。

在2023年半年度报告中，元成股份形成的商誉为1.61亿元，占净资产的9.63%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为硅密（常州）电子设备有限公司、长沙吉佳城市设计有限责任公司和浙江宏峻建设有限公司[注]。

2020-2022年期末的净利润增长率为-193.3%，但是根据2022年商誉减值报告测试预测，在折现率为12.7%的情况下，未来现金流现值为4,810万元，且2022年末净利润为-64.36万元，预测数据是否太过乐观？？由此判断，商誉存在减值的风险。

由2023年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为-27.77万元，增长率同比减少了122.36%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

2017年末，企业斥资6,800万元的对价收购长沙吉佳城市设计有限责任公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅640.91万元，也就是说这笔收购的溢价率高达960.99%，形成的商誉高达6,159.09万元，占当年净资产的7.96%。

长沙吉佳城市设计有限责任公司承诺在2017年至2019年实现业绩分别不低于500万元、700万元、900万元，累计不低于2,100万元。实际2017-2019年末产生的业绩为106.47万元、802.07万元、798.05万元，累计1,706.59万元，未完成承诺。

长沙吉佳城市设计有限责任公司的历年业绩数据如下表所示：

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

长沙吉佳城市设计有限责任公司的商誉减值情况如下表所示：