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中远海控(601919)2023年中报解读:集装箱航运业务收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降,主营业务利润同比大幅下降

中远海运控股股份有限公司于2007年上市。公司主营业务为集装箱航运业务和码头业务。中远海运港口有限公司港口的码头组合遍布中国沿海的五大港口群、欧洲、南美洲、中东、东南亚及地中海等主要海外枢纽港。

根据中远海控2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收918.43亿元,同比大幅下降56.43%。扣非净利润165.20亿元,同比大幅下降74.39%。中远海控2023年半年度净利润196.76亿元,业绩同比大幅下降74.38%。

PART 1
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集装箱航运业务收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为集装箱航运业务,其中集装箱航运业务为第一大收入来源。

分行业 营业收入 占比 毛利率
集装箱航运业务 882.87亿元 96.13% 21.49%
其他业务 35.56亿元 3.87% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
集装箱航运业务 882.87亿元 96.13% 21.49%
其他业务 35.56亿元 3.87% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
亚太地区 238.26亿元 25.94% -
欧洲地区 220.20亿元 23.98% -
美洲地区 207.32亿元 22.57% -
其他国际地区 140.97亿元 15.35% -
其他业务 111.68亿元 12.16% -

2、集装箱航运业务收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

2023年半年度公司营收918.43亿元,与去年同期的2,107.92亿元相比,大幅下降了56.43%,主要是因为集装箱航运业务本期营收882.87亿元,去年同期为2,071.76亿元,同比大幅下降了57.39%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
集装箱航运业务 882.87亿元 2,071.76亿元 -57.39%
码头业务 48.51亿元 46.16亿元 5.09%
分部间抵销 -12.95亿元 -10.07亿元 28.57%
其他业务 -12.95亿元 -10.00亿元 -29.48%
合计 918.43亿元 2,107.92亿元 -56.43%

3、集装箱航运业务毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降

2023年半年度公司毛利率从去年同期的47.17%,同比大幅下降到了今年的22.18%,主要是因为集装箱航运业务本期毛利率21.49%,去年同期为47.32%,同比大幅下降了25.83%。

4、海外销售大幅下降

从地区营收情况上来看,本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2023年半年度国内销售124.64亿元,同比下降13.68%,同期海外销售220.20亿元,同比大幅下降62.12%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

1、销售费用大幅增长,主营业务利润同比大幅下降78.32%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 918.43亿元 2,107.92亿元 -56.43%
营业成本 714.73亿元 1,113.60亿元 -35.82%
销售费用 4.81亿元 2,326.11万元 1968.57%
管理费用 31.31亿元 61.15亿元 -48.80%
财务费用 -42.67亿元 -5.51亿元 -673.80%
研发费用 4.75亿元 3.85亿元 23.49%
所得税费用 32.57亿元 167.69亿元 -80.58%

2023年半年度主营业务利润为199.61亿元,去年同期为920.69亿元,同比大幅下降78.32%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为918.43亿元,同比大幅下降56.43%;(2)毛利率本期为22.18%,同比大幅下降24.99%。

2023年半年度公司营收918.43亿元,同比大幅下降56.43%。虽然营收在下降,但是销售费用、研发费用却在增长。

1、研发费用增长

本期研发费用为4.75亿元,同比增长23.49%。研发费用增长的原因是:

(1)研发人员薪酬本期为2.94亿元,去年同期为2.24亿元,同比大幅增长了30.87%。

(2)软件费、计算机系统运维费、技术咨询费等本期为6,479.25万元,去年同期为5,179.17万元,同比增长了25.1%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
研发人员薪酬 2.94亿元 2.24亿元
资产费用 1.01亿元 1.05亿元
软件费、计算机系统运维费、技术咨询费等 6,479.25万元 5,179.17万元
其他 1,552.01万元 342.41万元
合计 4.75亿元 3.85亿元

2、销售费用大幅增长

本期销售费用为4.81亿元,同比大幅增长1968.57%。归因于人工费用本期为4.45亿元,去年同期为2,004.15万元,同比大幅增长了近21倍。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
人工费用 4.45亿元 2,004.15万元
其他 3,652.70万元 321.96万元
合计 4.81亿元 2,326.11万元

2、营业总收入同比下降56.43%,净利润同比下降74.38%

2023年半年度,中远海控营业总收入为918.43亿元,去年同期为2,107.92亿元,同比大幅下降56.43%,净利润为196.76亿元,去年同期为768.05亿元,同比大幅下降74.38%。

本期主营业务利润199.61亿元,同比大幅下降78.32%,是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现上升趋势,从19.38亿元增长到768.05亿元,而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从768.05亿元下降到196.76亿元。

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润同比下降74.38%,净现金流同比大幅降低162.28%

2023年半年度,中远海控净利润为196.76亿元,去年同期为768.05亿元,同比大幅下降74.38%。净现金流为-402.09亿元,去年同期为645.66亿元,由正转负。

净现金流由正转负是因为经营活动产生的现金流净额本期为132.62亿元,同比大幅下降88.22%。

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