宏发股份(600885)2023年中报解读:继电器产品收入的增长推动公司营收的小幅增长,应收账款周转率持续上升
宏发科技股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“郭满金”。公司主要从事继电器和电气产品的生产、研发及销售业务。公司的主要产品有通信继电器、功率继电器、电力继电器、汽车继电器、密封继电器、工业继电器六大类。
根据宏发股份2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收66.41亿元,同比小幅增长13.14%。扣非净利润7.55亿元,同比增长28.29%。宏发股份2023年半年度净利润9.86亿元,业绩同比增长15.33%。
继电器产品收入的增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为工业,其中继电器产品为第一大收入来源,占比90.12%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
工业 | 64.58亿元 | 96.79% | 35.67% |
其他业务 | 2.14亿元 | 3.21% | 15.05% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
继电器产品 | 60.13亿元 | 90.12% | 36.23% |
电气产品 | 4.22亿元 | 6.32% | 28.80% |
其他业务 | 2.14亿元 | 3.21% | 15.05% |
其他产品 | 2,321.29万元 | 0.35% | 15.62% |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
国内 | 40.17亿元 | 60.21% | - |
国外 | 24.40亿元 | 36.58% | - |
其他业务 | 2.14亿元 | 3.21% | 15.05% |
2、继电器产品收入的增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收66.72亿元,与去年同期的58.69亿元相比,小幅增长了13.68%,主要是因为继电器产品本期营收60.13亿元,去年同期为52.27亿元,同比增长了15.04%。
近两年产品营收变化
名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
继电器产品 | 60.13亿元 | 52.27亿元 | 15.04% |
电气产品 | 4.22亿元 | 3.73亿元 | 13.2% |
其他产品 | 2,321.29万元 | 2,465.16万元 | -5.84% |
其他业务 | 2.14亿元 | 2.45亿元 | -12.56% |
合计 | 66.72亿元 | 58.69亿元 | 13.68% |
3、继电器产品毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的32.98%,同比小幅增长到了今年的35.01%,主要是因为继电器产品本期毛利率36.23%,去年同期为34.63%,同比小幅增长了1.6%。
4、电气产品毛利率持续增长
值得一提的是,电气产品在营收额增长的同时,而且毛利率也在提升。2021-2023年半年度电气产品毛利率呈大幅增长趋势,从2021年半年度的21.11%,大幅增长到2023年半年度的28.80%,2023年半年度继电器产品毛利率为36.23%,同比小幅增加1.60个百分点。
主营业务利润同比增长
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
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营业总收入 | 66.72亿元 | 58.69亿元 | 13.68% |
营业成本 | 43.36亿元 | 39.33亿元 | 10.24% |
销售费用 | 2.21亿元 | 1.81亿元 | 22.10% |
管理费用 | 5.74亿元 | 4.71亿元 | 21.82% |
财务费用 | -266.47万元 | 2,968.67万元 | -108.98% |
研发费用 | 2.82亿元 | 2.28亿元 | 23.60% |
所得税费用 | 1.61亿元 | 1.54亿元 | 4.51% |
2023年半年度主营业务利润为12.08亿元,去年同期为9.81亿元,同比增长23.15%。
主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为66.72亿元,同比小幅增长13.68%;(2)毛利率本期为35.01%,同比小幅增长2.03%。
2023年半年度公司营收66.72亿元,同比小幅增长13.68%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-266.47万元,去年同期为2,968.67万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。归因于汇兑收益本期为5,945.87万元,去年同期为1,925.98万元,同比大幅增长了近2倍。
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
利息支出 | 6,216.63万元 | 5,789.19万元 |
汇兑损益 | -5,945.87万元 | -1,925.98万元 |
其他 | -537.23万元 | -894.55万元 |
合计 | -266.47万元 | 2,968.67万元 |
远期结售汇合约公允价值变动收益影响净利润
金融投资收益占净利润-14.27%,投资主体为理财投资
在2023年半年度报告中,宏发股份用于金融投资的资产为5.85亿元,占总资产的3.44%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-1.37亿元,占净利润9.56亿元的-14.27%。
2023年金融投资主要投资内容如表所示:
2023年金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
理财产品 | 5.75亿元 |
其他 | 1,053.27万元 |
合计 | 5.85亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于远期结售汇合约公允价值变动收益。
2023年金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
公允价值变动收益 | 远期结售汇合约公允价值变动收益 | -1.12亿元 |
其他 | -2,475.29万元 | |
合计 | -1.37亿元 |
应收账款周转率持续上升
2023半年度,企业应收账款合计36.45亿元,占总资产的21.40%,相较于去年同期的32.30亿元小幅增长了12.85%。
1、应收账款周转率连续4年上升
本期,企业应收账款周转率为2.07。在2019年半年度到2023年半年度,企业应收账款周转率连续4年上升,平均回款时间从112天减少到了86天,回款周期减少,企业的运营能力提升。