宏发股份(600885)2023年中报解读:继电器产品收入的增长推动公司营收的小幅增长,应收账款周转率持续上升
宏发科技股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“郭满金”。公司主要从事继电器和电气产品的生产、研发及销售业务。公司的主要产品有通信继电器、功率继电器、电力继电器、汽车继电器、密封继电器、工业继电器六大类。
根据宏发股份2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收66.41亿元,同比小幅增长13.14%。扣非净利润7.55亿元,同比增长28.29%。宏发股份2023年半年度净利润9.86亿元,业绩同比增长15.33%。
公司的主营业务为工业,其中继电器产品为第一大收入来源,占比90.12%。
分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
工业 |
64.58亿元 |
96.79% |
35.67% |
其他业务 |
2.14亿元 |
3.21% |
15.05% |
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
继电器产品 |
60.13亿元 |
90.12% |
36.23% |
电气产品 |
4.22亿元 |
6.32% |
28.80% |
其他业务 |
2.14亿元 |
3.21% |
15.05% |
其他产品 |
2,321.29万元 |
0.35% |
15.62% |
分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
国内 |
40.17亿元 |
60.21% |
- |
国外 |
24.40亿元 |
36.58% |
- |
其他业务 |
2.14亿元 |
3.21% |
15.05% |
2023年半年度公司营收66.72亿元,与去年同期的58.69亿元相比,小幅增长了13.68%,主要是因为继电器产品本期营收60.13亿元,去年同期为52.27亿元,同比增长了15.04%。
近两年产品营收变化
名称 |
2023中报营收 |
2022中报营收 |
同比增减 |
继电器产品 |
60.13亿元 |
52.27亿元 |
15.04% |
电气产品 |
4.22亿元 |
3.73亿元 |
13.2% |
其他产品 |
2,321.29万元 |
2,465.16万元 |
-5.84% |
其他业务 |
2.14亿元 |
2.45亿元 |
-12.56% |
合计 |
66.72亿元 |
58.69亿元 |
13.68% |
3、继电器产品毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的32.98%,同比小幅增长到了今年的35.01%,主要是因为继电器产品本期毛利率36.23%,去年同期为34.63%,同比小幅增长了1.6%。
值得一提的是,电气产品在营收额增长的同时,而且毛利率也在提升。2021-2023年半年度电气产品毛利率呈大幅增长趋势,从2021年半年度的21.11%,大幅增长到2023年半年度的28.80%,2023年半年度继电器产品毛利率为36.23%,同比小幅增加1.60个百分点。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
66.72亿元 |
58.69亿元 |
13.68% |
营业成本 |
43.36亿元 |
39.33亿元 |
10.24% |
销售费用 |
2.21亿元 |
1.81亿元 |
22.10% |
管理费用 |
5.74亿元 |
4.71亿元 |
21.82% |
财务费用 |
-266.47万元 |
2,968.67万元 |
-108.98% |
研发费用 |
2.82亿元 |
2.28亿元 |
23.60% |
所得税费用 |
1.61亿元 |
1.54亿元 |
4.51% |
2023年半年度主营业务利润为12.08亿元,去年同期为9.81亿元,同比增长23.15%。
主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为66.72亿元,同比小幅增长13.68%;(2)毛利率本期为35.01%,同比小幅增长2.03%。
2023年半年度公司营收66.72亿元,同比小幅增长13.68%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-266.47万元,去年同期为2,968.67万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。归因于汇兑收益本期为5,945.87万元,去年同期为1,925.98万元,同比大幅增长了近2倍。
财务费用主要构成表
项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
利息支出 |
6,216.63万元 |
5,789.19万元 |
汇兑损益 |
-5,945.87万元 |
-1,925.98万元 |
其他 |
-537.23万元 |
-894.55万元 |
合计 |
-266.47万元 |
2,968.67万元 |
金融投资收益占净利润-14.27%,投资主体为理财投资
在2023年半年度报告中,宏发股份用于金融投资的资产为5.85亿元,占总资产的3.44%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-1.37亿元,占净利润9.56亿元的-14.27%。
2023年金融投资资产表
项目 |
投资金额 |
理财产品 |
5.75亿元 |
其他 |
1,053.27万元 |
合计 |
5.85亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于远期结售汇合约公允价值变动收益。
2023年金融投资收益来源方式
项目 |
类别 |
收益金额 |
公允价值变动收益 |
远期结售汇合约公允价值变动收益 |
-1.12亿元 |
其他 |
|
-2,475.29万元 |
合计 |
|
-1.37亿元 |
2023半年度,企业应收账款合计36.45亿元,占总资产的21.40%,相较于去年同期的32.30亿元小幅增长了12.85%。
本期,企业应收账款周转率为2.07。在2019年半年度到2023年半年度,企业应收账款周转率连续4年上升,平均回款时间从112天减少到了86天,回款周期减少,企业的运营能力提升。