华塑股份(600935)2023年中报解读：主营业务利润由盈转亏，非经常性损益减少了归母净利润的亏损
安徽华塑股份有限公司于2021年上市。公司主要从事以PVC和烧碱为核心的氯碱化工产品生产与销售，业务涵盖原盐及灰岩开采、煤炭发电及电石制备、PVC及烧碱生产和“三废”综合利用等，构建了氯碱化工一体化循环经济体系。公司主要产品包括PVC、烧碱、灰岩、电石渣水泥、石灰等。
根据华塑股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收25.44亿元，同比大幅下降32.18%。扣非净利润-5,882.89万元，由盈转亏。华塑股份2023年半年度净利润-4,876.40万元，业绩由盈转亏。
主营业务构成
公司主要产品包括PVC和烧碱两项，其中PVC占比54.26%，烧碱占比21.58%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| PVC | 13.81亿元 | 54.26% | - |
| 烧碱 | 5.49亿元 | 21.58% | - |
| 灰岩 | 2.69亿元 | 10.55% | - |
| 水泥 | 1.54亿元 | 6.07% | - |
| 石灰 | 4,085.28万元 | 1.61% | - |
| 其他业务 | 1.51亿元 | 5.93% | - |
主营业务利润由盈转亏
1、主营业务利润由盈转亏，研发费用增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 25.44亿元 | 37.52亿元 | -32.18% |
| 营业成本 | 22.68亿元 | 28.88亿元 | -21.49% |
| 销售费用 | 504.80万元 | 582.63万元 | -13.36% |
| 管理费用 | 1.11亿元 | 1.49亿元 | -25.30% |
| 财务费用 | 243.07万元 | 826.73万元 | -70.60% |
| 研发费用 | 1.10亿元 | 8,951.83万元 | 22.56% |
| 所得税费用 | -972.74万元 | 7,700.39万元 | -112.63% |
2023年半年度主营业务利润为-3,816.64万元，去年同期为5.11亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为25.44亿元，同比大幅下降32.18%；（2）毛利率本期为10.87%，同比大幅下降12.14%。
2023年半年度公司营收25.44亿元，同比大幅下降32.18%。虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。
本期研发费用为1.10亿元，同比增长22.56%。研发费用增长的原因是：
（1）燃料动力及其他本期为3,989.93万元，去年同期为2,544.33万元，同比大幅增长了56.82%。
（2）材料费本期为5,800.89万元，去年同期为5,265.50万元，同比小幅增长了10.17%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 材料费 | 5,800.89万元 | 5,265.50万元 |
| 燃料动力及其他 | 3,989.93万元 | 2,544.33万元 |
| 其他 | 1,180.58万元 | 1,141.99万元 |
| 合计 | 1.10亿元 | 8,951.83万元 |
非主营业务中资产减值损失本期为-3,866.84万元，占利润总额66.11%。其他收益本期为1,380.21万元，占利润总额23.60%，同比小幅下降6.79%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 资产减值损失 | -3,866.84万元 | 66.11% | - |
| 营业外收入 | 547.29万元 | -9.36% | 664.06% |
| 营业外支出 | 34.47万元 | -0.59% | -86.39% |
| 其他收益 | 1,380.21万元 | -23.60% | -6.79% |
| 信用减值损失 | -57.27万元 | 0.98% | 53.49% |
| 资产处置收益 | -1.43万元 | 0.03% | - |
2、营业总收入同比下降32.18%，净利润由盈转亏
2023年半年度，华塑股份营业总收入为25.44亿元，去年同期为37.52亿元，同比大幅下降32.18%，净利润为-4,876.40万元，去年同期为4.46亿元，由盈转亏。
本期主营业务利润-3,816.64万元，去年同期为5.11亿元，由盈转亏，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现上升趋势，从2.31亿元增长到4.46亿元，而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从4.46亿元下降到-4,876.40万元。
净现金流同比大幅增长
1、净利润由盈转亏，净现金流同比大幅增加80.16%
2023年半年度，华塑股份净利润为-4,876.40万元，去年同期为4.46亿元，由盈转亏。净现金流为-1.84亿元，去年同期为-9.29亿元，较去年同期大幅增长80.16%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-1.22亿元，去年同期为4.68亿元，由正转负，但是筹资活动产生的现金流净额本期为1.11亿元，去年同期为-10.25亿元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
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