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奥美医疗(002950)2023年中报解读:感染防护收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降,净利润连续5年增长

奥美医疗用品股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“崔金海”。公司专注于医疗健康事业,主营业务为医用耗材及一次性医疗器械、感染防护用品、生活卫生用品的研发、生产和销售。

根据奥美医疗2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收14.27亿元,同比大幅下降33.16%。扣非净利润1.70亿元,同比大幅下降44.81%。奥美医疗2023年半年度净利润1.55亿元,业绩同比大幅下降46.59%。

PART 1
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感染防护收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为医疗器械,主要产品包括外科与伤口护理和感染防护两项,其中外科与伤口护理占比77.39%,感染防护占比13.44%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
医疗器械 13.78亿元 96.59% 31.69%
其他业务 4,861.63万元 3.41% 12.72%
分产品 营业收入 占比 毛利率
外科与伤口护理 11.04亿元 77.39% 30.34%
感染防护 1.92亿元 13.44% 40.43%
卫生护理 5,553.81万元 3.89% -
其他类 4,834.10万元 3.39% -
高级敷料 2,691.25万元 1.89% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境外 11.15亿元 78.13% 30.33%
境内 3.12亿元 21.87% 33.57%

2、感染防护收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

2023年半年度公司营收14.27亿元,与去年同期的21.34亿元相比,大幅下降了33.16%。

主营业务大幅下降的原因是:

(1)感染防护本期营收1.92亿元,去年同期为7.36亿元,同比大幅下降了73.96%。

(2)外科与伤口护理本期营收11.04亿元,去年同期为12.94亿元,同比小幅下降了14.65%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
外科与伤口护理 11.04亿元 12.94亿元 -14.65%
感染防护 1.92亿元 7.36亿元 -73.96%
其他业务 1.31亿元 1.04亿元 25.4%
合计 14.27亿元 21.34亿元 -33.16%

3、感染防护毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2023年半年度公司毛利率从去年同期的35.03%,同比小幅下降到了今年的31.04%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)感染防护本期毛利率40.43%,去年同期为41.5%,同比下降了2.58%。

(2)外科与伤口护理本期毛利率30.34%,去年同期为30.57%,同比下降了0.74%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

1、主营业务利润同比大幅下降43.91%,研发费用增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 14.27亿元 21.34亿元 -33.16%
营业成本 9.84亿元 13.87亿元 -29.05%
销售费用 3,139.31万元 5,215.17万元 -39.80%
管理费用 1.68亿元 2.08亿元 -19.29%
财务费用 -33.42万元 9,034.00万元 -100.37%
研发费用 3,803.67万元 3,135.46万元 21.31%
所得税费用 4,253.45万元 6,226.95万元 -31.69%

2023年半年度主营业务利润为1.97亿元,去年同期为3.51亿元,同比大幅下降43.91%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为14.27亿元,同比大幅下降33.16%;(2)毛利率本期为31.04%,同比小幅下降3.99%。

2023年半年度公司营收14.27亿元,同比大幅下降33.16%。虽然营收在下降,但是研发费用却在增长。

本期研发费用为3,803.67万元,同比增长21.31%。

研发费用增长的原因是:

虽然其他费用本期为126.67万元,去年同期为566.56万元,同比大幅下降了77.64%;

但是(1)材料投入本期为2,786.52万元,去年同期为2,165.71万元,同比增长了28.67%;(2)职工薪酬本期为656.79万元,去年同期为345.06万元,同比大幅增长了90.34%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
材料投入 2,786.52万元 2,165.71万元
职工薪酬 656.79万元 345.06万元
其他费用 126.67万元 566.56万元
其他 233.68万元 58.13万元
合计 3,803.67万元 3,135.46万元

2、营业总收入同比下降33.16%,净利润同比下降46.59%

2023年半年度,奥美医疗营业总收入为14.27亿元,去年同期为21.34亿元,同比大幅下降33.16%,净利润为1.55亿元,去年同期为2.90亿元,同比大幅下降46.59%。

尽管公允价值变动收益本期为5,164.86万元,去年同期为-3,848.62万元,同比大幅增长2.34倍,然而(1)主营业务利润本期为1.97亿元,同比大幅下降43.91%;(2)投资收益本期为-5,107.34万元,去年同期为2,148.89万元,同比大幅下降3.38倍,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2017年半年度到2019年半年度呈现下降趋势,从1.29亿元下降到1.11亿元,而2019年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从1.11亿元增长到1.55亿元。

PART 3
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较多的对外股权投资

在2023年半年度报告中,奥美医疗用于对外股权投资的资产为8.43亿元,占总资产的15.92%。对外股权投资所产生的收益为685.96万元,占净利润1.55亿元的4.43%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
四川正和祥健康药房连锁有限公司 4.03亿元 800.48万元
合胜奥美大健康产业基金(枝江)合伙企业(有限合伙) 4.03亿元 -175.48万元
其他 3,564.15万元 60.96万元
合计 8.43亿元 685.96万元

1、四川正和祥健康药房连锁有限公司

四川正和祥健康药房连锁有限公司业务性质为批发业。

从下表可以明显的看出,四川正和祥健康药房连锁有限公司带来的收益处于年年增长的情况,且投资收益率由2020年末的0%增长至5.36%。同比上期看起来,投资收益有所增长。

历年投资数据


四川正和祥健康药房连锁有限公司 持有股权(%)直接 持有股权(%)间接 追加投资 投资损益 期末余额
2023年中 14.75 14.75 2,053.26万元 800.48万元 4.03亿元
2022年中 14.75 14.60 0元 740.47万元 3.63亿元
2022年末 14.75 14.75 0元 1,908.92万元 3.75亿元
2021年末 14.75 - 1.69亿元 333.57万元 3.56亿元
2020年末 14.75 - 1.84亿元 0元 1.84亿元

2、合胜奥美大健康产业基金(枝江)合伙企业(有限合伙)

合胜奥美大健康产业基金合伙企业业务性质为金融业。

该公司几乎每年都有追加投资,在追投的加持下收益仍年年下滑,且投资收益率由2020年末的-0.12%下降至-0.71%。同比上期看起来,投资亏损程度有所扩大。

历年投资数据


合胜奥美大健康产业基金合伙企业 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2023年中 99.90 0元 -175.48万元 4.03亿元
2022年中 99.00 0元 -149.08万元 3.66亿元
2022年末 99.99 4,057.44万元 -290.65万元 4.05亿元
2021年末 - 1.83亿元 -254.91万元 3.68亿元
2020年末 99.00 1.88亿元 -21.75万元 1.87亿元

PART 4
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净现金流同比大幅增长

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