上汽集团(600104)2023年中报解读：对外股权投资收益对利润贡献大，净现金流由正转负
上海汽车集团股份有限公司于1997年上市。公司向社会公众提供包括整车（乘用车、商用车）与零部件的研发、生产、销售；物流、移动出行、汽车生活服务；汽车相关金融、保险、投资；汽车相关海外经营、国际商贸等在内的产品与服务。公司整车产销规模、新能源汽车销量、整车出口海外销量均排名全国第一。
根据上汽集团2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收3,265.55亿元，同比小幅增长3.34%。扣非净利润56.69亿元，同比小幅下降7.19%。上汽集团2023年半年度净利润102.26亿元，业绩同比小幅增长4.91%。
主营业务情况
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3,265.55亿元 | 3,159.93亿元 | 3.34% |
| 营业成本 | 2,858.06亿元 | 2,761.98亿元 | 3.48% |
| 销售费用 | 126.80亿元 | 123.18亿元 | 2.94% |
| 管理费用 | 108.89亿元 | 99.29亿元 | 9.67% |
| 财务费用 | -1.22亿元 | -2.98亿元 | 59.13% |
| 研发费用 | 79.54亿元 | 76.69亿元 | 3.72% |
| 所得税费用 | 35.58亿元 | 24.32亿元 | 46.32% |
非主营业务中投资收益本期为62.39亿元，占利润总额45.26%，同比小幅下降6.98%。其他收益本期为19.96亿元，占利润总额14.48%，同比大幅增长104.18%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 62.39亿元 | 45.26% | -6.98% |
| 公允价值变动收益 | 7.89亿元 | 5.73% | 303.18% |
| 资产减值损失 | -3.00亿元 | -2.18% | -10.56% |
| 营业外收入 | 2.59亿元 | 1.88% | 117.24% |
| 营业外支出 | 6,097.51万元 | 0.44% | 60.02% |
| 其他收益 | 19.96亿元 | 14.48% | 104.18% |
| 信用减值损失 | -3.76亿元 | -2.73% | -115.17% |
| 汇兑收益 | 2,080.16万元 | 0.15% | 3.37% |
| 资产处置收益 | 1.14亿元 | 0.83% | 433.57% |
净现金流由正转负
1、净利润同比小幅增加4.91%，净现金流同比大幅降低124.33%
2023年半年度，上汽集团净利润为102.26亿元，去年同期为97.48亿元，同比小幅增长4.91%。净现金流为-121.72亿元，去年同期为500.34亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-83.84亿元，去年同期为328.54亿元，由正转负；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-106.81亿元，去年同期为218.83亿元，由正转负。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为2,308.48亿元，同比小幅增长9.60%；
但是投资支付的现金本期为2,371.99亿元，同比大幅增长36.95%。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
1、偿还债务支付的现金本期为543.63亿元，同比大幅增长57.74%。
2、取得借款收到的现金本期为443.59亿元，同比小幅下降11.51%。
2、经营活动现金流由负转正
本期经营活动现金流净额为68.93亿元，去年同期为-47.04亿元，由负转正。
基于（1）本期存货增加41.38亿元，同比大幅下降77.26%；（2）本期经营性应收项目增加51.64亿元，同比大幅下降72.07%，最终推动经营活动现金流净额由负转正。
政府补助增加了归母净利润的收益
上汽集团2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益14.16亿元,占归母净利润的19.99%。
本期归母净利润基本维持不变，而扣非归母净利润却出现了负增长，主要是收到非经常性损益影响。
归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化
| 2023 | 2022 | |
|---|---|---|
| 归母净利润 | 70.85亿元 | 69.10亿元 |
| 归母净利润增速（%） | 2.54 | -48.1 |
| 扣非归母净利润 | 56.69亿元 | 61.08亿元 |
| 扣非归母净利润增速（%） | -7.19 | -48.47 |
本期非经常性损益项目概览表：
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 20.05亿元 |
| 其他 | -5.89亿元 |
| 合计 | 14.16亿元 |
政府补助
(1)本期计入利润的政府补助金额20.05亿元，具体来源如下表所示：
计入利润的政府补助的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润（注1） | 19.96亿元 |
| 其他 | 891.60万元 |
| 小计 | 20.05亿元 |
本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：
注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 19.96亿元 |
(2)本期共收到政府补助23.46亿元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 19.96亿元 |
| 其他 | 3.50亿元 |
| 小计 | 23.46亿元 |
请下载并登录APP，即可阅读全文
