浙商中拓(000906)2023年中报解读：大宗-黑色供应链收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长，主营业务利润同比增长
浙商中拓集团股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“浙江省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为供应链集成服务。公司的主要产品类涵盖黑色、有色、能源化工等生产资料产业链上几十个细分品种，同时在再生资源以及新能源方面开展多品种布局。
根据浙商中拓2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收978.70亿元，同比小幅增长7.88%。扣非净利润3.74亿元，同比增长20.98%。浙商中拓2023年半年度净利润6.72亿元，业绩同比小幅增长7.31%。
大宗-黑色供应链收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为供应链集成服务，其中大宗-黑色供应链为第一大收入来源，占比81.14%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 供应链集成服务 | 970.03亿元 | 99.11% | 1.56% |
| 其他业务 | 8.66亿元 | 0.89% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 大宗-黑色供应链 | 794.13亿元 | 81.14% | 1.61% |
| 再生资源供应链 | 77.56亿元 | 7.92% | 1.20% |
| 新能源供应链 | 51.75亿元 | 5.29% | 1.33% |
| 大宗-能源化工供应链 | 38.55亿元 | 3.94% | 1.15% |
| 其他 | 14.04亿元 | 1.43% | 8.30% |
| 其他业务 | 2.67亿元 | 0.28% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 844.89亿元 | 86.33% | 1.65% |
| 其他业务 | 133.80亿元 | 13.67% | - |
2、大宗-黑色供应链收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收978.70亿元，与去年同期的907.19亿元相比，小幅增长了7.88%。
主营业务小幅增长的原因是：
（1）大宗-黑色供应链本期营收794.13亿元，去年同期为729.76亿元，同比小幅增长了8.82%。
（2）再生资源供应链本期营收77.56亿元，去年同期为45.23亿元，同比大幅增长了71.48%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 大宗-黑色供应链 | 794.13亿元 | 729.76亿元 | 8.82% |
| 再生资源供应链 | 77.56亿元 | 45.23亿元 | 71.48% |
| 新能源供应链 | 51.75亿元 | 66.66亿元 | -22.37% |
| 大宗-能源化工供应链 | 38.55亿元 | 33.22亿元 | 16.06% |
| 其他 | 14.04亿元 | 16.26亿元 | -13.68% |
| 大宗-有色供应链 | 3.68亿元 | 17.34亿元 | -78.8% |
| 其他业务 | -1.01亿元 | -1.28亿元 | 21.58% |
| 合计 | 978.70亿元 | 907.19亿元 | 7.88% |
3、再生资源供应链毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的1.79%，同比小幅下降到了今年的1.63%，主要是因为再生资源供应链本期毛利率1.2%，去年同期为1.22%，同比下降了1.44%。
主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 978.70亿元 | 907.19亿元 | 7.88% |
| 营业成本 | 962.71亿元 | 890.97亿元 | 8.05% |
| 销售费用 | 2.53亿元 | 3.05亿元 | -17.13% |
| 管理费用 | 2.33亿元 | 2.49亿元 | -6.36% |
| 财务费用 | 1.55亿元 | 3.32亿元 | -53.24% |
| 研发费用 | 1,397.89万元 | 928.80万元 | 50.51% |
| 所得税费用 | 2.12亿元 | 1.91亿元 | 11.06% |
2023年半年度主营业务利润为8.59亿元，去年同期为6.78亿元，同比增长26.68%。
虽然毛利率本期为1.63%，同比小幅下降0.16%，不过营业总收入本期为978.70亿元，同比小幅增长7.88%，推动主营业务利润同比增长。
2023年半年度公司营收978.70亿元，同比小幅增长7.88%。虽然营收在增长，但是财务费用、销售费用却在下降。
1、财务费用大幅下降
本期财务费用为1.55亿元，同比大幅下降53.24%。财务费用大幅下降的原因是：
（1）本期汇兑收益为1,770.57万元，去年同期汇兑损失为1.31亿元；
（2）利息支出本期为1.53亿元，去年同期为1.95亿元，同比下降了21.31%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 1.53亿元 | 1.95亿元 |
| 银行手续费 | 4,522.64万元 | 4,569.16万元 |
| 汇兑损益 | -1,770.57万元 | 1.31亿元 |
| 其他 | -2,526.53万元 | -3,892.62万元 |
| 合计 | 1.55亿元 | 3.32亿元 |
2、销售费用下降
本期销售费用为2.53亿元，同比下降17.13%。归因于职工薪酬本期为2.36亿元，去年同期为2.84亿元，同比下降了16.87%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 2.36亿元 | 2.84亿元 |
| 其他 | 1,645.78万元 | 2,073.68万元 |
| 合计 | 2.53亿元 | 3.05亿元 |
政府补助增加了归母净利润的收益
浙商中拓2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益8,480.05万元,占归母净利润的18.5%。
本期非经常性损益项目概览表：
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 1.22亿元 |
| 计入非经常性损益的金融投资收益 | 4,700.15万元 |
| 其他 | -8,375.56万元 |
| 合计 | 8,480.05万元 |
政府补助
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