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*ST农尚(300536)2023年中报解读:经营活动现金流净额连续5年为负,软件开发和技术服务毛利率的增长推动公司毛利率的增长

武汉农尚环境股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“吴亮”。公司的主营业务是园林绿化工程设计、施工、养护及苗木培育业务。主要产品或服务为园林绿化施工、园林景观设计。

根据*ST农尚2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收7,168.35万元,同比下降25.96%。扣非净利润344.58万元,同比小幅下降10.23%。*ST农尚2023年半年度净利润658.31万元,业绩同比大幅增长3.74倍。本期经营活动产生的现金流净额为-1,997.42万元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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软件开发和技术服务毛利率的增长推动公司毛利率的增长

1、主营业务构成

公司主要产品包括市政公共园林和软件开发和技术服务两项,其中市政公共园林占比77.38%,软件开发和技术服务占比14.21%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
市政公共园林 5,547.11万元 77.38% 22.02%
软件开发和技术服务 1,018.87万元 14.21% 98.67%
地产景观园林 533.03万元 7.44% -
房屋租赁 37.36万元 0.52% 36.10%
设计服务 31.98万元 0.45% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华中 5,859.44万元 81.74% -
华南 1,018.87万元 14.21% -
其他 290.04万元 4.05% -

2、市政园林项目收入的小幅下降导致公司营收的下降

2023年半年度公司营收7,168.35万元,与去年同期的9,681.18万元相比,下降了25.96%,主要是因为市政园林项目本期营收5,547.11万元,去年同期为6,018.73万元,同比小幅下降了7.84%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
市政园林项目 5,547.11万元 6,018.73万元 -7.84%
软件开发和技术服务 1,018.87万元 943.40万元 8.0%
电子设备销售 - 1,694.69万元 -100.0%
其他业务 602.37万元 1,024.35万元 -41.19%
合计 7,168.35万元 9,681.18万元 -25.96%

3、软件开发和技术服务毛利率的增长推动公司毛利率的增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的26.23%,同比增长到了今年的33.09%,主要是因为软件开发和技术服务本期毛利率98.67%,去年同期为77.79%,同比增长了20.88%。

PART 2
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净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额同比大幅增长

1、营业总收入同比降低25.96%,净利润同比大幅增加3.74倍

2023年半年度,农尚环境营业总收入为7,168.35万元,去年同期为9,681.18万元,同比下降25.96%,净利润为658.31万元,去年同期为138.82万元,同比大幅增长3.74倍。

尽管资产减值损失本期为-34.67万元,去年同期为451.08万元,同比大幅下降107.69%,然而信用减值损失本期为-172.45万元,去年同期为-1,273.90万元,同比大幅增长86.46%,推动净利润同比大幅增长。

2、主营业务利润同比小幅下降8.41%,研发费用增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7,168.35万元 9,681.18万元 -25.96%
营业成本 4,796.21万元 7,142.08万元 -32.85%
销售费用 -
管理费用 904.68万元 1,116.11万元 -18.94%
财务费用 91.18万元 -2.58万元 3627.69%
研发费用 329.43万元 276.25万元 19.25%
所得税费用 233.64万元 103.34万元 126.09%

2023年半年度主营业务利润为1,004.09万元,去年同期为1,096.24万元,同比小幅下降8.41%。

虽然毛利率本期为33.09%,同比增长6.86%,不过营业总收入本期为7,168.35万元,同比下降25.96%,导致主营业务利润同比小幅下降。

2023年半年度公司营收7,168.35万元,同比下降25.96%。

去年同期企业研发费用为276.25万元,占营收的2.85%,本期研发费用增长到了329.43万元,占营收的比重增长到了4.6%,归因于职工薪酬本期为83.02万元,去年同期为28.74万元,同比大幅增长了188.83%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
摊销费 245.00万元 245.00万元
职工薪酬 83.02万元 28.74万元
其他 1.41万元 2.51万元
合计 329.43万元 276.25万元

PART 3
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净现金流同比大幅增长

1、净利润同比增加3.74倍,净现金流同比大幅增加87.79%

2023年半年度,农尚环境净利润为658.31万元,去年同期为138.82万元,同比大幅增长3.74倍。净现金流为-1,708.25万元,去年同期为-1.40亿元,较去年同期大幅增长87.79%。

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