永东股份(002753)2023年中报解读：煤焦油加工产品收入的增长推动公司营收的小幅增长，存货跌价损失大幅拉低利润
山西永东化工股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“刘东良”。公司主营业务为炭黑产品、煤焦油精细加工产品的研发和生产。公司主要产品有:各种规格橡胶用炭黑(N200、N300、N500、N600、N700系列)、高分散性低电阻率导电炭黑、色素炭黑、酚油、工业萘、蒽油、洗油、轻油、改质沥青等。
根据永东股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收21.92亿元，同比小幅增长9.15%。扣非净利润-488.23万元，由盈转亏。永东股份2023年半年度净利润-433.19万元，业绩由盈转亏。
公司的主营业务为化学原料及化学制品制造业，主要产品包括炭黑产品和煤焦油加工产品两项，其中炭黑产品占比64.63%，煤焦油加工产品占比35.03%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 化学原料及化学制品制造业 |
21.92亿元 |
100.0% |
3.02% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 炭黑产品 |
14.17亿元 |
64.63% |
2.80% |
| 煤焦油加工产品 |
7.68亿元 |
35.03% |
2.67% |
| 其他业务 |
734.11万元 |
0.33% |
81.77% |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 国内 |
20.20亿元 |
92.17% |
2.67% |
| 国外 |
1.72亿元 |
7.83% |
7.17% |
2、煤焦油加工产品收入的增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收21.92亿元，与去年同期的20.08亿元相比，小幅增长了9.15%。
（1）煤焦油加工产品本期营收7.68亿元，去年同期为6.33亿元，同比增长了21.29%。
（2）炭黑产品本期营收14.17亿元，去年同期为13.67亿元，同比小幅增长了3.6%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2023中报营收 |
2022中报营收 |
同比增减 |
| 炭黑产品 |
14.17亿元 |
13.67亿元 |
3.6% |
| 煤焦油加工产品 |
7.68亿元 |
6.33亿元 |
21.29% |
| 其他业务 |
734.11万元 |
763.54万元 |
-3.85% |
| 合计 |
21.92亿元 |
20.08亿元 |
9.15% |
3、炭黑产品毛利率的小幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的6.14%，同比大幅下降到了今年的3.02%，主要是因为炭黑产品本期毛利率2.8%，去年同期为2.95%，同比小幅下降了5.16%。
产品毛利率方面，2021-2023年半年度炭黑产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的26.02%，大幅下降到2023年半年度的2.80%，2023年半年度煤焦油加工产品毛利率为2.67%，同比大幅增加1.39个百分点。
1、营业总收入同比小幅增加9.15%，净利润由盈转亏
2023年半年度，永东股份营业总收入为21.92亿元，去年同期为20.08亿元，同比小幅增长9.15%，净利润为-433.19万元，去年同期为5,060.23万元，由盈转亏。
尽管信用减值损失本期为586.35万元，去年同期为-450.95万元，同比大幅增长2.30倍，然而主营业务利润本期为-1,568.17万元，去年同期为5,714.24万元，由盈转亏，导致净利润由盈转亏。
净利润从2020年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从3,096.08万元增长到2.35亿元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从2.35亿元下降到-433.19万元。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
21.92亿元 |
20.08亿元 |
9.15% |
| 营业成本 |
21.26亿元 |
18.85亿元 |
12.78% |
| 销售费用 |
754.61万元 |
718.06万元 |
5.09% |
| 管理费用 |
2,001.64万元 |
1,916.84万元 |
4.42% |
| 财务费用 |
2,193.48万元 |
1,314.68万元 |
66.85% |
| 研发费用 |
2,548.38万元 |
2,372.84万元 |
7.40% |
| 所得税费用 |
8.36万元 |
894.54万元 |
-99.07% |
非主营业务中投资收益本期为645.12万元，占利润总额151.85%，同比大幅下降32.30%。信用减值损失本期为586.35万元，占利润总额138.02%，同比大幅增长2.30倍。资产减值损失本期为-223.35万元，占利润总额52.57%，同比大幅增长38.12%。
非主营业务表
| |
金额 |
占利润总额比例 |
同比增减 |
| 投资收益 |
645.12万元 |
-151.85% |
-32.30% |
| 资产减值损失 |
-223.35万元 |
52.57% |
38.12% |
| 营业外收入 |
3.79万元 |
-0.89% |
-95.96% |
| 营业外支出 |
31.64万元 |
-7.45% |
-60.57% |
| 其他收益 |
163.07万元 |
-38.38% |
150.52% |
| 信用减值损失 |
586.35万元 |
-138.02% |
230.03% |
2023年半年度，永东股份净利润为-433.19万元，去年同期为5,060.23万元，由盈转亏。净现金流为-313.50万元，去年同期为-2,544.37万元，较去年同期大幅增长87.68%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-4,549.09万元，去年同期为3.49亿元，由正转负，但是（1）投资活动产生的现金流净额本期为183.93万元，去年同期为-2.25亿元，由负转正；（2）经营活动产生的现金流净额本期为4,051.65万元，去年同期为-1.49亿元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
