宁波富达(600724)2023年中报解读：应收账款周转率持续下降，净现金流由正转负
宁波富达股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“宁波市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司是一家所属行业为房地产业的公司.公司主要从事商业地产的出租、自营联营及托管业务；水泥及其制品的生产、销售等。
根据宁波富达2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收17.27亿元，同比小幅增长14.14%。扣非净利润1.09亿元，同比基本持平。宁波富达2023年半年度净利润1.24亿元，业绩同比下降18.25%。本期经营活动产生的现金流净额为5,275.12万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司的核心业务有两块，一块是废弃资源综合利用业，一块是非金属矿物制品业，主要产品包括燃料油销售和水泥销售两项，其中燃料油销售占比52.47%，水泥销售占比32.69%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 废弃资源综合利用业 | 9.06亿元 | 52.47% | 0.82% |
| 非金属矿物制品业 | 5.65亿元 | 32.69% | 12.98% |
| 租赁业 | 1.80亿元 | 10.42% | 84.61% |
| 商务服务业 | 2,616.09万元 | 1.51% | 39.00% |
| 零售业 | 2,281.80万元 | 1.32% | 45.54% |
| 其他业务 | 2,740.47万元 | 1.59% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 燃料油销售 | 9.06亿元 | 52.47% | 0.82% |
| 水泥销售 | 5.65亿元 | 32.69% | 12.98% |
| 租赁 | 1.80亿元 | 10.42% | 84.61% |
| 商品销售 | 2,281.80万元 | 1.32% | 45.54% |
| 物业管理 | 2,231.45万元 | 1.29% | 28.49% |
| 其他业务 | 3,125.11万元 | 1.81% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 浙江省外 | 11.43亿元 | 66.17% | 4.78% |
| 浙江省内 | 5.62亿元 | 32.54% | 35.99% |
| 其他业务 | 2,227.66万元 | 1.29% | - |
净利润连续5年下降
1、营业总收入同比小幅增加14.14%，净利润同比降低18.25%
2023年半年度，宁波富达营业总收入为17.27亿元，去年同期为15.13亿元，同比小幅增长14.14%，净利润为1.24亿元，去年同期为1.51亿元，同比下降18.25%。
尽管所得税费用本期为4,183.48万元，同比小幅下降9.40%，然而（1）主营业务利润本期为1.55亿元，同比小幅下降12.95%；（2）其他收益本期为582.72万元，同比大幅下降56.06%，导致净利润同比下降。
净利润从2017年半年度到2019年半年度呈现上升趋势，从1.12亿元增长到3.78亿元，而2019年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从3.78亿元下降到1.24亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.27亿元 | 15.13亿元 | 14.14% |
| 营业成本 | 14.69亿元 | 12.69亿元 | 15.80% |
| 销售费用 | 2,560.34万元 | 2,222.38万元 | 15.21% |
| 管理费用 | 5,183.03万元 | 3,364.77万元 | 54.04% |
| 财务费用 | -587.48万元 | -1,667.87万元 | 64.78% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 4,183.48万元 | 4,617.41万元 | -9.40% |
净现金流由正转负
1、净利润同比降低18.25%，净现金流同比大幅降低140.65%
2023年半年度，宁波富达净利润为1.24亿元，去年同期为1.51亿元，同比下降18.25%。净现金流为-4,792.14万元，去年同期为1.18亿元，由正转负。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-5,244.00万元，去年同期为-3.87亿元，同比大幅增长86.44%，但是投资活动产生的现金流净额本期为-4,823.27万元，去年同期为3.97亿元，由正转负，导致净现金流由正转负。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
1、分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为2.69亿元，同比大幅下降40.32%。
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